Что такое обычный денежный поток?
Обычные денежные потоки - это серии внутренних и внешних денежных потоков с течением времени, в которых есть только одно изменение в направлении денежных потоков. Обычный поток денежных средств для проекта или инвестиций обычно структурируется как первоначальные затраты или отток, за которыми следует ряд притоков в течение определенного периода времени. С точки зрения математической записи это будет показано как -, +, +, +, +, +, обозначая начальный отток в период времени 0 и приток в течение следующих пяти периодов.
Частым применением обычного денежного потока является анализ чистой приведенной стоимости (NPV). NPV помогает определить стоимость ряда будущих денежных потоков в сегодняшних долларах и сравнить эти значения с доходностью альтернативных инвестиций. Например, отдача от обычных денежных потоков проекта со временем должна превышать уровень препятствий компании или минимальную норму прибыли, необходимую для получения прибыли.
Ключевые вынос
- Обычный денежный поток означает, что проект или инвестиция имеют первоначальные денежные затраты, за которыми следует серия положительных денежных потоков, генерируемых проектом. Обычные денежные потоки имеют только одну внутреннюю норму прибыли (IRR), которая должна превышать барьерную ставку или минимальную ставку. доходность требуется. И наоборот, нетрадиционные денежные потоки имеют много затрат наличными в течение жизни проекта и, как следствие, несколько IRR.
Понимание обычного денежного потока
Проект или инвестиция с обычным денежным потоком начинаются с отрицательного денежного потока (инвестиционный период), за которым следуют последовательные периоды положительных денежных потоков, генерируемых проектом после его завершения. Норма прибыли от инвестиций или проекта называется внутренней нормой прибыли (IRR).
Денежные потоки моделируются для анализа NPV при составлении бюджета капитала для корпорации, которая рассматривает значительные инвестиции. Например, подумайте о новом производственном объекте или расширении транспортного парка. Один IRR может быть рассчитан по этому типу проекта, с IRR по сравнению с уровнем барьера компании или минимальной нормой прибыли для определения экономической привлекательности проекта.
Обычные против нетрадиционных денежных потоков
И наоборот, нетрадиционные потоки денежных средств включают в себя более одного изменения в направлении движения денежных средств и приводят к двум нормам доходности через разные интервалы. Другими словами, нетрадиционные денежные потоки имеют более одного денежного вложения или инвестиции, в то время как обычные денежные потоки имеют только один.
Если мы вернемся к нашему примеру с производителем, скажем, что изначально были затраты на покупку оборудования, а затем положительные денежные потоки. Однако в пятом году потребуется еще один расход денежных средств для модернизации оборудования, после чего последует еще одна серия положительных денежных потоков. IRR или норму доходности необходимо будет рассчитать на первые пять лет, а другой IRR - на второй период движения денежных средств после вторых затрат.
Две нормы прибыли для проекта или инвестиций могут вызвать неопределенность в принятии решений для руководства, если один IRR превышает уровень препятствий, а другой - нет. Если существует неопределенность в отношении того, какой IRR может преобладать, у руководства не будет уверенности, чтобы продолжать инвестиции.
Пример обычного денежного потока
Ипотека является примером обычного денежного потока. Предположим, что финансовое учреждение предоставляет кредит в размере 300 000 долларов США домовладельцу или инвестору в недвижимость под фиксированную процентную ставку 5% на 30 лет. Затем кредитор получает от заемщика приблизительно 1 610 долл. США в месяц (или 19 325 долл. США в год) на погашение основного долга и проценты. Если ежегодные денежные потоки обозначаются математическими знаками с точки зрения кредитора, это будет выглядеть как начальный -, за которым следуют знаки + для следующих 30 периодов.
