Длинная позиция против короткой позиции: обзор
Говоря об акциях, аналитики и маркет-мейкеры часто ссылаются на инвестора, имеющего длинные позиции или короткие позиции. Вместо ссылки на длину длинные позиции и короткие позиции являются ссылкой на имущих и не имеющих, то есть акций, которыми владеет инвестор, и акциями, которыми должен владеть инвестор.
Здесь мы разбиваем различия и объясняем, как они работают применительно к практической торговле.
Длинная позиция
Если у инвестора есть длинные позиции, это означает, что он купил эти акции и владеет ими. Напротив, если у инвестора есть короткие позиции, это означает, что он должен кому-то эти акции, но на самом деле он еще не владеет ими.
Например, инвестор, которому принадлежит 100 акций Tesla (TSLA) в его портфеле, считается длинным 100 акциями. Этот инвестор полностью оплатил стоимость владения акциями.
Короткая позиция
Продолжая этот пример, говорят, что инвестор, который продал 100 акций TSLA, но еще не владел этими акциями, - это короткие 100 акций. Короткий инвестор при расчете должен 100 акций и должен выполнить обязательство, купив акции на рынке для доставки.
Часто короткий инвестор заимствует акции у брокерской фирмы на маржинальном счете, чтобы осуществить поставку. Затем, надеясь, что цена акций упадет, инвестор покупает акции по более низкой цене, чтобы расплатиться с дилером, который их одолжил. Если цена не падает и продолжает расти, короткому продавцу может потребоваться маржинальный колл от его брокера.
Требование маржи происходит, когда стоимость счета инвестора падает ниже требуемого минимального значения брокера. Требуется, чтобы инвестор внес дополнительные деньги или ценные бумаги, чтобы маржинальный счет был доведен до минимальной маржи обслуживания.
Ключевые отличия
Когда инвестор использует опционные контракты на счете, длинные и короткие позиции имеют немного различное значение. Покупка или удержание колла или опциона пут - это длинная позиция, потому что инвестор имеет право купить или продать ценную бумагу инвестору в письменной форме по указанной цене. Продажа или запись опциона «колл» или «пут» является противоположностью и является короткой позицией, поскольку писатель обязан продать акции или купить акции у держателя длинной позиции или покупателя опциона.
Например, человек покупает (идет долго) одну опцию вызова Тесла (TSLA) у автора звонка за 28, 70 долл. США (у писателя короткий звонок). Цена исполнения опциона составляет $ 275, а TSLA в настоящее время торгуется на рынке по цене $ 303, 70. Автор получает возможность удержать премию в размере 28, 70 долл. США, но обязан продать TSLA по 275 долл. США, если покупатель решит исполнить договор в любое время до истечения срока его действия. Покупатель колл, который в течение длительного времени имеет право купить акции по цене $ 275 по истечении срока действия автора, если рыночная стоимость TSLA превышает $ 275 + $ 28, 70 = $ 303, 70.
Объясняя длинную и короткую позицию
Особые соображения
Длинные и короткие позиции используются инвесторами для достижения разных результатов, и зачастую инвесторы одновременно открывают как длинные, так и короткие позиции для привлечения или получения дохода по ценной бумаге.
Длинные позиции колл-опционов бычьи, так как инвестор ожидает, что цена акций вырастет, и покупает коллы с более низкой страйк-ценой. Инвестор может хеджировать свою длинную позицию по акциям, создавая длинную позицию опциона пут, давая ему право продавать свои акции по гарантированной цене. Позиции коротких опционов колл предлагают стратегию, аналогичную коротким продажам без необходимости заимствовать акции. Эта позиция позволяет инвестору получать опционную премию как доход с возможностью доставки своей длинной позиции по акции по гарантированной, как правило, более высокой цене. И наоборот, короткая позиция дает инвестору возможность купить акции по указанной цене, и он собирает премию в ожидании.
Это всего лишь несколько примеров того, как объединение длинных и коротких позиций с разными ценными бумагами может создать кредитное плечо и застраховаться от потерь в портфеле. Важно помнить, что короткие позиции сопряжены с более высокими рисками и, в силу характера определенных позиций, могут быть ограничены в IRA и других денежных счетах. Маржинальные счета обычно необходимы для большинства коротких позиций, и ваша брокерская фирма должна согласиться с тем, что для вас подходят более рискованные позиции.
Ключевые вынос
- С акциями длинная позиция означает, что инвестор купил и владеет акциями акций. С другой стороны, инвестор с короткой позицией должен акциям другому человеку, но на самом деле еще не купил их. С опционами, покупкой или удержание колла или пута - длинная позиция; инвестор владеет правом покупать или продавать инвестору в письменной форме по определенной цене. И наоборот, продажа или запись колла или опциона пут является короткой позицией; автор должен продать или купить у держателя длинной позиции или покупателя опциона.
