В течение многих лет варианты инвестиций, предлагаемые в спонсируемых компанией планах 401 (k), ограничивались взаимными фондами и аннуитетными контрактами, а также одним или несколькими гарантированными счетами и, возможно, акциями компании. Тем не менее, некоторые планы теперь позволяют участникам покупать и продавать ценные бумаги внутри своих 401 (k) s. Опция называется брокерским счетом с самостоятельным управлением (SDBA) или окном брокерских услуг 401 (k).
Эта альтернатива вызвала много удивлений в фидуциарных кругах, поскольку она позволяет инвесторам рисковать своими пенсионными сбережениями гораздо больше, чем раньше, даже с самыми агрессивными фондами. Тем участникам 401 (k), которые имеют этот доступный вариант, необходимо тщательно оценить возможные прибыли и убытки, которые они могут получить от своих сделок.
Ключевые вынос
- Самостоятельно управляемые брокерские счета 401 (k) позволяют инвестировать в гораздо более широкий спектр альтернатив. Сборы за увеличение количества транзакций могут привести к снижению прибыли. Люди, которые ограничивают сумму денег, которую они вкладывают в такой счет, обычно живут лучше.
Как работает Самостоятельный Брокерский Счет 401 (k)
Работодатели, которые предлагают брокерские счета в своих 401 (k), должны выбрать конкретную фирму для использования, такую как E * Trade или Charles Schwab, и указать эту учетную запись вместе с другими вариантами инвестиций в плане. В некоторых случаях участники могут иметь определенное время каждый год, чтобы перевести деньги со своего общего омнибусного счета в плане на брокерский счет.
Затем участники плана могут покупать и продавать акции, облигации, ETF и взаимные фонды обычным способом, хотя и без налоговых последствий. Однако некоторые виды сделок с более высоким риском запрещены, такие как торговля на марже и покупка пут или опционов колл или фьючерсные контракты. Написание покрытого звонка допустимо, если это не запрещено уставом плана.
По данным исследования HR-консалтинговой компании Aon Hewitt, по состоянию на 2015 год 40% американских работодателей предлагали брокерские окна на своем счете 401 (k). Согласно отчету «Как Америка спасает 2019 год», инвестиционная компания «Авангард» предлагает около 19% планов. Спонсор плана 60-й ежегодный обзор распределения прибыли и 401 (k) планов, выпущенный в 2018 году, указали, что около четверти планов, предложенных 590 спонсорами планов, имели брокерское окно. Некоторые планы 403 (б) теперь также предлагают эту функцию.
Vanguard сообщает, что 19% ее 401 (k) аккаунтов предлагают брокерское окно, но только 1% участников используют его.
Плюсы и минусы использования 401 (k) Брокерских счетов
Довольно легко увидеть преимущества и недостатки использования брокерских счетов в планах 401 (k).
Pros
-
Более широкий выбор инвестиций, чем обычные 401 (k) с, включая акции, ETF и облигации.
-
Может инвестировать в несколько секторов или подсекторов
-
Успешные инвесторы могут зарабатывать гораздо больше, чем они могли бы получить с помощью инвестиционных инструментов, доступных в традиционных планах работодателей.
Cons
-
Сотрудники, которые не являются опытными инвесторами, могут потерять значительные пенсионные деньги в результате неудачно выбранных сделок.
-
Сложнее построить солидное портфолио, особенно с учетом комиссионных за транзакции.
-
Более высокий риск торговли, основанной на эмоциях, которая может привести к высокой цене покупки и низкой цене продажи.
Больше выбора
В их пользу брокерские счета позволяют инвесторам выбирать из огромного количества инвестиционных вариантов, которые позволяют им инвестировать в конкретные сектора, подсекторы или другие элементы рынка, которые могут быть очень трудно дублировать с традиционными альтернативами плана. Участники, которые хотят инвестировать в пограничные рынки, быстро смогут найти подходящую акцию или ETF, которые соответствуют их инвестиционной цели. Те, кто выбирают разумно, могут увеличить свой пенсионный портфель быстрее, чем с помощью выбора, доступного членам организованного компанией плана 401 (k).
Рискованно для неопытных инвесторов
Конечно, иметь такой уровень свободы не всегда хорошо. Поскольку планы 401 (k) не являются дискриминационными по своей природе, большинство уставов планов требуют, чтобы эти учетные записи предлагались всем сотрудникам компании, в том числе тем, у кого мало или совсем нет знаний или опыта работы с инвестициями. Во многих случаях была добавлена функция планирования, потому что за это лоббировали несколько высокопоставленных сотрудников, а затем они заплатили - и последовали совету или стратегии - профессионального финансового менеджера.
«Исторически это был стандартный дизайн плана, особенно для юридических фирм», - говорит Дэвид Рэй, президент Совета спонсоров плана Америки (PSCA), который представляет компании, которые предлагают 401 (k) и планы по распределению прибыли. Даже сегодня «люди, которые используют, как правило, высокооплачиваемые, а не ваш типичный участник 401 (k), идущий в целевой фонд», добавляет он.
Действительно, данные 2019 года от Charles Schwab, ведущего поставщика SDBA, показывают, что средний рекомендованный остаток средств для самостоятельных брокерских счетов на 31 марта 2019 года составлял 436 593 долл. США.
Сложнее создать здоровый пенсионный портфель
Широкий спектр инвестиционных альтернатив, доступных на брокерском счете, может усложнить создание надежного портфеля, а многочисленные транзакции с соответствующими комиссионными и комиссионными неизбежно приведут к снижению доходов, полученных участниками. Те, у кого нет заранее определенного инвестиционного плана, также рискуют позволить своим инвестиционным решениям руководствоваться своими эмоциями, что может привести к погоне за «горячими» акциями или фондами, покупкой по высокой цене и продажей по низкой цене.
Фидуциарные проблемы с 401 (k) Брокерскими счетами
Спонсоры плана, которые предлагают брокерские счета, должны тщательно проанализировать потенциальную ответственность за значительные убытки, понесенные начинающими инвесторами. Многие спонсоры считают, что они не могут нести ответственность за то, что происходит в этих учетных записях, но многие эксперты и адвокаты говорят об обратном.
Все другие инвестиционные варианты в рамках квалифицированных планов требуются в соответствии с Законом о пенсионном обеспечении работников (1974 г.) (ERISA), чтобы соответствовать определенным фидуциарным характеристикам, даже если они носят агрессивный характер. Тем не менее, большой процент вариантов инвестиций, которые участники могут приобрести на брокерском счете, не будет соответствовать этому стандарту.
Для ведения самостоятельного брокерского счета требуется много знаний и опыта.
Победители и проигравшие с брокерскими счетами 401 (k)
Легко увидеть, кто может выйти вперед, торгуя ценными бумагами на брокерском счете 401 (k). Высокообразованные инвесторы, такие как медицинские работники и специалисты, инженеры, бухгалтеры, а также те, у кого есть опыт торговли и инвестирования, могут использовать эти счета для получения прибыли, намного превышающей ту, которую они могли бы достичь, используя традиционные варианты плана, такие как взаимные фонды.
Но участники с более низким доходом - фабричные рабочие, работники предприятий розничной торговли или общественного питания и другие, которые работают на работах, не требующих таких навыков, - вероятно, не будут иметь такого же образования и опыта. И многие люди с более высокими доходами и большим образованием тоже мало знают об инвестициях. Сотрудники, не обладающие достаточными знаниями и руководством, могут быть легко соблазнены сделать безрассудный выбор, такой как покупка и продажа взаимных фондов с начальными или внутренними сборами или выбор вариантов инвестирования, которые содержат риски, которые они не понимают.
Пока что большинство исследований и данных, опубликованных по этому вопросу, указывают на то, что относительно небольшой процент сотрудников предпочитает вкладывать существенные суммы своих плановых сбережений в брокерские счета. Исследование Aon Hewitt обнаружило, что им пользуются только от 3% до 4% из тех, у кого есть доступ к брокерскому окну 401 (k); Опрос PSCA показал, что только 1, 3% от общего объема активов плана приходится на инвестиции через брокерские окна. Vanguard, Fidelity и Schwab все заявили, что только очень небольшая часть их клиентов, имеющих доступ к брокерским счетам в рамках квалифицированных планов, подписались на них (для Vanguard эта цифра составляет 1%, согласно отчету How America Saves 2019 Report).
Суть
Брокерские счета могут быть хорошей идеей для участников плана 401 (k), которые являются опытными и знающими инвесторами. Сотрудники, которым не хватает образования, чтобы самостоятельно принимать обоснованные инвестиционные решения, должны, вероятно, дважды подумать, прежде чем идти по этому пути. Инвесторы также должны следить за дополнительными сборами, которые можно было бы оценить при выборе этого маршрута.
Хороший способ ограничить риск с помощью этих учетных записей - ограничить количество денег, поступающих на них. Участники, которые распределяют большую часть активов своего плана в другие инвестиционные альтернативы и торгуют экономно, могут увидеть гораздо лучшие результаты. Для получения дополнительной информации об использовании брокерских счетов в рамках квалифицированных планов обратитесь к спонсору плана вашей компании или финансовому консультанту.
