Что такое двойной листинг
Двойной листинг относится к листингу любой ценной бумаги на двух или более различных биржах. Компании используют двойной листинг из-за его преимуществ, таких как дополнительная ликвидность, расширенный доступ к капиталу и способность своих акций торговать в течение более длительных периодов, если биржи, на которых котируются их акции, находятся в разных часовых поясах, перевешивают затраты на второй листинг., На некоторых биржах есть несколько категорий листинга для компаний, которые стремятся к двойному листингу, у каждого из которых свои требования и преимущества.
BREAKING DOWN Двойной список
Двойной листинг, также известный как листинг или перекрестный листинг, привлекателен для многих неамериканских компаний из-за глубины рынков капитала в США, крупнейшей экономике мира. Данные указывают на то, что компании, как правило, осуществляют листинг в странах, которые имеют похожую культуру или имеют общий язык со своей юрисдикцией. Например, большинство крупнейших канадских компаний также котируются на биржах США.
Иностранная компания может искать обыкновенный листинг, самый престижный тип листинга, на бирже, такой как NYSE или NASDAQ, но требования для этого являются строгими. Помимо соответствия критериям листинга биржи, иностранная компания также должна соответствовать нормативным требованиям США, пересчитывать свои финансовые показатели и организовывать клиринг и расчеты по своим сделкам.
Для многих ведущих неамериканских компаний популярной формой двойного листинга являются американские депозитарные расписки (АДР). АДР представляет иностранные акции компании, находящиеся в доверительном управлении у банка-хранителя в стране происхождения компании, и обладает такими же правами на акции.
Обратите внимание, что цена акций компании, включенной в двойной список, должна быть примерно одинаковой в обеих юрисдикциях после учета курсовых разниц и операционных издержек. В противном случае, арбитражеры будут вмешиваться и использовать разницу в ценах. Тем не менее, расхождения цен происходят время от времени, особенно когда торговые часы не пересекаются, и на одном рынке произошел существенный сдвиг цен.
Двойной список плюсов и минусов
Есть множество преимуществ двойного листинга. Компании получают доступ к большему количеству потенциальных инвесторов, что может быть выгодно и для инвесторов. Например, многие австралийские и канадские ресурсные компании размещают свои акции на европейских биржах из-за значительного интереса инвесторов, отчасти из-за относительной нехватки местных ресурсных компаний.
Двойной листинг улучшает ликвидность акций компании и ее публичный профиль, потому что акции торгуются более чем на одном рынке. Двойной листинг также позволяет компании диверсифицировать свою деятельность по привлечению капитала, а не полагаться только на свой внутренний рынок.
Одним из недостатков является то, что двойной листинг является дорогим из-за затрат, связанных с первоначальным листингом и текущими листинговыми расходами. Различия в нормативных и бухгалтерских стандартах могут также потребовать дополнительного юридического и финансового персонала. Двойной листинг может также предъявлять больше требований к руководству, учитывая, например, дополнительное время, необходимое для общения с инвесторами во второй юрисдикции посредством роуд-шоу.
