Основные движения
Deutsche Bank AG (DB) объявил, что уволит 18 000 работников по всему миру и закроет свой отдел торговли акциями. В момент, прямо после финансового кризиса 2008 года, сотрудники банка были замечены в лондонских офисах (операции в Великобритании несут основной удар по акциям акций) в ближайший паб.
Реакция на увольнения не всегда отрицательна - иногда организация триммера означает, что маржа улучшится, и премия заслужена. Однако увольнения Deutsche Bank являются еще одним признаком неспокойной организации, которая так и не оправилась от одного-двух ударов финансового кризиса 2008 года и греческого долгового кризиса с 2010 по 2012 годы.
С технической точки зрения, акции Deutsche Bank заигрывали с прорывом выше уровня сопротивления в 8 долларов за акцию в пятницу. Тем не менее, очевидно, что акции возвращаются к своим минимумам. На приведенном ниже графике представлены немецкие акции Deutsche Bank, номинированные в евро, что, я думаю, является еще лучшей иллюстрацией разворота за последние две торговые сессии.
Есть ли чему поучиться у краха Deutsche Bank? На мой взгляд, инвесторы должны очень внимательно следить за проблемными банками в Европе. Deutsche Bank - не единственный банк с проблемами - он даже не в худшей форме. Возможно, что нестабильность европейского банковского сектора может также перетечь в банковскую систему США.
Ставки очень низкие, что может помочь мотивировать заемщиков, но это также означает, что банки имеют очень скудную разницу между затратами по займам и процентным доходом по кредитам (спред доходности). Я не хочу вводить в заблуждение, сравнивая это с Bear Stearns в 2008 году, но капитуляция Deutsche Bank является примечательным событием, которое должно сделать инвесторов более осторожными в отношении финансового сектора в целом.
Рассел 2000
Несмотря на то, что индексы с большой капитализацией достигли новых максимумов, показатели с маленькой капитализацией продолжают отставать. Например, индекс малой капитализации Russell 2000 снизился в два раза по сравнению с S & P 500 сегодня, так как он продолжает отскакивать от уровня сопротивления текущего канала.
Как вы можете видеть на следующем графике iShares Russell 2000 ETF (IWM), фонд колебался между 146 и 158 долларами на акцию, так и не завершив собственную модель перевернутой головы и плеч. Поддержка в $ 146 все еще выглядит хорошей для новых покупателей, и я ожидаю, что сильный уровень сопротивления будет влиять на настроения инвесторов, если он останется нетронутым.
:
Жесткий сезон доходов для коммерческих банков
Почему доходы во втором квартале не такие мрачные, как выглядят
Ключевые уровни акций Facebook во второй половине 2019 года
Индикаторы риска - рыночная ширина
S & P 500 восстановил некоторые достижения с прошлой недели сегодня, но волатильность все еще относительно низка. На первый взгляд, это кажется обнадеживающим. Однако, если мы хотим оценить, насколько сильным было ралли, интересное исследование - сравнить S & P 500, который взвешен на основе рыночной капитализации, с S & P 500 по индексу равного веса.
Прямо сейчас S & P 500 имеет наибольшую подверженность крупнейшим компаниям (победителям) и наименьшую подверженность наименьшим компаниям (часто проигравшим или более рискованным акциям), поэтому, если крупнейшие компании преуспевают, индекс будет расти даже если у небольших компаний дела идут плохо. Это может произойти, когда инвесторы бросаются в акции, которые используют денежные резервы для проведения выкупа или используют более крупные фирмы в качестве защитной стратегии против волатильности рынка.
Индекс равного веса измеряет среднюю производительность S & P 500, как будто каждая акция, независимо от ее размера, составляет 0, 20% от индекса. Если индекс равного веса хуже обычного, то можно предположить, что ширина рынка слабая.
Последние несколько раз S & P 500 достигал нового максимума, в то время как индекс равного веса показал слабость: январь 2018 года, сентябрь 2018 года, апрель 2019 года и июль 2019 года. Это означает, что акции растут меньше акций, что делает краткосрочные развороты более вероятно. Как вы можете видеть на следующем графике, этот раунд ослабления существует с конца февраля, поэтому инвесторы должны быть немного обеспокоены.
Не путайте информацию, подобную этой, с «сигналом продажи» - вместо этого это похоже на чтение прогноза погоды. Если есть вероятность выпадения осадков, возьмите зонтик, когда уходите в офис, но не бросайте работу. По моему мнению, это означает, что трейдеры, смотрящие на защиту от внезапной волатильности, когда прибыль начнет течь в этом месяце, вероятно, будут рады, что они это сделали.
:
Зачем компании выкупать собственные акции?
Внутри некоторые преимущества равноправных ETFs
3 технических причины, почему бычий рынок может закончиться
Итог - Осторожно, прежде чем заработать
Я не хочу оставлять этот вопрос о Chart Advisor на кислой ноте, но ожидания снижения ставок и прибыли уже настолько высоки, что я чувствую, что в краткосрочной перспективе существует некоторая несбалансированная подверженность риску спада. Я полагаю, что положительная сторона такой ситуации заключается в том, что, если я прав, у нас должны быть отличные возможности для обратной поддержки в течение нескольких недель.
