Что такое идеальный хедж?
Идеальное хеджирование - это позиция, занятая инвестором, которая устраняет риск существующей позиции, или позиция, которая устраняет весь рыночный риск из портфеля. Чтобы быть идеальным хеджем, позиция должна иметь 100% обратную корреляцию с начальной позицией. Таким образом, идеальная живая изгородь встречается редко.
Понимание совершенного хеджирования
Типичным примером почти идеального хеджирования может быть инвестор, использующий комбинацию удерживаемых акций и противоположных опционных позиций для самострахования от любых потерь в позиции на рынке. Недостатком этой стратегии является то, что она также ограничивает потенциал роста акций. Кроме того, есть затраты на поддержание хеджирования, которое растет со временем. Таким образом, даже когда идеальное хеджирование может быть построено с использованием опционов, фьючерсов и других производных инструментов, инвесторы используют их в течение определенных периодов времени, а не в качестве постоянной защиты.
Совершенные изгороди в практическом мире
Когда в мире финансов используется термин идеальное хеджирование, это обычно означает идеальное хеджирование, если судить по толерантности к риску. На самом деле нет никакой причины полностью исключать все риски из инвестиций, поскольку нейтрализация риска оказывает аналогичное влияние на вознаграждение. Вместо этого инвесторы и трейдеры стремятся установить диапазон вероятности, когда худшие и лучшие результаты являются приемлемыми.
Трейдеры делают это, устанавливая торговую полосу для базового актива, которым они торгуют. Полоса может быть фиксированной или может двигаться вверх и вниз с базовой. Однако чем сложнее стратегия хеджирования, тем выше вероятность того, что затраты на хеджирование сами по себе могут повлиять на общую прибыль.
То же самое относится и к инвесторам в традиционные ценные бумаги. Существует множество стратегий хеджирования собственных акций, включая фьючерсы, опционы колл и пут, конвертируемые облигации и т. Д., Но все они несут определенные затраты на реализацию. Инвесторы также пытаются создавать «идеальные» хедж-системы путем диверсификации. Находя активы с низкой или обратной корреляцией, инвесторы могут обеспечить более плавную общую доходность портфеля. И здесь опять стоимость хеджирования заключается в том, что инвестор связывает капитал и платит комиссионные за транзакции на протяжении всего процесса диверсификации.
Популярные «совершенные» изгороди
Идеальные изгороди существуют в теории, но они редко стоят затрат в течение любого периода времени, за исключением самых нестабильных рынков. Однако существует несколько типов активов, которые часто называют идеальным хеджированием. В этом контексте идеальное хеджирование - это безопасное убежище для капитала на волатильных рынках. Этот список включает в себя ликвидные активы, такие как денежные средства и краткосрочные векселя, и менее ликвидные инвестиции, такие как золото и недвижимость. Чтобы найти проблемы со всеми этими идеальными изгородями, нужно очень мало исследований, но идея в том, что они менее связаны с финансовыми рынками, чем другие места, где вы можете оставить свои деньги.
