Что такое теория перспективы?
Теория перспективы предполагает, что потери и выгоды оцениваются по-разному, и, таким образом, отдельные лица принимают решения, основываясь на предполагаемой прибыли, а не на предполагаемых потерях. Также известная как теория «неприятия убытков», общая концепция состоит в том, что, если перед человеком ставятся два варианта выбора: оба равны, один из которых представлен с точки зрения потенциальной выгоды, а другой - с точки зрения возможных потерь, первый вариант будет выбран.
Как работает теория перспективы
Теория перспективы принадлежит поведенческой экономической подгруппе, описывающей, как люди делают выбор между вероятностными альтернативами, где присутствует риск, и вероятность различных результатов неизвестна. Эта теория была сформулирована в 1979 году и получила дальнейшее развитие в 1992 году Амосом Тверски и Даниэлем Канеманом, считая ее более психологически точной в отношении того, как принимаются решения по сравнению с теорией ожидаемой полезности.
Основополагающее объяснение поведения индивида в соответствии с теорией перспектив заключается в том, что, поскольку выбор является независимым и единичным, вероятность выигрыша или убытка разумно предполагается равной 50/50 вместо вероятности, которая фактически представлена. По сути, вероятность выигрыша обычно воспринимается как большая.
Ключевые вынос
Хотя нет никакой разницы в фактической прибыли или убытке определенного продукта, теория перспективы говорит, что инвесторы выберут продукт, который предлагает наиболее ощутимую прибыль.
Тверски и Канеман предположили, что потери вызывают большее эмоциональное воздействие на отдельного человека, чем эквивалентное количество прибыли, поэтому, учитывая, что выбор представлял два пути - и оба предлагали один и тот же результат - человек выберет вариант, предлагающий ощутимые выгоды.
Например, предположим, что конечный результат получает 25 долларов. Один вариант получает 25 долларов. Другой вариант - заработать 50 долларов и потерять 25 долларов. Полезность $ 25 одинакова в обоих вариантах. Тем не менее, физические лица, скорее всего, предпочтут получать прямые денежные средства, поскольку единичная прибыль обычно считается более выгодной, чем изначально иметь больше денежных средств, а затем терпеть убытки.
Типы теории перспективы
Согласно Тверски и Канеману, эффект определенности проявляется, когда люди предпочитают определенные результаты и результаты с недостаточным весом, которые являются только вероятными. Эффект уверенности приводит к тому, что люди избегают риска, когда есть вероятность уверенного выигрыша. Это также помогает лицам, ищущим риск, когда один из их вариантов - несомненная потеря.
Эффект изоляции возникает, когда люди представляют два варианта с одинаковым результатом, но разными путями к результату. В этом случае люди могут отменить аналогичную информацию, чтобы облегчить когнитивную нагрузку, и их выводы будут различаться в зависимости от того, как оформлены варианты.
Ключевые вынос
- Теория перспективы говорит, что инвесторы оценивают прибыли и убытки по-разному, придавая больший вес воспринимаемой прибыли по сравнению с предполагаемой потерей. Инвестор, которому предоставлен выбор, оба равны, выберет тот, который представлен с точки зрения потенциальной выгоды. Теория перспектив является частью поведенческой экономики, предполагающей, что инвесторы выбирают предполагаемые выгоды, потому что потери вызывают большее эмоциональное воздействие. Эффект уверенности говорит, что люди предпочитают определенные результаты более вероятным, в то время как эффект изоляции говорит, что люди исключают подобную информацию при принятии решения.
Пример теории проспекта
Предположим, инвестору предоставлено два разных финансовых консультанта для одного и того же паевого фонда. Один советник представляет фонд инвестору, подчеркивая, что его средняя доходность за последние три года составила 12%. Другой советник сообщает инвестору, что фонд имел доход выше среднего за последние 10 лет, но в последние годы он снижается. Теория перспективы предполагает, что, хотя инвестору был представлен точно такой же взаимный фонд, он, вероятно, выкупит фонд у первого консультанта, который выразил норму доходности фонда как общую прибыль вместо советника, представляющего фонд как имеющий высокую доходность. и потери.
