Кем был Джеймс Тобин?
Джеймс Тобин был неокейнсианским экономистом, получившим в 1981 году Нобелевскую премию по экономике за исследования взаимосвязи между финансовыми рынками и макроэкономикой. Тобин работал в Совете управляющих Федеральной резервной системы и Совете экономических консультантов и преподавал в Йельском и Гарвардском университетах. Вне академии его наиболее известной идеей является «налог Тобина», налог на операции с иностранной валютой для уменьшения валютных спекуляций, который Тобин считал расточительным и контрпродуктивным для экономического роста.
Ключевые вынос
- Джеймс Тобин был неокейнсианским экономистом, изучавшим отношения между финансовым рынком и макроэкономикой. Тобин был наиболее известен своей разработкой теории выбора портфеля и его предложением обложить налогом операции по обмену валюты. Тобин получил Нобелевскую премию по экономике в 1981 году.
Понимание Джеймса Тобина
Джеймс Тобин родился 5 марта 1918 года в Шампейне, штат Иллинойс. Он был преждевременным студентом, который сдал вступительный экзамен в Гарвард по своей прихоти, поскольку его отец предложил ему сдать его, и он не пытался подготовиться к нему. Он учился в школе на национальной стипендии и сильно заинтересовался кейнсианскими экономическими идеями. Он окончил с отличием в 1939 году и продолжил обучение, также в Гарварде. Он получил степень магистра в 1940 году, прежде чем уйти на работу в Управление по управлению ценами и снабжению гражданских лиц и Совет по военному производству в Вашингтоне, округ Колумбия. Он вступил в ВМС США после нападения на Перл-Харбор.
После войны он вернулся в Гарвард, чтобы получить степень доктора экономических наук, которую он закончил в 1947 году. В этом году он был избран младшим научным сотрудником Гарвардского общества стипендиатов. После трех лет исследований за границей он отправился в Йельский университет в 1950 году. В 1957 году он был назначен профессором экономики в Йельском университете. Помимо преподавания и проведения исследований, Тобин также выступал консультантом и сотрудником нескольких журналов и газет, комментируя текущие события и их экономические последствия. Он был назначен в Совет экономических советников президента Кеннеди, и он продолжал выполнять свои консультативные функции во время президентства Линдона Джонсона. Уволенный преемником Джонсона, Ричардом Никсоном, Тобин стал президентом Американской экономической ассоциации в 1971 году.
Получив Нобелевскую премию по экономике в 1981 году, Тобин ушел из школы в 1983 году. Он продолжал писать до своей смерти 11 марта 2002 года. Это произошло только в 2009 году, когда Адэйр Тернер предложил «налог Тобина» для подавления постоянно растущий рынок валютных спекуляций, который Тернер назвал «раздутым до такой степени, что он слишком велик для общества», что работа Тобина станет международным заголовком.
взносы
Будучи неокейнсианцем, Тобин провел большую часть своей карьеры, помогая в разработке микроэкономических основ кейнсианских макроэкономических теорий и моделей с особым интересом к финансовым рынкам и их макроэкономическим последствиям.
Теория выбора портфолио
Джеймс Тобин получил Нобелевскую мемориальную премию по экономике в 1981 году за разработку теории выбора портфеля. Теория выбора портфеля описывает, как изменения на финансовых рынках влияют на инвестиционные решения домашних хозяйств и предприятий в отношении различных классов активов. Согласно теории, домашние хозяйства и предприятия будут выбирать среди различных реальных и финансовых активов для хранения (или долговых обязательств) в своих портфелях на основе взвешенных рисков и ожидаемых ставок доходности. Тобин подчеркнул, что выбор портфеля представляет собой механизм передачи, посредством которого государственная денежно-кредитная и фискальная политика может влиять на макроэкономические агрегаты, такие как потребление, инвестиционные расходы, занятость и инфляция.
Налог Тобина
После краха Бреттон-Вудского соглашения и разработки различных привязанных и плавающих курсов обмена валют по всему миру Тобин предложил ввести небольшой налог на каждую транзакцию для операций обмена валюты, чтобы препятствовать спекуляциям в форме частых, крупных и краткосрочные валютные операции. Учитывая размер крупных международных финансовых институтов по сравнению с размером многих развивающихся стран, крупные спекулятивные движения валют могут иметь серьезные макроэкономические последствия для небольших стран. Налог Тобина предназначен для смягчения эффекта таких спекуляций для этих стран. Позднее экономисты и финансисты предложили бы аналогичные налоги на другие виды операций с финансовыми активами, наиболее известные из них после глобального финансового кризиса и Великой рецессии.
Тобин Q
Основываясь на предыдущей идее экономиста Николаса Калдора, Q Тобина - это отношение рыночной стоимости актива к его балансовой стоимости (или стоимости замещения). В финансовом выражении значение Q больше единицы указывает на переоцененный актив; меньше единицы указывает на недооцененный актив, который может представлять возможность. В макроэкономике Q Тобина следует понимать как один из определяющих факторов инвестиционных расходов фирм; ожидается, что фирма с Q больше единицы будет реинвестировать прибыль в капитальные расходы, тем самым сдвигая Q обратно к единице. Что касается фондового рынка в целом, Q Тобина иногда называют опережающим индикатором, который может резко снижаться как непосредственно перед, так и во время рецессии. Он широко используется в деловых, экономических и правовых исследованиях для объяснения того, как различные механизмы нормативного и корпоративного управления влияют на стоимость фирмы.
Тобит Моделирование
Моделирование тобитов - это эконометрический метод, позволяющий оценить влияние, которое набор независимых переменных может оказать на зависимую переменную, возможные значения которой ограничены или «подвергнуты цензуре» выше или ниже заданного порога (обычно в нуле). Например, модель Tobit может быть уместна при моделировании спроса на потребительские товары или часы, отработанные группой работников, где отрицательные числа на самом деле невозможны.
