3C1 относится к части Закона об инвестиционных компаниях 1940 года, которая позволяет частным фондам избегать требований Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC). 3C1 является сокращением для 3 (c) (1) исключения, найденного в разделе 3 закона. Это читает частично:
(c) Несмотря на подраздел (a), ни одно из следующих лиц не является инвестиционной компанией в значении этого названия:(3) Любой эмитент, ценные бумаги которого находятся в обращении (кроме краткосрочных ценных бумаг), бенефициарным владельцем которого является не более ста человек, и который не делает и в настоящее время не предлагает делать публичное размещение своих ценных бумаг.
Фонды, соответствующие условиям 3C1, не считаются инвестиционными компаниями. Это позволяет частным фондам со 100 или менее инвесторами и не планировать первичное публичное размещение, чтобы обойти регистрацию SEC и другие требования, такие как текущее раскрытие информации и ограничения торговли деривативами. Средства 3C1 также упоминаются как компании 3C1 или 3 (c) (1).
Разрушение 3C1
3C1 часто используется компаниями хедж-фондов, чтобы избежать проверки SEC, которой подвергаются другие инвестиционные фонды, такие как паевые инвестиционные фонды и другие публично торгуемые фонды. Тем не менее, инвесторы в фонды 3C1 должны быть аккредитованными инвесторами, то есть инвесторами, которые имеют годовой доход свыше 200 000 долларов США или собственный капитал свыше 1 миллиона долларов США.
Разница между фондами 3C1 и 3C7
Фонды прямых инвестиций обычно структурированы как фонды 3C1 или 3C7, причем последний является ссылкой на исключение 3 (c) (7). Как фонды 3C1, так и 3C7 освобождены от требований SEC к регистрации в соответствии с Законом об инвестиционных компаниях 1940 года, но характер освобождения немного отличается. Принимая во внимание, что освобождение от 3C1 зависит не более чем от 100 аккредитованных инвесторов, фонд 3C7 должен иметь в общей сложности 2000 или менее квалифицированных покупателей. Квалифицированные покупатели должны преодолеть более высокую планку с активами более 5 миллионов долларов, поэтому в фонде 3C7 разрешено привлекать больше этих людей или организаций в качестве инвесторов.
Проблемы соответствия 3C1
Хотя 100 аккредитованных инвесторов звучат как легкое ограничение, за которым следует следить, это может быть сложной областью для соответствия фонда. Частные средства обычно защищены в случае принудительной передачи акций, например, смерть крупного инвестора приводит к тому, что акции распределяются между членами семьи. Они, однако, сталкиваются с проблемами с акциями, предоставляемыми в качестве стимулов занятости. Знающие сотрудники, включая руководителей, директоров и партнеров, не учитываются в счетах фонда. Тем не менее, если работник уйдет с акциями, он будет считаться с лимитом в 100 инвесторов. Поскольку так много зависит от освобождения инвестиционной компании и статуса 3C1, частные фонды прилагают немало усилий, чтобы убедиться в их соответствии.
