Несмотря на свою тенденцию быть козлом отпущения, отмена Закона Гласса-Стигалла была, по большей части, незначительным фактором финансового кризиса. В основе кризиса 2008 года лежали почти 5 триллионов долларов США практически бесполезных ипотечных кредитов, среди прочих факторов. Хотя отмена позволила гораздо более крупные банки, ее нельзя обвинить в кризисе.
Почему Гласс-Стигал не виноват (целиком)
Поскольку небанковские кредиторы создали подавляющее большинство ипотечных кредитов, и покупателями более половины из них в течение 10 лет, предшествовавших кризису 2008 года, были не банки - коммерческие или инвестиционные - а Fannie Mae и Freddie Mac, указывающие пальцем на это конкретное банковское регулирование не гарантируется.
Некоторые утверждают, что отмена Закона Гласса-Стигалла 1933 года привела к финансовому кризису, поскольку банкам больше не мешали работать как в коммерческих, так и в инвестиционных банках, а отмена позволила банкам стать значительно больше или «слишком большими, чтобы обанкротиться». Однако кризис, вероятно, случился бы даже без отмены Гласса-Стигалла. Некоторые утверждают, что это, возможно, было в меньшем масштабе, и это может быть правдой, но отмена была только одной из многих соломинок, которые сломали спину верблюда пословиц.
Ключевые вынос
- Отмена закона Гласса-Стигалла, который фактически позволил банкам стать еще больше, можно считать фактором финансового кризиса 2008 года. Тем не менее, это только один из многих факторов, которые способствовали обвалу на рынке жилья. Недобросовестные методы кредитования были гораздо большим вкладчиком.
Субстандартные ипотечные ценные бумаги и их неизбежный взрыв
Glass-Steagall применяется к банкам, и хотя многие производные с ипотечным покрытием были созданы и проданы банками, субстандартные ипотечные кредиты - базовые активы производных финансовых инструментов - первоначально были выданы небанковскими кредиторами, и эти первоначальные кредиты не были бы предотвращены Гласс-Стигал. Кроме того, инвестиционные банки, такие как Lehman Brothers, Bear Stearns и Goldman Sachs, которые были основными игроками в кризисе ипотечного кредитования, никогда не рисковали коммерческим банкингом. Они были инвестиционными банками, как и прежде, чем Гласс-Стигал был отменен.
Коренной причиной финансового кризиса стал обвал ипотечных кредитов. В основе этой проблемы лежит Департамент жилищного строительства и городского развития (HUD), который заставил Fannie Mae и Freddie Mac приобретать более «доступные» ипотечные кредиты, чтобы побудить кредиторов предоставлять кредиты малоимущим и заемщикам из числа меньшинств.
Отсутствие требований к ипотечным кредитам привело к тому, что многие люди получили ипотечные кредиты, которые они не могли себе позволить, что сделало крупномасштабные дефолты неизбежными.
Чтобы достичь целей HUD, кредиторы начали вводить такие правила, как отказ от каких-либо требований по первоначальному взносу и принятие пособий по безработице в качестве подходящего источника дохода. (Опять же, большинство этих кредиторов были частными ипотечными кредиторами, а не банками, поэтому закон Гласса-Стигалла к ним не относился).
Существовал ряд факторов, способствующих финансовому кризису, и частичная вина может быть приписана дерегулированию. Однако отмена закона Гласса-Стигалла сыграла в кризисе не более, чем второстепенную роль.
