Финансовый кризис 2008 года был результатом многочисленных неэффективных рыночных процессов, плохой практики и отсутствия прозрачности в финансовом секторе. Участники рынка были вовлечены в такое поведение, которое поставило финансовую систему на грань краха. Историки будут ссылаться на такие продукты, как CDO или ипотечные кредиты, в качестве корня проблемы. Однако создание такого продукта однозначно, но сознательная продажа и продажа этих продуктов требует морального риска.
Моральный риск существует, когда физическое или юридическое лицо ведет себя рискованно, основываясь на ряде ожидаемых результатов, когда другое физическое или юридическое лицо несет расходы в случае неблагоприятного исхода. Простой пример морального риска - водители, которые полагаются на автострахование. Разумно предположить, что полностью застрахованные водители подвергаются большему риску по сравнению с теми, у кого нет страховки, потому что в случае аварии застрахованные водители несут лишь небольшую часть полной стоимости столкновения.
Примеры
До финансового кризиса финансовые учреждения ожидали, что регулирующие органы не позволят им потерпеть неудачу из-за системного риска, который может распространиться на остальную экономику. Учреждения, имеющие кредиты, которые в конечном итоге способствовали падению, были одними из крупнейших и наиболее важных банков для бизнеса и потребителей. Ожидалось, что, если слияние негативных факторов приведет к кризису, владельцы и руководство финансового учреждения получат особую защиту или поддержку со стороны правительства. В противном случае известен как моральный риск.
Было предположение, что некоторые банки были настолько важны для экономики, что их считали «слишком большими, чтобы обанкротиться». Принимая это предположение, заинтересованные стороны в финансовых учреждениях столкнулись с рядом результатов, которые вряд ли будут нести полную стоимость рисков, которые они принимали в то время.
Другим моральным риском, который способствовал финансовому кризису, было обеспечение сомнительных активов. В годы, предшествовавшие кризису, предполагалось, что кредиторы выдавали ипотечные кредиты заемщикам с использованием вялых стандартов. При нормальных обстоятельствах в интересах банков одалживать деньги после тщательного и тщательного анализа. Однако, учитывая ликвидность, обеспеченную рынком обеспеченного долга, кредиторы смогли ослабить свои стандарты. Кредиторы принимали рискованные кредитные решения в предположении, что они, вероятно, смогут избежать удержания долга в течение всего срока его погашения. Банкам была предложена возможность разгрузить проблемный кредит, связанный с хорошими кредитами, на вторичном рынке с помощью обеспеченных кредитов, таким образом передав риск покупателя дефолту. По сути, банки предоставляли кредиты в расчете на то, что другая сторона, скорее всего, будет нести риск дефолта, создавая моральный риск и в конечном итоге способствуя ипотечному кризису.
Увезти
Финансовый кризис 2008 года был частично обусловлен нереалистичными ожиданиями финансовых учреждений. Случайно или умышленно - или комбинация двух - крупных институтов, которые вели себя так, будто предполагали, что результат не имеет для них отрицательных сторон. Предполагая, что правительство будет действовать в качестве поддержки, действия банков были хорошим примером морального риска и поведения людей и учреждений, которые считают, что им предоставляется бесплатный выбор.
Квазигосударственные учреждения, такие как Fannie Mae и Freddie Mac, предлагали неявную поддержку кредиторам, подписавшим кредиты на недвижимость. Эти гарантии повлияли на то, что кредиторы принимали рискованные решения, поскольку они ожидали, что квазигосударственные учреждения будут нести расходы, связанные с неблагоприятным исходом в случае дефолта. (Информацию по теме «Что такое моральная опасность?»)
