Что такое возвратный доход?
Скользящие доходы, также известные как «скользящие периоды» или «скользящие периоды», являются среднегодовыми доходами за период, заканчивающийся указанным годом. Скользящая доходность полезна для изучения поведения доходностей за периоды владения, аналогичные тем, которые на самом деле испытывают инвесторы.
Анализ текущей доходности портфеля или фонда даст результаты производительности, сглаженные за несколько периодов на протяжении всей его истории. Такая информация часто дает инвестору более точную картину, чем один снимок одного периода.
Понимание скользящих возвратов
Одной из целей постепенного возврата является выделение частоты и величины более сильных и худших периодов эффективности инвестиций. Скользящая доходность может дать лучшее представление о более полной истории доходности фонда, не искаженной последними данными (месяц или квартал). Например, пятилетний скользящий доход за 1995 год охватывает период с 1 января 1991 года по 31 декабря 1995 года. Пятилетний скользящий доход за 1996 год представляет собой среднегодовой доход за период с 1992 по 1996 год. Некоторые инвестиционные аналитики разбивают многолетний период в серии прокатных двенадцати месяцев.
Глядя на скользящую доходность, инвесторы могут понять, как доходность фонда складывается в более конкретный момент времени. Если инвестиция показывает 9% -ную годовую доходность за 10-летний период, это показывает, что если вы инвестировали 1 января в год 0 и продали свои инвестиции 31 декабря в конце 10-го года, вы заработали эквивалент 9% в год. Тем не менее, в течение этих 10 лет доходность могла сильно различаться.
В 4-м году инвестиции могли вырасти на 35%, а в 8-м году они могли упасть на 17%. В среднем вы зарабатываете 9% в год («среднегодовая» доходность), однако эти 9% могут искажать результаты инвестиций. Анализ скользящей доходности вместо этого может продемонстрировать годовой результат не только начиная с 1 января и заканчивая 31 декабря, но и начиная с 1 февраля и заканчивая 31 января следующего года; С 1 марта по 31 февраля следующего года и так далее. 10-летняя периодическая доходность может выделить лучшие и худшие десятилетия инвестиций в этой форме.
В контексте исследования и оценки акционерного капитала финансовые результаты для публично торгуемых компаний публикуются только ежеквартально при регистрации ценных бумаг в соответствии с общепринятыми принципами бухгалтерского учета (GAAP). Реже фирмы предоставляют ежемесячные отчеты с объемами продаж или ключевыми показателями эффективности.
Ключевые вынос
- Скользящая доходность - это среднегодовая доходность за период, заканчивающийся указанным годом. Скользящая доходность полезна для изучения поведения доходностей за периоды владения, аналогичные тем, которые на самом деле испытывают инвесторы. Они также могут быть использованы для сглаживания прошлой производительности для учета нескольких периодов, а не одного экземпляра. Двенадцать месяцев - это одна из наиболее часто используемых показателей скользящей доходности.
Трейлинг Двенадцать месяцев (TTM)
Обычный скользящий период возврата составляет двенадцать месяцев (TTM). Конечные 12 месяцев - это термин для данных за последние 12 месяцев, использованных для представления финансовых показателей. Последние 12 месяцев компании представляют ее финансовые результаты за 12-месячный период; обычно он не представляет собой конечный период финансового года.
Использование конечных 12-месячных (TTM) возвратов является эффективным способом анализа самых последних финансовых данных в годовом формате. Данные в годовом исчислении важны, потому что они помогают нейтрализовать влияние сезонности и смягчают влияние неповторяющихся отклонений в финансовых результатах, таких как временные изменения спроса, расходов или денежного потока. Используя TTM, аналитики могут оценивать самые последние ежемесячные или квартальные данные, а не просматривать более старую информацию, которая содержит полную информацию за финансовый или календарный год. Диаграммы ТТМ менее полезны для выявления краткосрочных изменений и более полезны для прогнозирования.
Компании, занимающиеся внутренним корпоративным финансовым планированием и анализом, имеют доступ к подробной и самой последней финансовой информации. Они используют формат TTM для оценки ключевых показателей эффективности (KPI), роста выручки, маржи, управления оборотным капиталом и других показателей, которые могут изменяться в зависимости от сезона или демонстрировать временную волатильность. В контексте исследования и оценки акционерного капитала финансовые результаты для публично торгуемых компаний публикуются только ежеквартально при подаче заявок на ценные бумаги в соответствии с GAAP. Реже фирмы предоставляют ежемесячные отчеты с объемами продаж или ключевыми показателями эффективности. В отчетах Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) финансовые результаты обычно отображаются на ежеквартальной или годовой основе, а не на TTM.
Чтобы получить четкое представление о результатах работы за последний год, аналитики и инвесторы часто должны рассчитывать свои собственные показатели TTM из текущей и предыдущей финансовой отчетности. Рассмотрим недавние финансовые результаты General Electric (GE). В первом квартале 2015 года выручка GE составила 29, 4 миллиарда долларов против 34, 2 миллиарда долларов в первом квартале 2014 года. За весь 2014 год GE зарегистрировала 148, 6 миллиарда долларов продаж. Вычитая показатель первого квартала 2014 года из показателя за полный год 2014 и добавляя выручку первого квартала 2015 года, вы Выручка ТТМ составит 143, 8 млрд долларов.
