Содержание
- Что если бы я только что провел S & P?
- Использование ретроспективного прогноза
- Выбор гипотетического сценария
Индекс S & P 500 стал парадигмой фондового рынка США, и несколько взаимных фондов и ETF, которые пассивно отслеживают индекс, стали популярными инструментами для инвестиций. Эти фонды не стремятся превзойти индекс посредством активной торговли, выбора акций или сроков рынка, а вместо этого полагаются на внутреннюю диверсификацию широкого индекса для получения прибыли. Действительно, в течение длительного периода времени индекс, как правило, дает лучшую доходность, чем активно управляемые портфели, особенно после учета налогов и сборов.
Итак, что, если вы только что держали S & P 500, используя индексный фонд или какие-то другие средства для накопления акций, находящихся в нем?
Ключевые вынос
- Индекс S & P 500 представляет собой широкую меру крупных корпораций, торгуемых на фондовых рынках США. За длительные периоды пассивное удержание индекса часто дает лучшие результаты, чем при активной торговле или выборе отдельных акций. В зависимости от того, какой период времени вы используете для оценки производительности, вы можете получить разные результаты, хотя в среднем индекс всегда лучше после налогов и сборов.
Что если бы я только что инвестировал в S & P 500?
Люди часто используют S & P 500 как критерий успеха инвестирования. Активные трейдеры или инвесторы, которые выбирают акции, часто оценивают их, исходя из этого, задним числом.
Вскоре после того, как Дональд Трамп вступил в гонку за выдвижение в президенты от республиканцев, пресса сосредоточилась на его собственном капитале, который, по его словам, составляет 10 миллиардов долларов. Финансовые эксперты оценили его собственный капитал в более скромные 4 миллиарда долларов. Одним из краеугольных камней кампании Трампа был его успех как делового человека и его способность создавать такое богатство. Однако финансовые эксперты отмечают, что, если Трамп ликвидировал свои активы в недвижимости, оцениваемой в 500 миллионов долларов, еще в 1987 году и вложил их в индекс S & P 500, его собственный капитал мог бы составить 13 миллиардов долларов.
Это еще один пример того, как индекс S & P 500 продолжает поддерживаться в качестве стандарта, по которому измеряются все инвестиционные показатели. Управляющим инвестициями платят много денег, чтобы получить прибыль за свои портфели, которые превышают S & P 500, но в среднем менее половины делают это. По этой причине все большее число инвесторов обращаются к индексным фондам и биржевым фондам (ETF), которые просто пытаются соответствовать показателям этого индекса. Если бы Трамп сделал это еще в 1987 году, он заработал бы 1339% на своих деньгах при среднегодовой доходности 9, 7%. Но задним числом является 20/20, и он не мог этого знать.
Используя ретроспективу, чтобы предсказать будущую производительность
Поскольку прошлые результаты не являются показателем будущих результатов, никто не может сказать, будет ли фондовый рынок работать так же в течение следующих 20 лет. Тем не менее, вы можете использовать прошлую производительность для создания некоторых гипотетических сценариев, которые позволят вам рассмотреть возможные результаты. Чтобы сделать это, посмотрите на 20-летнюю производительность S & P 500 с различными интервалами как на показатель того, как он может работать в аналогичных условиях в будущем.
Одна из главных причин, почему невозможно прогнозировать доходность фондового рынка в течение длительного периода времени, заключается в существовании черных лебедей. Черные лебеди являются серьезными катастрофическими событиями, которые могут мгновенно изменить ход рынков. Террористические атаки 11 сентября 2001 года были событием черного лебедя, которое потрясло экономику и рынки в течение многих лет. Их называют черными лебедями, потому что они появляются так редко, но они появляются достаточно часто, чтобы их приходилось учитывать при взгляде в будущее.
Вы также должны учитывать рыночные циклы, которые могут произойти в течение 20 лет. В последнем 20-летнем периоде было три бычьих рынка и два медвежьих рынка, но средняя продолжительность бычьих рынков составляла 80 месяцев, тогда как средняя продолжительность медвежьих рынков составляла 20 месяцев. С момента создания фондового рынка соотношение лет бычьего рынка к годам медвежьего рынка было примерно 60:40. Вы можете ожидать больше положительных лет, чем отрицательных. Кроме того, средняя общая доходность бычьего рынка составляет 415% по сравнению со средней общей потерей для медвежьих рынков -65%.
Что бы вы сделали с 10 000 долларов?
Выбор гипотетического сценария
Последний 20-летний период, с 1996 по 2016 год, включал в себя не только три бычьих рынка и два медвежьих рынка, но и несколько крупных черных лебедей в результате террористических атак в 2001 году и финансового кризиса в 2008 году. Пара вспышек войны на вершине широко распространенной геополитической борьбы, однако S & P 500 все же удалось получить доходность 8, 2% с реинвестированными дивидендами. С учетом инфляции доходность составила 5, 9%, что увеличило бы инвестиции на 10 000 долларов до 31 200 долларов.
Если взять другой 20-летний промежуток, который также включал три бычьих рынка, но только один медвежий рынок, результат сильно отличается. В период с 1987 по 2006 год рынок пережил крутой обвал в октябре 1987 года, за которым последовал еще один серьезный обвал в 2000 году, но ему все же удалось вернуть в среднем 11, 3% с реинвестированием дивидендов, или доходность с поправкой на инфляцию 8, 5%. С учетом инфляции 10000 долларов, вложенных в январе 1987 года, выросли бы до 51 тысячи долларов.
Вы можете повторять это упражнение снова и снова, чтобы попытаться найти гипотетический сценарий, который вы ожидаете разыграть в течение следующих 20 лет, или вы можете просто применить более широкое предположение о средней годовой доходности с момента создания фондового рынка, которая составляет 6, 86% на с учетом инфляции. При этом вы можете ожидать, что ваши инвестиции в 10 000 долларов вырастут до 34 000 долларов через 20 лет.
Хотя вы не можете предсказать эффективность индекса S & P 500 в течение следующих 20 лет, по крайней мере, вы знаете, что находитесь в очень хорошей компании. В своем ежегодном письме к акционерам за 2014 год Уоррен Баффетт включил отрывок из его завещания, согласно которому наследство его детей должно быть помещено в индексный фонд S & P 500, поскольку «долгосрочные результаты этой политики будут превосходить результаты, достигнутые большинством инвесторов - будь то пенсионные фонды, учреждения или частные лица, которые нанимают высокопоставленных менеджеров ».
