Что такое эффективный набор Марковица?
Эффективный набор Марковица - это портфель с доходностями, которые максимизируются для данного уровня риска на основе построения портфеля средней дисперсии. Эффективное решение для данного набора параметров средней дисперсии (данного безрискового актива и данной рискованной корзины активов) может быть нанесено на то, что называется эффективной границей Марковица.
Понимание эффективного набора Марковица
Гарри Марковиц (1927 -), лауреат Нобелевской премии по экономике, который в настоящее время преподает в Школе менеджмента Rady при Калифорнийском университете в Сан-Диего, считается отцом современной теории портфеля. Его статья «Выбор портфеля», появившаяся в Финансовом журнале в 1952 году, переплетает понятия доходности портфеля, риска, дисперсии и ковариации. Марковиц объяснил, что «поскольку существует два критерия, риск и доходность, было естественно предположить, что инвесторы выбирали из набора парето оптимальных комбинаций риск-доходность». Известный как эффективный набор Марковица, оптимальная комбинация риска и доходности портфеля лежит на эффективной границе максимальной доходности для данного уровня риска, основанной на построении портфеля со средней дисперсией.
Эффективный набор Марковица представлен на графике с доходностью по оси Y и риском (стандартное отклонение) по оси X. Эффективный набор лежит вдоль линии (пограничной линии), где повышенный риск положительно коррелирует с растущей доходностью, или другой способ сказать, что это «более высокий риск, более высокая доходность», но ключ заключается в том, чтобы создать набор портфелей, чтобы получить наивысший возвращается с заданным уровнем риска . Физические лица имеют разные уровни толерантности к риску, и поэтому эти наборы портфелей подлежат различным доходам Более того, инвесторы не могут предполагать, что, если они возьмут на себя большую долю риска, они будут автоматически вознаграждены дополнительными доходами. Фактически, набор становится неэффективным, когда отдача уменьшается при более высоких уровнях риска. В основе эффективного набора Марковица лежит диверсификация активов, которая снижает риск портфеля.
