Что такое политика отрицательных процентных ставок (NIRP)?
Политика отрицательной процентной ставки (NIRP) - это нетрадиционный инструмент денежно-кредитной политики, используемый центральным банком, в котором номинальные целевые процентные ставки устанавливаются с отрицательным значением ниже теоретической нижней границы нулевого процента. NIRP является относительно новым (с 1990-х годов) развитием денежно-кредитной политики, используемой для смягчения финансового кризиса.
Политика отрицательных процентных ставок (NIRP)
Объяснение политики отрицательной процентной ставки (NIRPs)
Отрицательная процентная ставка означает, что центральный банк (и, возможно, частные банки) будет взимать отрицательный процент. Вместо того чтобы получать деньги по вкладам, вкладчики должны регулярно платить, чтобы хранить свои деньги в банке. Это направлено на то, чтобы побудить банки предоставлять кредиты более свободно, а предприятиям и частным лицам - вкладывать, одалживать и тратить деньги, а не платить комиссию, чтобы сохранить их в безопасности. Это происходит в условиях отрицательной процентной ставки.
В периоды дефляции люди и предприятия копят деньги вместо того, чтобы тратить и инвестировать. Результатом является спад совокупного спроса, который приводит к еще большему падению цен, замедлению или остановке реального производства и выпуска, а также росту безработицы. Свободная или экспансионистская денежно-кредитная политика обычно используется для борьбы с такой экономической стагнацией. Однако, если дефляционные силы достаточно сильны, простого снижения процентной ставки центрального банка до нуля может быть недостаточно для стимулирования заимствований и кредитования.
Теория, лежащая в основе политики отрицательных процентных ставок (NIRP)
Отрицательные процентные ставки можно считать последней попыткой стимулировать экономический рост. По сути, это происходит, когда все остальное (любой другой тип традиционной политики) оказалось неэффективным и, возможно, потерпело неудачу.
Теоретически, нацеливание процентных ставок ниже нуля сократит затраты по займам для компаний и домохозяйств, стимулирует спрос на кредиты и стимулирует инвестиции и потребительские расходы. Розничные банки могут принять решение о включении расходов, связанных с отрицательными процентными ставками, выплачивая их, что негативно скажется на прибыли, а не перекладывать расходы на мелких вкладчиков, опасаясь, что в противном случае им придется перевести свои депозиты в наличные.
Примеры NIRP в реальном мире
Примером политики отрицательной процентной ставки может быть установление ключевой ставки на уровне -0, 2 процента, так что вкладчики банков должны будут платить по своим депозитам две десятых процента вместо получения какого-либо положительного процента.
- В начале 1970-х годов швейцарское правительство де-факто использовало режим отрицательных процентных ставок для противодействия повышению курса своей валюты из-за бегства инвесторов от инфляции в других частях света. В 2009 и 2010 годах Швеция и, в 2012 году, Дания использовали отрицательные процентные ставки для сдерживания Горячие деньги поступают в их экономику. В 2014 году Европейский центральный банк (ЕЦБ) установил отрицательную процентную ставку, которая применялась только к банковским депозитам, предназначенным для предотвращения падения еврозоны в дефляционную спираль.
Хотя опасения, что клиенты банков и банки переместят все свои денежные средства в наличные (или М1), не оправдались, есть некоторые свидетельства того, что отрицательные процентные ставки в Европе сократили межбанковские кредиты.
