Ликвидация взаимных фондов, также называемая «полным закрытием», никогда не бывает хорошей новостью. Ликвидация включает в себя продажу всех активов фонда и распределение доходов среди акционеров фонда. В лучшем случае это означает, что акционеры вынуждены продавать одновременно, а не по своему выбору. В худшем случае это означает, что акционеры несут убытки и платят налоги на прирост капитала.
Standard & Poor's в отчете 2016 года об эффективности фондов по сравнению с их контрольными показателями отметили, что почти четверть всех американских и международных фондовых фондов были объединены или ликвидированы за последние пять лет.
Большинство мертвых фондов объединяются в другой фонд семьи. Этот маршрут проще для акционеров, потому что их деньги немедленно инвестируются в аналогичный (и зачастую более успешный) фонд.
Волнение прошло
Тем не менее, ликвидация происходит, как правило, после того, как стоимость фонда упала. Это заставляет инвесторов, которые покупали, когда фонд стоил дороже, продавать с убытком. Хуже того, у фонда может быть встроенный прирост капитала, который может оказать непосредственное влияние на инвесторов, имеющих фонд на налогооблагаемом счете. Это происходит, когда фонд не продает акции, стоимость которых возросла с момента их приобретения.
Для инвесторов это означает, что, хотя акции могли быть приобретены фондом до того, как некоторые инвесторы приобрели эти средства, налоговые обязательства в отношении этих прибылей не передаются инвесторам до тех пор, пока акции не будут проданы, а прибыль реализована и выплачена текущим акционерам. Счета. Это происходит из-за "взаимного" аспекта собственности взаимных фондов. Поэтому, когда фонд ликвидируется, инвестор не только продает фонд по цене ниже покупной, но и по-прежнему платит налог на прирост капитала, который он не получил. Это может быть особенно вредным для инвесторов, имеющих фонд на облагаемых налогом счетах, поскольку налоги нельзя откладывать так, как они могут быть в отложенных налогах инвестициях, таких как план 401 (k).
Пусть хорошие времена катятся
Фонды ликвидируются по разным причинам, причем одной из основных причин является плохая оценка эффективности. Низкая производительность снижает потоки активов, так как инвесторы предпочитают не покупать в фонд, который не очень хорошо. Это также снижает репутацию компании по управлению взаимными фондами. Если у фирмы есть пять фондов, и четыре из них преуспевают, закрытие плохой работы дает фирме послужной список, основанный на четырех успешных фондах.
Низкая производительность также приводит к плохой огласке, что может привести к значительным выплатам. С уменьшением базы активов затраты на ведение бизнеса возрастают. Фонды работают с эффектом масштаба, причем большее становится лучше с точки зрения экономии средств. По мере увеличения затрат управлять фондом может быть невыгодно.
Если инвесторы теряют деньги, фонд, вероятно, останется открытым, пока фонд может работать с прибылью, но когда компания фонда начинает чувствовать жару, фонд прекращается. В конце концов, фондовые компании занимаются бизнесом, чтобы получать прибыль.
Как долго? Блюз
Прекращение фонда является распространенным явлением, особенно среди новых фондов. Если фонд не набирает популярность и не растет в течение первых трех лет, он, вероятно, закроется. Несколько сотен фондов закрывались почти каждый год в конце 1990-х и начале 2000-х годов. Нишевые фонды особенно уязвимы, поскольку они часто инвестируются в причуды или сосредоточены на таком маленьком аспекте отрасли, что существует риск, который концепция никогда не зацепит инвесторами.
Признаки того, что фонд является кандидатом на закрытие, включают значительное снижение производительности, которое сохраняется без восстановления. Плохая репутация в течение нескольких лет является еще одним предупреждением. Поскольку плохие долгосрочные результаты просто не привлекательны для инвесторов, еще одним возможным индикатором являются крупные выплаты.
Когда ты и вне
Если у вас есть ощущение, что ваш фонд уходит, что вам делать? Существуют разные стратегии для разных фондов. Если вы вложили средства в открытый взаимный фонд, и признаки конца наступают, пришло время отправиться к выходу как можно быстрее. Когда все инвесторы хотят продать конкретный фонд, давление на продажу приводит к снижению цены фонда. Выход скорее раньше, чем позже, может помочь вам получить лучшую цену за ваши акции и спасти как можно больше ваших инвестиций.
Суть
Закрытие взаимных фондов не является чрезвычайным событием. Они происходят все время как часть естественного делового цикла индустрии фондов. Вы можете свести к минимуму подверженность этим явлениям, вкладывая средства в фонды с многолетним опытом успеха и тщательно отслеживая воздействие на нишевые продукты. Когда происходит закрытие, это не конец света. Примите соответствующие меры, извлеките уроки из опыта и перераспределите свои активы, чтобы сохранить свои долгосрочные цели в области инвестиций.
