GoPro, Inc. (NASDAQ: GPRO) - производитель экшн-камер, производящих долговечные изделия для экстремальных условий. Первоначальное публичное размещение акций компании состоялось в июне 2014 года по цене $ 24 за акцию. Акции GPRO упали на 59, 6% после IPO по состоянию на август 2016 года, в то время как индекс Standard & Poor's 500 вернулся на 11, 4%. Акции имеют ограниченную статистическую связь с эталонными индексами; его результаты в основном были сформированы падением оценок на фоне снижения перспектив.
История цен
GPRO открыли торги по 24 доллара, закрыв день на 31% выше, по 31, 34 доллара. Акции составляли 48 долларов к концу июля и 51, 80 долларов в конце августа, что составляет 116% от IPO. Быстрый подъем продолжился в октябре, когда GPRO достиг максимума в 98, 47 долларов. Этот уровень цен был неустойчивым, и в последующие 12 месяцев наблюдалось сильное понижение, которое сопровождалось лишь временным ростом. GPRO закрыл 2014 год на уровне 63, 22 долл. После падения до 53, 64 долл. В декабре.
Акции упали ниже 40 долларов до стабилизации в марте 2015 года, отметив 62% -ное снижение от своего пикового значения. Возобновившийся оптимизм привел к росту акций до 65, 49 долл. В августе 2015 года, что стало еще одним значительным повышением по сравнению с минимумами с начала года. За этим временным пиком снова последовал резкий спад. GPRO пересекла свою цену IPO в ноябре и завершила год на уровне 18 долларов, на 73% ниже пикового уровня 2015 года и на 25% ниже цены IPO.
2016 год характеризовался большей волатильностью и спадом для акционеров GoPro: в январе акции упали на 34%, закрыв месяц на уровне 11, 88 доллара. После роста до 14, 35 долл. В апреле, GPRO достиг рекордного минимума в 8, 62 долл. В мае. Акции выросли в июне и июле, составив $ 13, 50 в августе 2016 года, на 43, 8% ниже цены IPO и на 86, 3% ниже пика 2014 года.
История эксплуатации
Выручка GoPro выросла на 41, 44% в 2014 году - намного медленнее, чем рост на 125% в 2012 году или на 87% в 2013 году. Эта тревожная тенденция продолжалась в последующие периоды, поскольку продажи выросли только на 16, 2% в 2015 году и начали сокращаться в 2016 году. Богатая оценка GoPro основывалась на бычьих ожиданиях роста, поэтому любое серьезное ухудшение прогноза могло бы привести к резкому снижению цен на акции.
В отличие от многих других фирм на стадии роста, GoPro уже была прибыльной до своего IPO. Чистая прибыль компании в 2014 году составила 128 миллионов долларов. Замедление роста выручки совпало с ростом операционных расходов, поскольку компания создала административную инфраструктуру и вложила ресурсы в разработку продукта. Растущая конкуренция также создала понижательное давление на прибыль, и валовая маржа упала более чем на три процентных пункта в 2015 году. Эти факторы привели к тому, что чистая прибыль упала на 72% до 36 млн долларов в 2015 году, а операционная маржа была ниже 4%. GoPro сообщила о чистых убытках в размере 199 миллионов долларов за первые шесть месяцев 2016 года по сравнению с 52 миллионами долларов прибыли в предыдущем году.
Падение GoPro совпало с неудовлетворительными финансовыми показателями и падением ожиданий будущих результатов. Аналитики не были убеждены, что продуктов следующего поколения GoPro достаточно, чтобы предотвратить растущую конкуренцию, и эта оценка отражена в верхней строке. При соотношении цены к продаже 1, 55 и соотношении цены к книге 3, 15 оценка GPRO намного менее агрессивна, чем в предыдущие периоды.
корреляция
Корреляция GPRO с эталонными индексами была низкой с момента ее IPO. Коэффициент корреляции относительно S & P 500 составил всего 0, 302. Коэффициент корреляции составил 0, 315 относительно фонда SPDR «Выбор технологий» (NYSEARCA: XLK) и 0, 291 относительно фонда iShares Russell 2000 (NYSEARCA: IWM). С августа 2015 года по август 2016 года эти показатели были несколько выше и составили 0, 458, 0, 413 и 0, 513 для S & P 500, XLK и IWM соответственно. Даже самый высокий уровень корреляции по-прежнему указывает на то, что рыночные силы играют незначительную роль в стимулировании акций GPRO. Спекулятивные истории роста имеют тенденцию колебаться по мере изменения их перспектив, хотя смещение аппетита к риску на рынке в целом может радикально изменить оценки спекулятивных акций на протяжении цикла.
