Что такое Мегамергер
Megamerger - это термин, используемый для описания объединения двух крупных корпораций, как правило, подразумевающих транзакцию стоимостью в миллиарды долларов. Мегамергер создает одну корпорацию, которая может контролировать большой процент доли рынка в своей отрасли.
Мегамерджеры происходят путем приобретения, слияния, объединения или объединения двух существующих корпораций. Megamergers отличаются от традиционных слияний из-за их масштаба.
BREAKING DOWN Мегамергер
Первый мегамергер состоялся в 1901 году, когда Carnegie Steel Corporation объединилась со своими основными конкурентами, чтобы сформировать United States Steel.
Megamergers в недавнем прошлом включали сделку Pfizer на 68 миллиардов долларов для Wyeth (2009), сделку Kraft на 20 миллиардов долларов для Cadbury (2010) и объединение United-Continental (2010), которое создало крупнейшую в мире авиакомпанию.
В дополнение к необходимости получить одобрение совета директоров и акционеров обеих компаний, компании, пытающиеся мегамергеров, также подвергаются тщательному контролю со стороны государственных регуляторов. В США регуляторные органы, обладающие юрисдикцией в отношении слияний, включают антимонопольное подразделение Министерства юстиции (Федеральное министерство юстиции), Федеральную торговую комиссию (FTC) и, в частности, вещательные компании и медийные компании, Федеральную комиссию по связи (FCC). Компании с многонациональными операциями также часто должны получать разрешение на объединение от Комиссии Европейского Союза (ЕС).
Процесс получения разрешений длительный. В США это может продолжаться годами. В некоторых случаях, когда объединенная компания будет иметь достаточно высокую рыночную долю, чтобы рассматривать ее как вредную для конкурентов или потребителей, от заявителей может потребоваться отказаться от операций. Например, соглашение о слиянии Time Warner с Comcast включало в себя предложения по продаже активов, чтобы уменьшить опасения относительно того, какую долю рынка будет иметь объединенная компания. В других случаях регуляторы отказывают в одобрении слияния. Это имело место в случае предполагаемого слияния Aetna на 34 миллиарда долларов с Humana и предложения AT & T на 85 миллиардов долларов от Time Warner.
В последнем случае Министерство юстиции предъявило иск, чтобы не допустить совершения сделки, сославшись на способность объединенных компаний препятствовать инновациям и замедлять их, препятствуя возникающим конкурентам… и вредить потребителям… ». Компании могут оспаривать цели регулирующих органов в отношении их предполагаемых слияний в суде. Этна пошла по этому пути после того, как Министерство юстиции подало в суд на блокирование своего слияния, но безуспешно, когда суд вынес решение против сделки.
Из-за сложности и неопределенности сделки megamerger включают в себя разделительные пункты, в которых изложены условия и обязательные платежи, известные как сборы за расторжение, для отмены сделки. Aetna был вынужден заплатить Humana комиссию за прекращение контракта в 1 миллиард долларов, когда их соглашение о слиянии провалилось
