Procter & Gamble Co (PG) является гигантом сектора потребительских товаров, но за последние несколько лет его размеры сократились. Однако технически он считается устойчивым к рецессии. Мы рассматриваем это сокращение в перспективе, изучая некоторые аспекты бизнеса и стратегии Procter & Gamble.
Основной бизнес
С момента своего основания в 1890 году Procter & Gamble стала одним из самых выдающихся поставщиков потребительских товаров в мире. Имея рыночную капитализацию 212, 67 млрд долларов США по состоянию на 2 октября 2018 года, Procter & Gamble работает примерно в 70 странах и владеет портфелем таких известных брендов, как Head & Shoulders, Olay, Pantene, Gilette, Crest, Dawn, Tide. и Фебриз. Согласно 48 годовым отчетам компании за 2018 год, из 48 брендов, которыми он владеет сегодня, они приносят продажи в размере 66, 8 миллиардов долларов в год.
Продажи и чистая прибыль
В своем годовом отчете за июнь 2018 года Procter & Gamble сообщила о росте продаж на 3%, хотя органический рост продаж составил всего 1%, а рост объема составил 2%. Базовая прибыль P & G на акцию выросла на 8% до 4, 22 долл. На акцию. Однако это не связано с ростом чистой прибыли, а в основном за счет выкупа акций.
Закон США о сокращении налогов и рабочих мест от 2018 года повлиял на чистую прибыль от операционной деятельности, которая в 2018 году снизилась на 3%, или на 333 млн долларов США.
Стратегическое направление
Акционеры Procter & Gamble могут утешиться тем фактом, что руководство компании продолжает добиваться прогресса в достижении двух основных стратегических целей. Одним из них является внедрение плана по значительной производительности и экономии средств. Два проводит продажу второстепенных брендов.
С 2012 года Procter & Gamble разрабатывает план повышения производительности и снижения затрат в следующих конкретных областях: исследования и разработки, цепочки поставок, маркетинг и накладные расходы. Сокращению затрат способствуют такие вещи, как рационализация процесса принятия управленческих решений и производства для поддержки общих целей роста Procter & Gamble.
В своем годовом отчете за 2018 год компания оценивает, что этот план экономии затрат привел к ежегодной валовой экономии до налогообложения в размере 3, 3 млрд долларов.
В 2017 году компания Procter & Gamble заявила, что добавит к этой программе дополнительные годы, надеясь сократить расходы в цепочке поставок, некоторые виды маркетинговой деятельности и накладные расходы.
В дополнение к этим усилиям Procter & Gamble решила уменьшить размер своего портфеля брендов, что в значительной степени обусловлено давлением инвесторов. В августе 2014 года компания приступила к реализации плана по продаже или консолидации примерно 100 брендов, чтобы сосредоточить внимание на своих наиболее прибыльных активах. С этой целью Procter & Gamble в июле 2015 года заключила сделку с французским производителем косметики Coty Inc (COTY) на 12, 5 млрд долларов США, в результате чего 43 ее бренда были проданы.
Аналогичным образом, компания объявила в ноябре 2014 года, что намерена продать свой бизнес по производству аккумуляторов холдингу Уоррена Баффета, Berkshire Hathaway Inc (BRK.A), на сумму около 2, 9 млрд долларов.
Компания намерена также улучшить свой портфель. В 2018 году Procter & Gamble заключила соглашение о приобретении Merck KGaA, внебиржевого бизнеса (OTC), за приблизительно 3, 9 миллиарда долларов. Merck KGaA в основном продает медицинские товары потребителям в Европе, Латинской Америке и Азии. Сделка должна быть закрыта в 2019 году.
В том же 2018 году Procter & Gamble решила прекратить сотрудничество с PGT Healthcare, совместное предприятие с Teva Pharmaceutical Industries, Ltd (TEVA), которая живет в бизнес-пространстве OTC для потребителей. Завершенный в июле 2018 года, Procter & Gamble рассчитывает получить около 285 миллионов долларов США от продажи.
Отличительные черты
Хотя Procter & Gamble и в июле 2018 года понизили цены на свои акции, долгосрочные инвесторы компании вряд ли будут чрезмерно обеспокоены. Для таких инвесторов бесперебойный отчет Procter & Gamble о непрерывных выплатах дивидендов обеспечивает определенную степень защиты от краткосрочного и среднесрочного снижения цен на акции.
В своем годовом отчете за 2018 год Procter & Gamble сообщает, что вернула акционерам более 14 миллиардов долларов. Компания выкупила 7 млрд долларов акций и выплатила 7, 3 млрд долларов дивидендов. Он увеличил свои дивиденды на 4%, отмечая 62-й годовой прирост подряд, а 128-й год подряд Procter & Gamble выплачивал дивиденды - каждый год с момента своего создания в 1890 году.
Суть
Учитывая вышесказанное, неудивительно, что Procter & Gamble продолжает оставаться популярным активом в портфелях инвесторов. Более 125 лет компания доказала, что может успешно развивать свой бизнес в различных экономических условиях - немалый подвиг, учитывая ее огромные размеры. Хотя нет никаких гарантий, что его будущее будет таким же успешным, как и его прошлое, проверенный послужной список Procter & Gamble по созданию стоимости для акционеров, безусловно, дает основание для уверенности. (Дополнительную информацию см. В разделе «Кто является основными конкурентами Procter & Gamble?»)
Источники:
- 1-8, 10. Годовой отчет за 2018 год 9 Снижение цен на акции
