Что такое голая позиция
Голая позиция - это позиция по ценным бумагам, длинная или короткая, которая не застрахована от рыночного риска. И потенциальный выигрыш, и потенциальный риск выше, когда позиция обнажена, а не покрыта или хеджирована каким-либо образом.
Например, для позиции с открытыми акциями хеджирование не связано с опционом колл или пут или, возможно, с противоположной позицией в связанной акции. Например, длинная в коле и короткая в пепси.
НАРУШЕНИЕ ВНИЗ
Обнаженная позиция по своей природе рискованна, потому что нет защиты от неблагоприятного хода. Большинство инвесторов не считают владение акциями чрезмерно рискованным, особенно потому, что в большинстве случаев легко продать позицию обратно на рынок. Тем не менее, падающий рынок для инвестора, занимающего длинную позицию в акции, по-прежнему может принести значительные убытки. В этом случае удержание опциона «пут» против длинной позиции на акции может при небольшой цене ограничить потери до приемлемой суммы.
Потенциал прибыли инвестора до комиссий будет уменьшен на премию или стоимость опциона. Считайте, что это страховой полис, который инвестор надеется никогда не использовать.
Инвесторы, продающие акции с коротким сроком без хеджирования, сталкиваются с еще большим риском, поскольку потенциал роста для акций теоретически неограничен. В этом случае владение колл на базовую акцию ограничит этот риск.
Голые варианты
На рынке опционов риску подвергаются непокрытые или открытые коллы и путы. В этом случае неоплаченный риск несет продавец или писатель опционов. Покупатели опционов рискуют только суммой, уплаченной за покупку опционов, которая обычно значительно меньше суммы, необходимой для покупки реальных акций или другого базового актива.
Продавцы опционов, с другой стороны, могут иметь неограниченный риск, если не хеджируются. Например, инвестор продает опцион колл на акцию, и эта акция взлетает до истечения срока действия. Покупатель опционов может использовать опцион, заставляя продавца выйти на открытый рынок, чтобы купить акции по более высокой цене, чтобы доставить их покупателю опциона. Если бы продавец опционов владел компенсирующей позицией в базовых акциях, его или ее риск был бы ограничен.
Продавцы пут будут иметь практически неограниченный риск, если базовая безопасность упадет до нуля. Соответствующая короткая позиция в базовых акциях ограничит этот риск.
Однако, с практической точки зрения, продавец непокрытых пут или коллов, скорее всего, выкупит их задолго до того, как цена базовой ценной бумаги слишком сильно отойдет от цены страйка, основываясь на допустимых рисках и настройках стоп-лосса.
Трейдеры с более продвинутыми опционами могут хеджировать риск с помощью нескольких позиций пут и коллов, которые называются комбинациями.
