Что такое фактор пула?
Фактор пула является мерой того, сколько первоначальной основной суммы кредита остается в обеспеченной активами ценной бумаге (ABS). Фактор пула наиболее сильно связан с ипотечными ценными бумагами (MBS), которые собирают закладные вместе в пул для продажи инвесторам. Платежи по закладной передаются инвестору до тех пор, пока не будет погашен кредит.
Коэффициент пула выражается как числовой коэффициент от нуля до единицы, а все ипотечные ценные бумаги начинают жизнь с коэффициентом пула один. Затем они движутся к нулю (общая сумма платежей) с течением времени, поскольку платежи осуществляются по базовым ипотечным кредитам. Если выплачивается 50% от общей первоначальной стоимости MBS, коэффициент пула будет равен 0, 500. Коэффициент пула рассчитывается путем деления непогашенного основного баланса (текущего лица) на исходный основной баланс (исходного лица).
Ключевые вынос
- Коэффициент пула показывает, сколько непогашенной суммы остается у первоначального основного долга. Коэффициенты пула чаще всего рассчитываются на основе MBS. Коэффициенты пула варьируются от нуля до единицы, начиная с единицы, когда начинается кредит, и заканчивая нулем, когда он полностью погашен. Коэффициент пула помогает определить значение АБС.
Понимание фактора пула
Фактор пула для ценных бумаг с ипотечным покрытием выдается Фредди Маком (FHLMC), Фанни Мэй (FNMA) и Джинни Мэй (GNMA) на ежемесячной основе. По сути, это показатель того, сколько ценности осталось в MBS. Когда создается MBS, существует запланированный график платежей, который согласуется с прогнозируемым коэффициентом пула на различных этапах жизненного цикла MBS. Это помогает инвестору определить стоимость MBS, прежде чем принять решение инвестировать в нее, а также определить риск MBS.
Например, если коэффициент пула уменьшается быстрее, чем ожидалось, это будет указывать на досрочное погашение ипотеки. Это может быть красным флагом для инвесторов, так как обычно это означает, что меньше объектов недвижимости, выступающих в качестве залога для этой конкретной MBS, поскольку некоторые ипотеки были полностью погашены. Меньше свойств будет означать увеличение относительного риска, если одна ипотека по умолчанию.
Расчет коэффициента пула
Формула представлена следующим образом:
- Коэффициент пула = непогашенный основной баланс / первоначальный основной баланс
Если первоначальная номинальная стоимость объединенной MBS составляет 100 000 долл. США, а коэффициент пула, выпущенный в этом месяце, составляет 0, 6325, то остаток баланса в безопасности составляет 63 250 долл. США. Эти 63 250 долларов - текущее лицо MBS. Вы можете получить исходное лицо ($ 100 000), разделив текущее лицо на коэффициент пула.
Преимущества пула фактор
Несмотря на простое вычисление, коэффициент пула не особенно полезен без контекста. Инвесторы следят за изменениями в коэффициенте пула на наличие признаков проблем в модели, на которой построена MBS.
Как и в случае любой структурированной ценной бумаги, первоначальные предположения могут измениться, что приведет к дисбалансу в компромиссе между риском и доходностью, который первоначально предполагался. Это изменение, в свою очередь, может привести к тому, что стоимость ценной бумаги будет больше или меньше, чем изначально заплатил инвестор. Фактор пула является одним из ключевых моментов, которые инвестор будет отслеживать, пытаясь оценить справедливую рыночную цену обеспеченной ипотекой ценной бумаги.
