Что такое коэффициент использования - OPEX?
Коэффициент операционной эффективности показывает эффективность управления компанией, сравнивая общие операционные расходы (OPEX) компании с чистыми продажами. Коэффициент операционной деятельности показывает, насколько эффективно руководство компании удерживает расходы на низком уровне при одновременном получении доходов или продаж. Чем меньше это соотношение, тем эффективнее компания получает доход от общих расходов.
Ключевые вынос
- Коэффициент операционной эффективности показывает эффективность управления компанией, сравнивая общие операционные расходы компании с чистыми продажами. Коэффициент операционной эффективности показывает, насколько эффективно руководство компании поддерживает низкие затраты при генерировании выручки или продаж. Снижение коэффициента операционной деятельности рассматривается как положительный признак, так как указывает на то, что операционные расходы становятся все более и более низким процентом от чистых продаж. Компании, возможно, потребуется внедрить контроль затрат для улучшения маржи, если ее операционный коэффициент увеличивается с течением времени. Ограничение операционного коэффициента состоит в том, что он не включает долг.
Операционный коэффициент
Формула и расчет OPEX
OperatingRatio = NetSalesOperatingExpenses + CostofGoodsSold
- Из отчета о прибылях и убытках компании возьмите общую стоимость проданных товаров, которую также можно назвать себестоимостью продаж. Определите общие операционные расходы, которые должны быть ниже в отчете о прибылях и убытках. Добавьте общие операционные расходы и стоимость проданных товаров или COGS и включите результат в числитель формулы. Разделите сумму операционных расходов и COGS на общую чистую выручку. Обратите внимание, что некоторые компании включают стоимость проданных товаров как часть операционных расходов, в то время как другие компании перечисляют две затраты отдельно.
О чем говорит OPEX?
У инвестиционных аналитиков есть много способов анализа деятельности компании. Поскольку он концентрируется на основных видах деятельности, одним из наиболее популярных способов анализа производительности является оценка коэффициента использования. Наряду с доходностью активов и доходностью капитала, он часто используется для измерения операционной эффективности компании. Полезно отслеживать операционный коэффициент в течение определенного периода времени, чтобы определить тенденции в операционной эффективности или неэффективности.
Коэффициент операционной деятельности, который растет, рассматривается как отрицательный знак, поскольку это указывает на увеличение операционных расходов по сравнению с продажами или доходами. И наоборот, если коэффициент использования падает, расходы уменьшаются, или доход увеличивается, или некоторая комбинация обоих.
Компании, возможно, потребуется внедрить средства контроля затрат для улучшения маржи, если ее операционный коэффициент со временем увеличивается. Операционный коэффициент, который снижается, рассматривается как положительный знак, поскольку он указывает на то, что операционные расходы становятся все менее значительным процентом от чистых продаж.
Компоненты операционного коэффициента
Операционные расходы - это практически все расходы, кроме налогов и процентов. Кроме того, компании, как правило, не включают внереализационные расходы в операционный коэффициент.
Операционные расходы - это расходы, связанные с ведением бизнеса, которые напрямую не связаны с производством продукта или услуги. Операционные расходы включают накладные расходы, такие как продажи, общие и административные расходы. Примером накладных расходов могут быть расходы на корпоративный офис для компании, потому что, хотя это необходимо, оно напрямую не связано с производством. Операционные расходы могут включать в себя:
- Бухгалтерские и юридические сборыПродажа и маркетинговые расходыНекапитализированные расходы на исследования и разработкиОблицовочные расходы на офисные расходы на аренду и коммунальные услуги Расходы на ремонт и обслуживаниеЗаработная плата
Операционные расходы могут также включать стоимость проданных товаров, которые являются расходами, непосредственно связанными с производством товаров и услуг. Однако большинство компаний отделяют операционные расходы от стоимости проданных товаров. Следовательно, две стоимости должны быть сложены вместе, чтобы сформировать числитель в расчете коэффициента использования. Стоимость проданных товаров может включать в себя следующее:
- Прямые материальные затратыПрямой труд Арендная плата завода или производственного объектаПреимущества и заработная плата производственникамРемонт затрат на оборудование
Выручка или чистая выручка - это верхняя строка отчета о прибылях и убытках, и это сумма денег, которую компания генерирует до вычета расходов. Некоторые компании регистрируют выручку как чистый объем продаж, потому что у них есть возврат товаров от клиентов, в результате чего они возвращают клиенту кредит, который вычитается из выручки.
Все эти позиции указаны в отчете о прибылях и убытках. Компании должны четко указать, какие расходы являются операционными, а какие предназначены для других целей.
Пример операционного коэффициента
Ниже приводится отчет о доходах Apple Inc. (AAPL) по состоянию на 29 декабря 2018 года, согласно их отчету за 10 квартал.
- Apple сообщила, что общий доход или чистый объем продаж за этот период составил 84, 310 млрд. Долларов США (выделено синим цветом). Общая себестоимость продаж (или себестоимость проданных товаров) составила 52, 279 млрд. Долларов США, в то время как общие операционные расходы составили 8, 685 млрд. Долларов США (красным цветом). Мы рассчитываем числитель операционного коэффициента путем добавления 52, 279 млрд долл. США (COS) + 8, 685 млрд долл. США (операционные расходы) на общую сумму 60, 964 млрд долл. США за период. Операционный коэффициент рассчитывается следующим образом: 60, 964 млрд долл. США / 84, 310 млрд долл. США, что составляет 0, 72 или 72%.
Операционный коэффициент для Apple означает, что 72% чистых продаж компании составляют операционные расходы. Операционный коэффициент Apple должен быть исследован в течение нескольких кварталов, чтобы понять, эффективно ли компания управляет своими операционными расходами. Кроме того, инвесторы могут контролировать операционные расходы и стоимость проданных товаров (или себестоимость) отдельно, чтобы определить, увеличиваются или уменьшаются затраты с течением времени.
Пример операционного коэффициента Apple. Investopedia
Соотношение операционных расходов и операционных расходов - OER
Коэффициент операционных расходов (OER) используется в сфере недвижимости и является мерой того, сколько стоит эксплуатация объекта по сравнению с доходом, который он приносит. Он рассчитывается путем деления операционных расходов объекта (за вычетом амортизации) на его валовой операционный доход. OER используется для сравнения расходов на аналогичные объекты.
С другой стороны, операционный коэффициент - это сравнение общих расходов компании с выручкой или сгенерированными чистыми продажами. Коэффициент использования используется для анализа компании в различных отраслях, в то время как OER используется в сфере недвижимости.
Ограничения операционного коэффициента
Ограничением операционного коэффициента является то, что он не включает долг. Некоторые компании берут на себя большую задолженность, что означает, что они намерены платить крупные процентные платежи, которые не включены в показатель операционных расходов коэффициента операционной деятельности. Две компании могут иметь одинаковое операционное соотношение с очень разными уровнями задолженности, поэтому важно сравнить коэффициенты задолженности, прежде чем делать какие-либо выводы.
Как и в случае с любой финансовой метрикой, операционный коэффициент должен отслеживаться в течение нескольких отчетных периодов, чтобы определить наличие тенденции. Иногда компании могут сократить расходы в краткосрочной перспективе, временно увеличивая свои доходы. Инвесторы должны отслеживать затраты, чтобы увидеть, увеличиваются ли они с течением времени, а также сравнивать эти результаты с показателями выручки и прибыли.
Также важно сравнить операционный коэффициент с другими фирмами в той же отрасли. Если у компании более высокий коэффициент использования, чем у ее коллегиального среднего, это может указывать на неэффективность и наоборот. Наконец, как и для всех соотношений, его следует использовать как часть анализа полного соотношения, а не изолированно.
