ОПРЕДЕЛЕНИЕ Коэффициент связи
Коэффициент облигации - это финансовый коэффициент, который выражает левередж эмитента облигаций. Кредитное плечо относится к любому заемному капиталу, такому как долг, выпущенный в форме облигаций. Коэффициент облигаций формально выражает соотношение облигаций, выпущенных фирмой, в процентах от общей структуры капитала. Структура капитала относится к тому, как компания финансирует свою деятельность и рост за счет использования различных источников финансирования, а именно долга и капитала.
Коэффициент облигации = (стоимость облигаций со сроком погашения через год)
(Стоимость облигаций со сроком погашения через год + стоимость собственного капитала)
НАРУШЕНИЕ БОНДА
Числитель коэффициента облигаций отражает общую стоимость любого долга, который компания выпускает со сроком погашения более одного года. Краткосрочные долговые обязательства со сроком погашения менее одного года в этом расчете не учитываются. Знаменатель отражает всю структуру капитала фирмы.
Интерпретация отношения облигаций
Долг может быть более выгодным средством финансирования операций из-за его налоговых преимуществ. Это также позволяет компаниям сохранять право собственности, в отличие от выпуска акций, что позволяет сторонним акционерам владеть частью фирмы. Хотя долг имеет некоторые преимущества перед капиталом в структуре капитала, слишком большой долг может стать обременительным для любой фирмы. Например, если выручка фирмы снижается из-за спада или меньшего спроса на ее продукцию, фирма все равно будет вынуждена вернуть свои облигационные займы. Коэффициент облигаций позволяет инвесторам анализировать долговую нагрузку компании и помогает сформировать мнение о способности фирмы погасить свои долги и избежать банкротства в случае снижения выручки.
Вообще говоря, отношение облигаций, превышающее 33%, рассматривается как левередж выше среднего. Типичное исключение из этого относится к коммунальным компаниям, которые обычно имеют коэффициенты на этом или более высоком уровне. Коэффициент облигаций является одним из многих коэффициентов, которые используются для проверки финансового состояния эмитентов облигаций, и его следует анализировать вместе с анализом других коэффициентов.
