Несмотря на сильные показатели корпоративных прибылей во втором квартале, Morgan Stanley предупреждает о приближающейся коррекции, указывая на промахи у лидеров рынка, таких как Netflix Inc. (NFLX) и Facebook Inc. (FB), в качестве признаков того, что грядет.
В исследовательской записке для клиентов Майк Уилсон из Morgan Stanley вместе со своей командой стратегов по акциям сказал, что риски для ралли в июле растут, и ожидается, что он только ухудшится, учитывая расширенное позиционирование и пиковые темпы роста.
Продажа только началась
«Продажи только начались, и эта коррекция станет самой крупной с тех пор, как мы испытали ее в феврале», - писали стратеги Morgan Stanley в заметке Bloomberg. Они ссылались на середину февраля, когда акции попали в зону коррекции из-за опасений раскаленной экономики и роста инфляции. Считается, что акции находятся в коррекции, когда они снижаются на 10% от недавнего максимума. На этот раз это будет связано с осознанием того, что рост корпоративных прибылей, несмотря на все еще сильный, начинает достигать пика. «Это вполне может оказать большее негативное влияние на средний портфель, если он будет сосредоточен на технологиях, потребительском усмотрении и малой капитализации», - предупредил Морган Стэнли.
По итогам торгов в понедельник индекс Nasdaq Composite упал на 1, 4%, в результате чего общее снижение за три дня составило 3, 8%. Между тем, Facebook упал на 2, 2%, в то время как Alphabet Google (GOOG) закрылся на 1, 5%, а Netflix упал на 5, 7%. (См. Подробнее: «Хитрые хедж-фонды на Facebook»).
Июльский митинг с признаками «истощения»
По данным инвестиционного банка, ралли начинает демонстрировать признаки «истощения» из-за отсутствия значительных позитивных новостей для роста акций. В докладе отмечается, что Amazon.com Inc. (AMZN) является одним из положительных катализаторов, к которому инвесторы больше не могут обращаться. «С учетом того, что квартал Amazon в стороне от рынка и очень сильные показатели ВВП за 2 квартал, инвесторы наконец-то столкнулись с общеизвестным вопросом:« Чего мне теперь ждать? » Продажи начались медленно, стабильно развивались и оставляли самых крупных победителей года больше всего », - написал Морган Стэнли.
Morgan Stanley сказал, что июльское ралли было в значительной степени основано на оптимизме в отношении прибыли во втором квартале, но проигнорировало промахи в некоторых крупных компаниях, таких как Netflix и Facebook. Это вызывает беспокойство, потому что способность рынков игнорировать громкие пропуски прибыли дает инвесторам «ложное чувство безопасности». Уилсон и его команда говорят, что рынок переживает «рынок с понижательной тенденцией», через который проходит каждый сектор в S & P 500 «значительное снижение стоимости», за исключением акций, принадлежащих технологиям и потребителям. Эти два сектора внесли большой вклад в ралли рынка в этом году: акции технологических компаний выросли на 12, 5%, а потребительские акции выросли на 12, 8%, отмечает MarketWatch. «Хотя вполне возможно, что акции компаний и компаний не будут испытывать снижения стоимости, наблюдаемого в других циклических секторах, мы считаем, что это маловероятно, и их ободряют промахи от Facebook и Netflix. Мы понимаем, что деньги могут также перемещаться из этих секторов в другие, в результате чего S & P 500 остается около текущих уровней, а не падает на 10%, как мы ожидаем ». (См.« Распродажа Netflix хороша для быков: Бернштейн ».)
