Что такое Momentum Investing?
Импульсное инвестирование включает стратегию, позволяющую извлечь выгоду из продолжения существующего рыночного тренда. Он включает в себя длинные акции, фьючерсы или рыночные ETF, показывающие повышательные цены, и соответствующие активы с понижательными ценами.
Импульсное инвестирование утверждает, что тренды могут сохраняться в течение некоторого времени, и можно получить прибыль, оставаясь с тенденцией до ее завершения, независимо от того, как долго это будет продолжаться. Например, импульсивные инвесторы, которые вышли на фондовый рынок США в 2009 году, в целом имели тенденцию к росту до декабря 2018 года.
Хотя он не был первым, кто использовал эту стратегию, управляющий фондом и бизнесмен Ричард Дрихаус часто считаются отцом импульсного инвестирования.
Как работает Momentum Investing?
Импульсное инвестирование обычно включает в себя строгий набор правил, основанных на технических индикаторах, которые определяют точки входа и выхода на рынок для определенных ценных бумаг. Инвесторы импульса иногда используют две долгосрочные скользящие средние, одна немного короче другой, для торговых сигналов. Некоторые используют, например, 50-дневные и 200-дневные скользящие средние. 50-дневное пересечение выше 200-дневного создает сигнал на покупку. 50-дневное пересечение ниже 200-дневного создает сигнал на продажу. Несколько импульсивных инвесторов предпочитают использовать даже долгосрочные скользящие средние для целей сигнализации.
Другой тип стратегии инвестирования по импульсам заключается в том, чтобы следовать ценовым сигналам, чтобы идти по длинным секторам ETF с самым сильным импульсом, в то время как по коротким секторам ETFs с самым слабым импульсом затем вращались в секторах соответственно.
Тем не менее, другие импульсные стратегии включают перекрестный анализ активов. Например, некоторые трейдеры акций внимательно следят за кривой доходности казначейства и используют ее в качестве сигнала импульса для входа и выхода из капитала. Доходность 10-летних казначейских облигаций выше двухлетней доходности, как правило, является сигналом на покупку, тогда как двухлетняя доходность выше 10-летнего периода - это сигнал на продажу. Примечательно, что доходность казначейских облигаций по сравнению с 10-летним периодом, как правило, является сильным предиктором рецессии, а также имеет значение для фондовых рынков.
Кроме того, некоторые стратегии включают как факторы импульса, так и некоторые фундаментальные факторы. Одна из таких систем - CAN SLIM, известная Уильяму О'Нилу, основателю Investor's Business Daily . Поскольку в нем подчеркивается квартальная и годовая прибыль на акцию, некоторые могут утверждать, что это не импульсивная стратегия, как таковая.
Тем не менее, система обычно ищет акции как с прибылью, так и с динамикой продаж, и, как правило, указывает на акции с динамикой цен. Как и другие импульсные системы, CAN SLIM также включает в себя правила, когда входить и выходить из акций, основанные главным образом на техническом анализе.
Дебаты по поводу импульсного инвестирования
Немногие профессиональные управляющие инвестициями используют импульсное инвестирование, полагая, что индивидуальный подбор акций, основанный на анализе дисконтированных денежных потоков и других фундаментальных факторов, имеет тенденцию давать более предсказуемые результаты и является лучшим средством снижения показателей индекса в долгосрочной перспективе. «Как инвестиционная стратегия, это большой палец в глазах« гипотезы эффективного рынка »(EMH), одного из центральных принципов современных финансов», - цитирует статью UCLA Anderson Review «Momentum Investing: это работает, но почему» ?» опубликовано 31 октября 2018 г.
Однако, у импульсного инвестирования есть свои сторонники. В исследовании 1993 года, опубликованном в Журнале финансов, было задокументировано, как стратегии покупки недавних победителей акций и продажи недавних неудачников приносили значительно более высокую краткосрочную доходность, чем рынок США в целом с 1965 по 1989 год, как отмечалось в обзоре .
Совсем недавно Американская ассоциация индивидуальных инвесторов обнаружила, что в октябре 2017 года CAN SLIM обогнала S & P 500 в течение пятилетнего и 10-летнего периодов и значительно опередила его в течение еще более длительного периода времени.
Ключевые вынос
- Импульсное инвестирование - это стратегия, цель которой - извлечь выгоду из продолжения существующих тенденций на рынке. Импульсное инвестирование обычно включает в себя строгий набор правил, основанных на технических индикаторах, которые определяют точки входа и выхода на рынок для определенных ценных бумаг. Немногие профессиональные управляющие инвестициями используют импульсное инвестирование, полагаясь вместо этого на фундаментальный фактор и индикаторы стоимости.
