В этом году Micron Technology Inc. (MU) ушла с рынка в пыль, ее акции выросли почти на 45%, что более чем в 15 раз превышает прибыль S & P 500. Но с учетом ожидаемой в этом месяце прибыли опционные рынки ищут значительный скачок волатильности: к середине следующего месяца акции Micron выросли или упали на целых 14%.
Дискуссия «бык / медведь» по поводу перспективы Micron была сосредоточена вокруг стабильности цен на динамическую оперативную память (DRAM) и флэш-память NAND. То, что компания говорит о будущем ценообразовании и силе рынка для DRAM и NAND и потенциальном влиянии на прибыль, будет иметь решающее значение для будущего направления акций. (Для получения дополнительной информации см. Также: Почему увеличение акций Micron в 2018 году не продлится долго .)
Данные MU по YCharts
Массивный Торговый Диапазон
Долгосрочная стратегия опционов с истечением срока действия 20 июля, через месяц после отчета о доходах Micron, предполагает, что акции могут вырасти или упасть на 14% по сравнению со страйк-ценой в 60 долларов. Это помещает акцию в огромный торговый диапазон приблизительно $ 51, 60 и $ 68, 40. Колл значительно перевешивает путы по этой цене страйк почти на 4 к 1, с примерно 61 000 контрактов на открытый колл и только на 16 600 контрактов на пут, предполагая, что все больше трейдеров делают ставку на акции, которые вырастут после публикации результатов. Открытый интерес к 60-долларовым звонкам неуклонно растет с конца мая, когда он составлял всего 49 000 контрактов, что говорит о росте оптимизма.
Сильный рост доходов
Есть много причин для волнения быков, так как аналитики ищут компанию, которая скажет, что доходы выросли на астрономические 94% в третьем финансовом квартале до 3, 13 долл. За тот же период год назад. Между тем, прогноз выручки вырос на 40%. Аналитики также повышают свои оценки в преддверии квартальных результатов, что позволяет предположить, что ожидания результатов растут.
Оценки прибыли выросли почти на 11% за последние 30 дней до 3, 13 долл. На акцию. Между тем, оценка выручки подскочила на 4% до 7, 75 млрд долларов. Повышение уровня оптимизма наступило после того, как 21 мая компания повысила свои прогнозы на финансовый квартал с доходом в диапазоне от 7, 7 до 7, 8 млрд долларов и ожидаемой прибылью от 3, 12 до 3, 16 долларов на акцию. (Для получения дополнительной информации см. Также: « Микрон выиграет от сильных тенденций NAND-DRAM» .)
дешево
Еще одна причина для оптимизма: Micron торгуется только в 5, 6 раз с оценкой прибыли в 2020 году в размере 10, 68 долл. США на акцию, что является дешевым как по сравнению с аналогами по производству чипов, так и с более широким S & P 500. Среднее среднегодовое соотношение форвардов PE из 25 крупнейших холдингов iShares PHLX Semiconductor ETF в среднем составляет 16, 1, а S & P 500 - прямое значение, равное 16, 7. Даже по сравнению с историческим PE Микрона, акции в настоящее время торгуются в нижней части диапазона.
Одной из причин значительного дисконта является циклический характер прибыли из-за колебаний цен DRAM и NAND.
Основные данные диаграммы от YCharts
Что касается акций Micron, следующие результаты сводятся к тому, насколько велики ожидания в дни, предшествующие результату, и к руководству.
