Содержание
- Что делает IPS
- Индивидуальные клиенты
- 401 (к) планов
- Пенсии, Фонды, Фонды
- Суть
Недавняя волатильность на фондовом рынке вновь указала на необходимость того, чтобы инвесторы не реагировали и не принимали инвестиционные решения из чувства паники, а скорее имели план и стратегию инвестирования, учитывающую рыночные корректировки. Преимущества такого подхода были подтверждены во время финансового кризиса 2008-09 гг. К сожалению, многие инвесторы распродали свои позиции на акциях в нижней части рынка или около нее, зарезервировав убытки, а затем упустив часть или весь последующий бычий рынок, который начался в марте 2009 года. Страх был их руководством, а не планом.
Заявление об инвестиционной политике (IPS) - это, по сути, бизнес-план для вашего портфеля. Для финансовых консультантов весьма характерно наличие одного из них для своих институциональных клиентов, таких как спонсоры пенсионных планов, а также фонды и фонды. Многие финансовые консультанты также разработают один для своих индивидуальных клиентов.
Ключевые вынос
- Заявление об инвестиционной политике (IPS) - это официальный документ, составленный между управляющим портфелем или финансовым консультантом и клиентом, в котором изложены общие правила для управляющего. В этом заявлении изложены общие инвестиционные цели и задачи клиента и описаны стратегии, которые должен руководить менеджер. использовать для достижения этих целей. Конкретная информация по таким вопросам, как распределение активов, толерантность к риску и требования к ликвидности, включена в заявление об инвестиционной политике. IPS будет отличаться по объему и содержанию в зависимости от типа клиента или типа инвестора - от физических лиц пенсионные планы на благотворительные пожертвования.
Что делает заявление об инвестиционной политике
По сути, IPS обеспечивает дорожную карту для того, как клиенты должны вкладывать свои деньги. Какие классы активов следует учитывать? Какие типы инвестиционных транспортных средств следует рассмотреть? Они могут включать в себя биржевые фонды (ETF), взаимные фонды и другие инструменты. Кроме того, IPS установит целевое распределение активов для портфеля. Он будет учитывать временной интервал инвестора в отношении денег и их устойчивость к риску. Должны быть критерии для выбора инвестиций, которые будут включены в портфель, а также критерии для замены инвестиций.
В дополнение к определению целей, приоритетов и инвестиционных предпочтений инвестора, хорошо продуманная IPS устанавливает систематический процесс обзора, который позволяет инвестору оставаться сосредоточенным на долгосрочных целях, даже если рынок быстро движется в краткосрочной перспективе. Он должен содержать всю информацию о текущем счете, текущее распределение, сколько было накоплено и сколько в настоящее время вкладывается в различные счета.
Индивидуальные клиенты
IPS для отдельного клиента должно быть продолжением их финансового плана. Причина (ы) их портфеля должны быть отражены, например, сбережения для колледжа и выхода на пенсию, и должны отражать цели клиента с точки зрения его временного горизонта, а также уровень прибыли, на который необходимо ориентироваться для достижения этих целей. Их терпимость к риску и сумма, уже сэкономленная для этих целей. Это приведет к установлению целевого распределения активов и типов инвестиционных инструментов, которые будут использоваться.
Как правило, целевое распределение будет включать диапазон. Например, акции с большой капитализацией могут иметь целевое распределение 20% с приемлемым диапазоном от 15% до 25%. Другими словами, если фактический процент акций с большой капитализацией находится в пределах диапазона, нет необходимости перебалансировать эту часть портфеля. Критерии выбора, мониторинга и замены инвестиционных инструментов должны быть изложены. Они могут включать производительность относительно их группы сверстников, затраты, изменения в управлении (для ETF и фондов) и другие соответствующие критерии. Эти критерии должны стать основой периодических обзоров портфеля с клиентом. Должен быть ориентир, позволяющий клиенту и финансовому консультанту отслеживать доходность портфеля.
401 (к) планов
В контексте плана 401 (k) IPS служит аналогичной, но немного другой цели. Финансовые консультанты, работающие со спонсорами плана 401 (k), должны составить план IPS для плана как первое, что они делают. Существующий план может иметь IPS, и в этом случае советник должен просмотреть этот документ и внести изменения (или начать с нуля) по мере необходимости. Основная причина, по которой спонсору плана 401 (k) требуется IPS, заключается в фидуциарной защите. IPS должен задокументировать инвестиционный процесс, который будет сопровождаться спонсором совместно со своим финансовым консультантом для управления планом. Периодические заседания инвестиционного комитета должны документировать, что произошло и как принятые решения отражают процесс IPS. В свете недавних 401 (k) судебных дел это еще важнее, чем когда-либо.
В IPS должна быть указана цель плана, которая будет заключаться в предоставлении средств пенсионных накоплений сотрудникам организации. Типы инвестиционных инструментов, которые будут использоваться, должны быть изложены. Это могут быть взаимные фонды, коллективные фонды, фонды с постоянной стоимостью и управляемые счета, такие как фонды с установленной датой или варианты на основе риска. Классы активов, которые будут предложены, также должны быть прописаны.
В IPS следует обсудить, как часто инвестиционный комитет собирается для рассмотрения плана и кто является поставщиками услуг плана. Следует указать, что эти поставщики услуг будут периодически проверяться. В IPS также должны быть указаны критерии, которые будут использоваться для выбора, мониторинга и замены вариантов инвестиций, используемых в плане. Они могут включать относительную эффективность взаимных фондов по сравнению с их аналогами, изменение в управлении фондом, явное увеличение или уменьшение активов под управлением или изменение инвестиционного стиля фонда. Здесь также следует отметить инвестиционные расходы.
Хотя может показаться, что IPS 401 (k) предназначена для спонсора плана и снижает его фидуциарную ответственность, план 401 (k), который следует за хорошо продуманным IPS, неизменно обеспечит лучшее средство пенсионных накоплений для участников плана затем тот, который не имеет IPS.
Пенсии, пожертвования и фонды
IPS для пенсии, фонда или фонда в некоторых отношениях будет аналогична IPS для отдельного клиента. В других аспектах это похоже на IPS для плана 401 (k), в котором должны быть указаны все поставщики услуг и информация о плане. Как правило, существует один портфель, и для него будут поставлены цели. В случае фонда или фонда он, вероятно, будет финансировать все или часть операций образовательного учреждения или некоммерческой организации. В случае пенсии цель будет состоять в том, чтобы предоставить льготы бенефициарам пенсионного плана и удовлетворить актуарные потребности в финансировании.
Будут критерии для раздела, мониторинга и замены инвестиций. Целевое распределение активов должно быть включено так же, как и целевая норма прибыли. Для пожертвований и фондов должна быть формулировка относительно целевого уровня для ежегодных изъятий. В некоторых случаях могут быть перечислены ограничения в отношении областей, доступных для инвестиций. Например, католическая организация может захотеть воздержаться от инвестиций в компании, продающие продукты для контроля рождаемости.
Должны быть критерии мониторинга инвестиций и доходности портфеля на основе согласованного эталона. IPS и описанный инвестиционный процесс обеспечивают определенный уровень фидуциарной защиты для спонсоров пенсионных планов и инвестиционных комитетов фондов, фондов и других некоммерческих организаций.
Суть
Заявление об инвестиционной политике - это отличный инструмент для финансовых консультантов для создания дорожной карты, плана игры, если хотите, для управления портфелями клиентов. Хотя формат может немного отличаться, IPS одинаково применим для индивидуальных клиентов, 401 (k) спонсоров планов и других институциональных клиентов, таких как пенсионные планы, фонды и пожертвования.
