Рынок движется
Индекс S & P 500 (SPX) и индекс Nasdaq 100 (NDX) сегодня упали во время самой значительной степени активности продаж за месяц. Несмотря на эти движения, индексы показали достаточно покупок, чтобы приблизиться к верхней половине сегодняшнего торгового диапазона. Скорее всего, это будет бычий сигнал, поскольку он показывает, что инвесторы готовы вмешаться и скупить любой вид падения прямо сейчас.
Тем не менее, на рынках опционов наблюдается незначительное беспокойство по поводу того, что индекс волатильности CBOE (VIX) начал демонстрировать разрыв в своей нормальной модели обратной корреляции. Приведенный ниже график показывает, что VIX обычно поддерживает строгую обратную корреляцию с SPX, но в редких случаях, когда корреляция, кажется, уменьшается или полностью меняется, событие становится значительным маркером во времени, из которого рынок может изменить свой курс в течение в ближайщем будущем.
Текущее показание этой корреляции на самом деле намного выше, чем обычно. (Нажмите на график, чтобы увидеть увеличенную версию графика.) Это может предвещать расширенную распродажу в не слишком отдаленном будущем.
Рынки облигаций не беспокоятся о нестабильности фондового рынка
Если бы у рынка был длительный период, когда цены падали, а инвесторы делали больше продаж, чем покупок, было бы полезно иметь некоторые признаки того, может ли он превратиться в полноценный медвежий рынок или нет. Падение на 20%, которое показали основные индексы в конце прошлого года, могло легко привести к значительному падению рынка - вместо этого это дало одну из лучших возможностей для покупок в течение десятилетия.
Хотя ни один индикатор не определяет каждый поворот рынка идеально, профессиональные аналитики сходятся во мнении, что межрыночные индикаторы, как правило, предшествуют таким поворотам чаще, чем нет. При таких обстоятельствах, которые мы наблюдаем на фондовом рынке, становится полезным проанализировать, какие альтернативы есть у инвесторов и где они могут взять свои деньги, если акции станут разочарованием. Это включает в себя рынки облигаций и драгоценных металлов.
Интересный анализ рынков облигаций можно найти, наблюдая степень корреляции между ценами облигаций, отслеживаемыми ETF (более 20 лет) казначейских облигаций iShares (TLT), и процентными ставками, отслеживаемыми индексом доходности 10-летних казначейских облигаций CBOE (TNX). Ожидается, что эти два инструмента будут иметь обратную корреляцию. Когда они отклоняются от этой обратной корреляции, она становится потенциальным индикатором изменений (см. Области, отмеченные на графике). Текущий уровень представляет собой чрезвычайно тесную обратную корреляцию, поэтому рынки облигаций не готовы в ближайшее время перейти от нисходящего тренда к восходящему.
