Что такое муниципальная записка?
Муниципальная нота - это долг, выпущенный правительством штата и местными органами власти для финансирования капитальных затрат, таких как строительные проекты. Муниципальные облигации привлекательны для инвесторов, потому что они имеют срок погашения в один год или меньше, предлагают фиксированный доход и часто освобождаются от подоходного налога на федеральном уровне и / или уровне штата.
Ключевые вынос
- Муниципальная нота - это долг, который государство и местные органы власти выдают для финансирования конкретных капитальных затрат, таких как строительные проекты, например. К трем типам муниципальных облигаций относятся облигации с прогнозом по облигациям, налоговые отчеты и отчеты с прогнозом выручки. Местные органы власти и органы власти штатов выпускают муниципальные векселя, когда пытаются финансировать проект, приносящий пользу региону. Муниципальные векселя производят один платеж при наступлении срока погашения, который включает как проценты, так и основной платеж, и освобождаются от федерального подоходного налога, а иногда и от подоходного налога штатов и местных органов власти. Это краткосрочные долговые ценные бумаги, срок погашения которых обычно составляет около 12 месяцев, хотя срок погашения может быть немного меньше или чуть больше в длину.
Как работает муниципальная записка
Когда местные органы власти или правительства штатов решают собрать средства для финансирования проекта, который принесет пользу региону, они обычно выбирают муниципальные облигации. Муниципальные облигации представляют собой краткосрочные долговые ценные бумаги, выпущенные со сроком погашения 12 месяцев, хотя сроки погашения могут варьироваться от трех месяцев до трех лет.
Например, город может выпустить муниципальную записку для привлечения капитала для финансирования нового парка в городе. Муниципальные ноты обычно выпускаются в ожидании налоговых поступлений, доходов или поступлений от выпуска облигаций.
Муниципальные облигации менее чувствительны к изменению процентной ставки, чем муниципальные облигации.
Особые соображения
Принимая во внимание, что большинство муниципальных облигаций выплачивают проценты каждые полгода, муниципальные облигации, как правило, производят только один платеж при наступлении срока погашения, который включает как процентные, так и основные платежные обязательства.
Муниципальные облигации обычно выплачивают более низкие купоны, чем корпоративные векселя с аналогичными сроками погашения, но, поскольку доходность не облагается налогом, база после уплаты налогов может быть выше для муниципальной облигации. Муниципальные векселя освобождены от федеральных подоходных налогов, а иногда и от государственных и местных налогов.
Инвесторы могут определить риск инвестирования в конкретную муниципальную облигацию, изучив рейтинги Moody's и Standard & Poor's. Moody's дает муниципальным векселям три возможных рейтинга: MIG 1 (лучшее качество), MIG 2 (высокое качество) и MIG 3 (адекватное качество). Standard & Poor's использует четырехуровневую рейтинговую систему: SP-1 +, SP-1, SP-2 и SP-3. Стоит инвестировать только первые три. Муниципальные облигации SP-3 считаются спекулятивными.
Типы муниципальных заметок
Облигационные заметки
Облигационные облигации (BAN) выпускаются в ожидании долгосрочного финансирования, которое при выпуске используется для погашения или погашения BAN. Заемщик, который должен начать работу над новым проектом, может принять решение о выпуске долгосрочных облигаций для финансирования проекта. Однако выпуск этих облигаций может быть невозможен до запуска проекта из-за определенных правовых, нормативных или нормативных процедур, которые могут вызвать задержку в выпуске новых облигаций.
Для того чтобы приступить к работе над новым проектом и иметь средства, необходимые для финансирования проекта, правительственный эмитент может принять решение о выпуске краткосрочных муниципальных нот, BAN, в качестве промежуточного источника финансирования. Когда выпускаются долгосрочные облигации, вырученные средства используются для выплаты процентов и основной суммы по БАНАМ.
Налоговые уведомления (TAN)
Проценты и основные платежи по налоговым нотам (TAN) обеспечиваются будущими налоговыми поступлениями. TAN выпускаются штатами или муниципалитетами для финансирования текущих операций до получения налоговых поступлений. Когда эмитент собирает налоги, вырученные средства используются для погашения налоговых нот.
Примечания по прогнозированию доходов (RAN)
Примечания по ожидаемому доходу (RAN) - это муниципальные облигации, процентные и основные платежи которых обеспечены ожидаемым неналоговым доходом проекта. Когда проект завершен и начинает приносить доход в будущем, доход используется для погашения RAN.
