Основные движения
Президент Трамп указал, что он будет готов позволить крайнему сроку 1 марта для увеличения тарифов на китайский импорт немного снизиться, если прогресс на торговых переговорах продолжится. Кроме того, согласно сообщению Bloomberg, президент неохотно подпишет соглашение о бюджете и границе, заключаемое на конгрессе. Хотя ни одна из этих выпусков не является «заключенной сделкой», трейдеры, вероятно, будут готовы поднять основные индексы выше в новостях.
Реакция на комментарии президента Трампа по торговле оказала более сильное влияние на акции в материковом Китае, чем в США. Я недавно указывал на относительную силу в индексе Hang Seng Hong Kong, но индекс Shanghai Composite также пробил бычье двойное дно картина сегодня.
На следующем графике я использовал коррекцию Фибоначчи, основанную на втором минимуме паттерна двойного дна, чтобы создать целевую цену повышения для Shanghai Composite. Однако с точки зрения передового опыта имеет смысл рассматривать этот уровень цен как предварительный, поскольку последние два основных сигнала индекса не сработали.
S & P 500
Несмотря на то, что они не были официальными объявлениями Белого дома, новости о торговле и бюджетной сделке, как правило, привели бы к повышению цен. Открытие S & P 500 было изначально очень сильным, но трейдеры вытащили коврик из-под них после сообщения о том, что сенатор Флориды Марко Рубио предлагает план по налогообложению выкупа акций, таких как дивиденды.
Являются ли выкупы хорошими или плохими для акций, и акционеры обсуждаются. С одной стороны, есть такие выбросы, как Microsoft Corporation (MSFT), которые добились очень хороших результатов в ходе своих кампаний по обратному выкупу - однако, являются ли выкупы источником прибыли или это рост стоимости предприятия? Классическим примером того, как обратные выкупы становятся отвлечением и плохой заменой хорошего управления, являются результаты, достигнутые International Business Machines Corporation (IBM) и General Electric Company (GE) за последние несколько лет.
Независимо от дебатов о том, увеличивают ли выкупы акционерную стоимость или нет, новые налоги обычно рассматриваются как краткосрочные негативные последствия для акций. По моему мнению, тот факт, что это предложение поступило от сенатора-республиканца, заставил инвесторов относиться к нему более серьезно, как к тому, что в конечном итоге может быть реализовано. Как вы можете видеть на следующем графике, хотя S & P 500 вчера преодолел сопротивление линии тренда, импульс объявил об этом после объявления. Я был бы удивлен, если бы основные индексы не использовали изменения сегодня как предлог для «продажи новостей» и повторной проверки поддержки.
:
Что такое индекс Hang Seng?
Использование линий и уровней Фибоначчи
6 плохих примеров сценариев выкупа
Индикаторы риска - кривая доходности
Я полагаю, что чистое влияние сегодняшних новостей будет способствовать росту цен на акции в краткосрочной перспективе. Если Вашингтон сможет создать меньше неопределенности, я ожидаю, что оценки прибыли за первый квартал начнут улучшаться с того места, где они сейчас находятся.
Помимо вмешательства со стороны официального сектора, есть еще две области, где улучшение может существенно повлиять на ожидания инвесторов. Во-первых, как я уже несколько раз упоминал в предыдущих выпусках Chart Advisor, недавнее укрепление доллара затянет корпоративные доходы и ухудшит торговый дефицит. Во-вторых, кривая доходности все еще плоская как доска - это поведение кривой доходности связано с рецессией.
Плоская кривая доходности является проблемой для финансового сектора и капиталовложений, потому что доходность долгосрочных кредитов и капитальных проектов недостаточно высока по сравнению со стоимостью краткосрочного капитала. Одним из примеров этой проблемы является то, что, если банки заимствуют по краткосрочным ставкам и кредитуют по долгосрочным ставкам, недостаточно прибыли, чтобы оправдать принятие рисков по долгосрочным кредитам.
Как вы можете видеть на следующем графике, после флирта с отрицательным поворотом в декабре разница между процентной ставкой по 10-летним казначейским доходам и 2-летним казначейским доходам по-прежнему составляет часть от той, что была в 2014 году, и почти так же низка, как это было с последней рецессии. Кривая положительной доходности не только является признаком роста: она создает возможности для повышения эффективности, упрощая получение прибыли от долгосрочных кредитов и капитальных проектов.
:
Купить слух и продать новости
Что такое спред доходности?
Развивающиеся рынки, возможно, достигли максимума после перепроданности
Итог: прогноз по-прежнему позитивный для розничной торговли
Отчет о розничных продажах от Бюро переписей должен быть представлен завтра, и он должен помочь дать некоторые ориентиры для отчетов о розничных продажах, поступающих на следующей неделе от таких компаний, как Walmart Inc. (WMT). Опубликованный сегодня отчет по фиксированной инфляции не предполагает, что потребление станет огромным сюрпризом, но все же позитивное все еще может помочь сохранить низкую волатильность. Предполагая, что мы продолжаем видеть позитивные новости о бюджете и торговле, я ожидаю, что любые падения основных индексов будут краткими.
