В деньгах против денег: обзор
В торговле опционами разница между «в деньгах» (ITM) и «вне денег» (OTM) зависит от позиции страйк-цены по отношению к рыночной стоимости базовой акции, называемой ее денежностью.
Опцион ITM - это опцион с ценой исполнения, который уже был превзойден текущей ценой акции. Опцион OTM - это тот, у которого есть цена исполнения, которой базовая ценная бумага еще не достигла, то есть опцион не имеет внутренней стоимости.
В деньгах
Варианты ITM также имеют свое применение. Например, трейдер может захотеть хеджировать или частично хеджировать свою позицию. Они могут также хотеть купить опцион, который имеет некоторую внутреннюю ценность, а не только временную стоимость. Поскольку опционы ITM имеют внутреннюю ценность и оцениваются выше, чем опционы OTM в той же цепочке, движения цены (%) относительно меньше. Это не значит, что у опциона ITM не будет больших ценовых движений, они могут и есть, но, по сравнению с опциями OTM, процентные ходы меньше.
Некоторые стратегии требуют вариантов ITM, в то время как другие требуют вариантов OTM, а иногда и того и другого. Одно не лучше другого; это просто сводится к тому, что работает лучше для рассматриваемой стратегии.
Опцион колл дает покупателю опциона право покупать акции по цене исполнения, если это выгодно. Таким образом, опцион «колл в деньгах» - это цена опциона ниже текущей цены акции. Например, опцион колл со страйк-ценой 132, 50 долларов США будет считаться ITM, если базовая акция оценена в 135 долларов за акцию, потому что цена страйк уже была превышена. Опцион колл со страйк-ценой выше $ 135 будет считаться OTM, потому что акция еще не достигла этого уровня.
В случае, когда акции торгуются по 135 долл. США, а опционная страйк - 132, 50 долл. США, опцион будет иметь внутреннюю стоимость в 2, 50 долл. США, но покупка опциона может стоить 5 долл. США. Это стоит 5 долларов, потому что внутренняя стоимость составляет 2, 5 доллара, а остальная часть стоимости опциона, называемая премией, состоит из временной стоимости. Вы платите больше за временную стоимость, чем дальше опцион от истечения срока действия, потому что базовая цена акции будет двигаться до истечения срока, что предоставляет покупателю опциона возможность и риск для автора опциона, за который они должны получить компенсацию.
Опционы пут покупаются трейдерами, которые считают, что цена акций будет снижаться. Таким образом, опционы пут ITM имеют цены исполнения, которые превышают текущую цену акций. Опцион пут с ценой страйк 75 долларов рассматривается в деньгах, если базовая акция оценивается в 72 доллара, потому что цена акции уже опустилась ниже страйк. Тот же самый пут-опцион был бы без денег, если базовая акция торгуется по 80 долларов.
Опционы на деньги несут более высокую премию, чем опционы на деньги, из-за вопроса стоимости времени, рассмотренного выше.
Из денег
В деньгах или вне денег варианты имеют свои плюсы и минусы. Один не лучше другого. Скорее, различные страйк-цены в цепочке опционов учитывают все типы трейдеров и стратегии опционов.
Когда дело доходит до покупки опционов, которые являются ITM или OTM, выбор зависит от вашего взгляда на основную безопасность, финансовую ситуацию и то, что вы пытаетесь достичь.
Опционы OTM дешевле, чем опционы ITM, что, в свою очередь, делает их более привлекательными для трейдеров с небольшим капиталом. Тем не менее, торговля на бюджете не рекомендуется. Некоторые из вариантов использования опционов OTM включают покупку опционов, если вы ожидаете значительного движения акций. Поскольку опции OTM имеют более низкую первоначальную стоимость (без внутренней стоимости), чем опции ITM, покупка опции OTM является разумным выбором. Если акция в настоящее время торгуется по 100 долларов, вы можете купить опцион колл OTM со страйком 102, 50 долларов, если они думают, что акции разумно вырастут значительно выше 102, 5 долларов.
Варианты OTM часто имеют больший процент прибылей / убытков, чем варианты ITM. Поскольку опционные цены OTM имеют более низкую цену, небольшое изменение их цены может привести к большим процентным доходам и волатильности. Например, нередки случаи, когда цена опциона колл OTM отскочила от 0, 10 до 0, 15 долл. В течение одного торгового дня, что эквивалентно 50-процентному изменению цены. Обратной стороной является то, что эти опционы также могут двигаться против вас очень быстро, хотя риск ограничен суммой, уплаченной за опцион (при условии, что вы являетесь покупателем опциона, а не автором опциона).
Ключевые вынос
- В торговле опционами разница между «в деньгах» и «вне денег» зависит от позиции страйк-цены по отношению к рыночной стоимости базовой акции, называемой ее денежностью. Потому что опционы ITM имеют внутреннюю стоимость и оцениваются по цене выше, чем опционы OTM в той же цепочке, движения цены (%) относительно меньше. Опционы OTM дешевле, чем опционы ITM, что, в свою очередь, делает их более привлекательными для трейдеров с небольшим капиталом.
