Что такое макро-хедж?
Макрохеджирование - это инвестиционная технология, используемая для смягчения или устранения системного риска, связанного с понижением, из портфеля активов. Стратегии макро-хеджирования обычно включают использование производных инструментов для коротких позиций на катализаторах широкого рынка, которые могут негативно повлиять на показатели портфеля или конкретного базового актива.
Макро-хедж объяснил
Макрохеджирование требует использования деривативов, что позволяет управляющему портфелем занимать обратные позиции по целевым активам и категориям активов, которые, по их мнению, будут существенно затронуты макро катализатором.
Макрос в макро-хеджировании относится к снижению рисков вокруг макроэкономических событий. Таким образом, макро-хеджирование обычно требует значительного предвидения, широкого доступа к экономическим данным и превосходных навыков прогнозирования для прогнозирования ожидаемой реакции рынков и инвестиционных ценных бумаг в случае возникновения тенденций. Однако в некоторых случаях позиции хеджирования макрокоманд могут быть легко предвидены серией событий, ведущих к заранее определенному результату.
В любом случае, макро-хеджирование требует существенного доступа к рыночным торговым платформам и способности использовать различные финансовые инструменты для создания достаточных позиций на рынке. Таким образом, макрохеджи чаще всего объединяются опытными инвесторами и профессиональными портфельными менеджерами. Инвесторы, не имеющие широкого рыночного доступа к финансовым инструментам, используемым для стратегий хеджирования, могут обратиться к некоторым розничным предложениям отрасли, обычно упакованным в форме биржевых фондов (ETF).
Стратегии макро-хеджирования ETF
Предложения обратного и ультра обратного ETF упростили макро-хеджирование для розничных инвесторов, уверенных в своем негативном прогнозе по конкретному сектору или сегменту рынка. Одним из недавних примеров является Brexit, который вызвал краткосрочные потери во многих акциях Великобритании, а также вызвал дефляцию британского фунта. Многие инвесторы, предвидя эти потери, заняли короткие позиции по акциям Великобритании и британского фунта, что привело к значительному росту рынка после голосования Brexit и последующих событий, приведших к разделению.
Другие макроэкономические события, которые могут повлиять на стратегии макрохеджирования, включают в себя ожидания страны по валовому внутреннему продукту, тенденции инфляции, колебания валют и факторы, влияющие на цены на сырье. ProShares и Direxion - два провайдера ETF, которые разработали широкий спектр продуктов ETF, предлагаемых для макро-хеджирования. Инверсионные продукты, защищающие от медвежьего прогноза, включают в себя ETS ProShares UltraShort FTSE Europe, ETF ProShares UltraShort Yen, а также акции Direxion Daily Gold Miners Index Bear 3X.
Альтернативные стратегии хеджирования
Стратегии макро-хеджирования часто рассматриваются как альтернативные инвестиционные стратегии, поскольку они выходят за рамки традиционных длинных портфелей. Использование деривативов создает дополнительный риск потери капитала для портфеля, потому что деривативные методы требуют дополнительных затрат на покупку продукта, который занимает позицию по базовому активу. Часто используется кредитное плечо, которое требует, чтобы инвестиции превзошли ставку заимствования.
Тем не менее, стратегии макро-хеджирования могут быть успешными, когда происходят значительные движения рынка. Их также можно использовать для компенсации части портфеля, на которую, вероятно, повлияет макропроекция. Это включает в себя принятие целевых обратных ставок на части портфеля. Это также может привести к переоценке ценных бумаг, которые, как ожидается, будут лучше.
В ноябре 2017 года агентство Bloomberg сообщило о самом эффективном в мире глобальном макрохедж-фонде - сингапурском PruLev Global Macro Fund. Фонд сообщил о росте на 47%, заняв позиции по макро-хеджированию, которые получили пользу от политической повестки дня президента США Дональда Трампа в США, а также от экономического роста в Китае, Японии, Швейцарии и еврозоне. Тщательно следили за другими ведущими менеджерами макрохедж-фондов в США, включая Bridgewater Associates и Renaissance Technologies.
Институциональная макро-хеджирование
Институциональные фонды также ищут стратегии макро-хедж-фондов для управления волатильностью и снижения потерь в государственных пенсионных фондах и корпоративных пенсионных планах. Управляющие активами, такие как BlackRock и JPMorgan, являются лидерами в области решений портфеля для макрохеджирования для институциональных клиентов.
