Что такое правило чистой приведенной стоимости?
Правило чистой приведенной стоимости - это идея о том, что руководители компаний и инвесторы должны инвестировать только в проекты или участвовать в сделках, которые имеют положительную чистую приведенную стоимость (NPV). Им следует избегать инвестирования в проекты с отрицательной чистой приведенной стоимостью. Это логический результат теории чистой приведенной стоимости.
Понимание чистой приведенной стоимости
Понимание правила чистой приведенной стоимости
Согласно теории чистой приведенной стоимости, инвестиции в то, что имеет чистую приведенную стоимость больше нуля, должны логически увеличить прибыль компании. В случае инвестора, инвестиции должны увеличить благосостояние акционеров. Компании могут также участвовать в проектах с нейтральной NPV, когда они сообщают гудвил или текущие инвестиции акционерам.
Хотя большинство компаний следуют правилу чистой приведенной стоимости, существуют обстоятельства, когда оно не является фактором. Например, компания со значительными долговыми проблемами может отказаться или отложить осуществление проекта с положительным NPV. Компания может пойти в обратном направлении, поскольку она перенаправляет капитал для решения неотложной проблемы задолженности. Плохое корпоративное управление также может привести к тому, что компания проигнорирует или неправильно рассчитает NPV.
Как используется правило чистой приведенной стоимости
Чистая приведенная стоимость, обычно наблюдаемая в проектах капитального бюджетирования, учитывает временную стоимость денег (TVM). Временная стоимость денег - это идея о том, что будущие деньги имеют меньшую стоимость, чем имеющийся в настоящее время капитал, благодаря потенциальному доходу настоящих денег. Бизнес будет использовать расчет дисконтированных денежных потоков (DCF), который будет отражать потенциальное изменение благосостояния от конкретного проекта. Расчет будет учитывать стоимость денег во времени путем дисконтирования прогнозируемых денежных потоков обратно в настоящее время с использованием средневзвешенной стоимости капитала компании (WACC). Чистая стоимость проекта или инвестиции равна текущей стоимости чистых денежных потоков, которые ожидается от проекта, за вычетом начального капитала, необходимого для проекта.
В процессе принятия решений компания будет использовать правило чистой приведенной стоимости, чтобы решить, следует ли осуществлять проект, такой как приобретение. Если рассчитанная NPV проекта является отрицательной (<0), ожидается, что проект приведет к чистым убыткам для компании. В результате и, согласно правилу, компания не должна заниматься проектом. Если NPV проекта является положительным (> 0), компания может рассчитывать на прибыль и должна рассмотреть возможность продолжения инвестиций. Если NPV проекта является нейтральным (= 0), то ожидается, что проект не приведет к какой-либо значительной прибыли или убытку для компании. При нейтральной NPV руководство использует немонетарные факторы, такие как гудвилл, для принятия решения об инвестициях.
