Короткая продажа - продажа ценной бумаги, которой продавец не владеет и заимствует. Продавцы коротких позиций полагают, что цена ценной бумаги в ближайшем будущем снизится и может быть выкуплена по более низкой цене, чтобы получить прибыль.
Как начинались короткие продажи в Китае
Китайский фондовый рынок имеет очень ограниченную историю коротких продаж. Начиная с 2007 года правительство Китая, стремясь увеличить количество доступных для участников рынка финансовых инструментов, рассматривало возможность введения на рынок коротких продаж.
К 2008 году Комиссия по регулированию ценных бумаг Китая (CSRC) объявила, что она введет маржинальную торговлю и короткие продажи на пробной основе, что было ненадолго отложено из-за подготовки к летним Олимпийским играм 2008 года. После завершения Олимпиады группа из 11 крупнейших брокерских компаний в Китае, в том числе CITIC и Haitong Securities, получила разрешение на запуск пробной программы коротких продаж.
В марте 2010 года CSRC начал разрешать продажу ограниченного количества акций в короткие сроки или покупать по марже. Это началось с менее чем 100 акций, но в течение следующих нескольких лет выросло до почти 700.
CSRC выпустил руководящие принципы, утверждающие, что как приемлемые акции «голубых фишек», так и короткие продажи и маржинальная покупка должны быть разрешены с хорошими показателями прибыли и минимальной волатильностью. Фирмы должны были раскрывать информацию о коротких продажах ежедневно до 9:00 следующего торгового дня.
Регулирование после краха фондового рынка
В середине 2015 года многие китайские торговые фирмы добровольно - под давлением правительства - прекратили всю деятельность по дефициту акций во время обвала фондового рынка страны. CSRC начал расправляться с «злонамеренными короткими продавцами», чьи высокочастотные торговые практики были сродни манипулированию рынком К августу того же года регулирующие органы прекратили практику расчетов по сделкам в тот же день для коротких продавцов.
Регуляторы говорят, что они стремились устранить практику, когда трейдер отправляет ордер, но быстро отзывает его, прежде чем сделка будет завершена, известная как «подмена».
К марту 2016 года возобновились короткие продажи у ряда брокеров. В мае 2017 года был объявлен ряд пересмотренных правил, направленных на укрепление и стабилизацию китайских рынков. Одним из ключевых положений было регулирование продаж основными акционерами перечисленных компаний.
(Чтобы узнать больше, см. Наше руководство по коротким продажам.)
