Когда рынки откроются 2 января, инвесторы могут рассмотреть возможность покупки акций крупнейших неудачников в 2017 году, сообщает Barron. Исходя из истории, эти акции могут значительно повыситься в 2018 году. В настоящее время семь основных кандидатов: розничные продавцы Macy's Inc. (M), Kroger Co. (KR) и Foot Locker Inc. (FL); кредитный центр Navient Corp. (NAVI); промышленный и финансовый конгломерат General Electric Co. (GE); поставщик развлекательного контента Viacom Inc. (VIAB); и авиакомпания Alaska Air Group Inc. (ALK).
Метод скрининга
Обозреватель Barron Марк Халберт искал 10 акций S & P 500 с самыми большими потерями с начала года до 27 октября и с ценами ниже, чем 24 месяца назад. Это должны были быть разумные предприятия, не готовые к банкротству, выплате дивидендов и с форвардными коэффициентами P / E ниже рыночной и отношениями цены к балансовой стоимости (P / B).
Халберт смоделировал этот процесс на одном из разработанных Джорджем Патнэмом, редактором «Оборота письма» Патнэм назвал Дженерал Электрик особенно интересным в своем интервью Бэррону. Он чувствует, что акции имеют недооцененный потенциал для разворота. Новый генеральный директор впечатляет его смелым планом отбросить неудачные стратегии и таким образом улучшить операционные показатели компании.
Большие неудачники
В течение пятницы, 3 ноября, с начала текущего года и за 24 месяца цены на семь перечисленных выше акций следующие: Macy's, -46%, -60%; Крогер, -37%, -40%; Foot Locker, -57%, -55%; Navient, -23%, + 1%; GE -35%, -28%; Viacom, -33%, -47%; и Alaska Air, -28%, -16%. Navient снизился на 2, 8% за 24 месяца до 27 октября, даты окончания анализа Хульберта.
Соответствующие дивидендная доходность и форвардные коэффициенты P / E по этим акциям, согласно данным Thomson Reuters, представленным Yahoo Finance: Macy's, 7, 7%, 7, 1; Крогер, 2, 4%, 10, 9; Foot Locker, 3, 8%, 7, 5; Navient, 5, 3%, 7, 8; GE 4, 5%, 17, 3; Viacom, 3, 2%, 6, 0; и Alaska Air - 1, 8%, 9, 6.
Macy's и Foot Locker должны проявлять особую осторожность, поскольку они подвергаются непрекращающимся атакам со стороны интернет-магазина Colossus Amazon.com Inc. (AMZN). Хотя Kroger известен прежде всего как оператор супермаркетов, он также владеет несколькими сетями ювелирных магазинов, и некоторые из его торговых марок продают товары общего назначения и одежду в дополнение к продуктам.
Стратегическое обоснование
В декабре инвесторы с чистой реализованной прибылью от капитала часто продают акции, которые понесли убытки, чтобы уменьшить свои обязательства по налогу на прибыль. Эта продажа с уплатой налогов обычно еще больше снижает цены на эти акции. Потерянные акции также сталкиваются с давлением со стороны продавцов из-за «показа витрин» со стороны управляющих инвестициями, особенно управляющих взаимными фондами, которые не хотят, чтобы они появлялись в отчетах по итогам года.
К концу года убыточные акции настолько обесцениваются, что в начале следующего года они часто становятся выгодными сделками и часто возвращаются к цене, согласно исследованию Putnam. На этот раз он говорит, что отскок может быть особенно сильным. Рекордные рынки принесли значительную прибыль многим инвесторам, что привело к тому, что продажи с уплатой налогов должны быть особенно интенсивными. Патнэм добавляет, что налоговая реформа не должна иметь никакого влияния, поскольку принятие законопроекта до конца года крайне маловероятно, и любые изменения не должны иметь обратной силы до 2017 года. (Более подробно см. Также: Прибыль трейдеров от обвала розничных запасов .)
Прошлые результаты
Годовой модельный портфель Turnaround Letter обеспечил среднегодовую совокупную доходность, включая дивиденды, в размере 11, 9%, против 10, 6% для индекса S & P 500 (SPX), согласно расчетам Хулберта, представленным в отчете Barron's. По словам Хулберта, семь кандидатов на отскок, рекомендованные Путнэмом в прошлом году, принесли в среднем 8, 0% с даты публикации в начале декабря до конца января по сравнению с 3, 0% для S & P 500. Иногда нужно терпение. Выборы Putnam в декабре 2015 года не приносили прибыли до марта 2016 года, так как рынки в январе упали, добавляет Халберт.
Хюльберт называет Путнэма «одним из немногих избранных советников, которых я придерживаюсь, которые в долгосрочной перспективе обыграли фондовый рынок в реальных условиях». Финансовый дайджест Hulbert, опубликованный в период с 1980 по 2016 год, провел новаторскую работу по оценке эффективности инвестиционных информационных бюллетеней.
