Что такое обратная конвертируемая облигация (RCN)?
Облигация с обратным конвертированием (RCN) - это финансовый продукт, имеющий общие характеристики как с облигациями, так и с акциями. Это купонная инвестиция, которая предлагает выплату в конце срока, которая зависит от производительности базовой акции. Структурированные как высокодоходные краткосрочные инвестиции, большинство RCN имеют сроки погашения от трех месяцев до двух лет.
BREAKING DOWN обратная конвертируемая нота (RCN)
Обратные конвертируемые векселя имеют номинальную стоимость, которая погашается в виде акций или денежных средств, в зависимости от выбора эмитента, и фиксированную ставку купона на основе облигаций. RCN часто рекламируются как способ для инвесторов диверсифицировать свои портфели, не покупая как акции, так и облигации. Короткий срок погашения и возможность получения высокой доходности привлекают большинство инвесторов, ищущих относительно быстрые вознаграждения. Тем не менее, инвесторы должны терпеть уровень риска.
Потенциальная награда может прийти дорого. RCN, как правило, имеют высокие комиссионные, и некоторые финансовые менеджеры считают их очень рискованными и даже токсичными активами.
Риски и соображения обратного конвертируемых векселей
Поговорка «покупатель остерегается» - это то, что люди рассматривают при инвестировании в RCN. Их сложная настройка может сбить с толку рядового инвестора, который может не в полной мере оценить риски. Приманка привлекательной доходности и быстрого погашения может отвлекать инвесторов и заставлять их упускать из виду важные предостережения и недостатки RCN.
Если акция, привязанная к вашему RCN, падает в цене, когда наступает дата погашения, полученная вами сумма может быть меньше стоимости ноты. Инвестор может получить кучу акций, которые стоят намного меньше, чем ожидалось. Даже если они быстро продадут акции, они получат убыток, возможно, большой. Попутно инвестор, ищущий быстрых прибылей, будет нести огромные сборы.
Регулирующий орган финансовой индустрии (FINRA) выпустил несколько предупреждений, в которых подробно описываются риски, связанные с RCN. По крайней мере одно из этих предупреждений было вызвано правоприменительными действиями FINRA, включая один случай, когда агентство вынудило брокерскую фирму выплатить штрафы и реституцию в размере более 1, 4 млн. Долл. США за «надзорные сбои, которые привели к продажам неподходящих обратных конвертируемых облигаций».
Существуют также налоговые последствия, которые, как и в случае с другими аспектами RCN, могут быть сложными. Из-за того, как настроены обратные конвертируемые векселя (RCN), они подлежат особому налогообложению. Доходы от инвестиций в RCN могут облагаться как налогом на прирост капитала, так и налогом на прибыль.
