Что такое смещение?
Смещение предполагает принятие противоположной позиции по отношению к первоначальной позиции открытия на рынках ценных бумаг. Например, если у вас длинные 100 акций XYZ, продажа 100 акций XYZ будет компенсирующей позицией. Смещающая позиция также может быть создана с помощью инструментов хеджирования, таких как фьючерсы или опционы.
На рынках деривативов, чтобы компенсировать фьючерсную позицию, трейдер вводит эквивалентную, но противоположную сделку, которая устраняет обязательство по доставке физического базиса Цель компенсации - снизить чистую позицию инвестора по инвестициям до нуля, чтобы не было никаких дополнительных выгод или убытков от этой позиции.
В бизнесе зачет может относиться к случаю, когда убытки, генерируемые одной бизнес-единицей, компенсируются прибылью в другой. Аналогичным образом, фирмы могут также использовать термин в отношении управления рисками предприятия (ERM), где риски, подверженные риску в одной бизнес-единице, компенсируются противоположными рисками в другой. Например, одна единица может подвергаться риску снижения швейцарского франка, а другая может получить выгоду от снижения франка.
Основы офсета
Коррекция может использоваться в различных транзакциях для удаления или ограничения обязательств. В бухгалтерском учете запись может быть смещена равной, но противоположной записью, которая аннулирует исходную запись. В банковском деле право на зачет предоставляет финансовым учреждениям возможность прекращать активы должника в случае просрочки или возможность потребовать компенсацию для возмещения причитающихся средств. Для инвесторов, участвующих в фьючерсном контракте, взаимозачетная позиция исключает необходимость получения физической поставки базового актива или товара путем продажи связанных товаров другой стороне.
Предприятия могут компенсировать потери в одной области бизнеса путем перераспределения прибыли от другой. Это позволяет рентабельность одного вида деятельности для поддержки другого вида деятельности. Если бизнес на рынке смартфонов добивается успеха и решает, что он хочет выпустить планшет в качестве новой линейки продуктов, выгоды от продаж смартфонов могут помочь компенсировать любые потери, связанные с выходом на новую арену.
В 2016 году BlackBerry Ltd. понесла значительные потери в своих мобильных решениях и платах за доступ к услугам. Связанное с этим снижение было компенсировано успехами в области программного обеспечения и других предложений услуг, что уменьшило общее влияние на итоговую прибыль BlackBerry.
Смещение в срочных контрактах
Инвесторы компенсируют фьючерсные контракты и другие инвестиционные позиции, чтобы исключить себя из любых связанных обязательств. Почти все фьючерсные позиции компенсируются до того, как будут выполнены условия фьючерсного контракта. Несмотря на то, что большинство позиций компенсируется вблизи срока поставки, преимущества фьючерсного контракта как механизма хеджирования все еще реализуются.
Цель взаимозачета фьючерсного контракта на товар для большинства инвесторов состоит в том, чтобы избежать физического получения товаров, связанных с контрактом. Фьючерсный контракт - это соглашение о покупке определенного товара по определенной цене в будущем. Если договор будет заключен до согласованной даты, инвестор может стать ответственным за принятие физической поставки данного товара.
На рынках опционов трейдеры часто пытаются компенсировать определенные риски, которые иногда называют их «греками». Например, если книга опций подвержена снижению подразумеваемой волатильности (long vega), трейдер может продать связанные опционы, чтобы компенсировать это воздействие. Аналогичным образом, если позиция опциона подвержена направленному риску, трейдер может купить или продать базовую ценную бумагу, чтобы стать дельта-нейтральной. Динамическое хеджирование (или дельта-гамма-хеджирование) - это стратегия, используемая производными трейдерами для регулярного поддержания компенсирующих позиций в своих книгах.
Ключевые вынос
- В смещающей позиции трейдер занимает эквивалентную, но противоположную позицию, чтобы уменьшить чистую позицию до нуля. Целью принятия взаимозачетной позиции является ограничение или устранение обязательств. Смещение является обычной стратегией для акций и производных контрактов.
Пример смещения позиций
Если первоначальная инвестиция была покупкой, продажа делается для нейтрализации позиции; чтобы компенсировать начальную продажу, сделана покупка для нейтрализации позиции.
С фьючерсами, связанными с акциями, инвесторы могут использовать хеджирование, чтобы занять противоположную позицию для управления риском, связанным с фьючерсным контрактом. Например, если вы хотите компенсировать длинную позицию в акции, вы можете коротко продать одинаковое количество акций.
