Что такое примечание об опциях выхода жидкости (LYON)
Опционные облигации с ликвидной доходностью (LYON) представляют собой облигации с нулевым купоном. Эти облигации являются обращаемыми, конвертируемыми и пригодными для продажи. Эти три качества в сочетании с тем, что они не предлагают купоны, сделали их финансовым новшеством при внедрении.
НАПРЯЖЕНИЕ ВНИМАНИЕ Опция выхода жидкости (ЛИОН)
Примечания по опционам на доходность (LY ON) считаются синтетическим инструментом. Быть синтетическим средством означает, что у них есть структура, которая имитирует денежные потоки других финансовых инструментов. Конвертируемая особенность позволяет им конвертироваться в заранее определенную сумму собственного капитала компании в определенные моменты времени в течение срока действия облигации, обычно по усмотрению держателя облигации. Оферта LYON позволяет держателю облигаций вынудить эмитента выкупить ценные бумаги в указанные даты до наступления срока погашения. Цена выкупа устанавливается на момент выпуска и обычно по номинальной стоимости.
В то время как конвертируемые и путевые функции награждают инвестора, вызываемая функция награждает эмитента. Облигация с правом отзыва - та, которую эмитент может потребовать погашения до ее погашения. Эмитенты, как правило, стремятся выкупить облигации преждевременно, если процентные ставки упадут, и они могут сэкономить, выкупив облигации немедленно. Когда выкуп облигации с правом отзыва происходит до наступления срока погашения, она будет платить заранее определенную цену, основанную на ее текущем возрасте.
Облигация с нулевой купонной ликвидной доходностью не даст инвестору регулярный доход. Облигация с нулевым купоном - это долговое обязательство, которое не платит проценты или купон. Он обычно предлагается с большим дисконтом и предоставляет свою прибыль при погашении с выкупом по полной номинальной стоимости.
Эмитенты LYONS
Merrill Lynch спроектировал и служил основным андеррайтером для опционов на ликвидные опционы, но другие корпорации продали их. По этой причине, если инвестор решит конвертировать свой LYON в обыкновенные акции, он будет обращать его на акции компании, выпустившей облигацию, а не Merrill Lynch. Среди известных компаний, которые выпускали LYON через Merrill Lynch, были Eastman Kodak, American Airlines, Motorola и Marriott. После того, как конвертация LYON в акции завершена, держатель имеет право на все права и дивиденды обычного акционера в этой компании.
