На Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE) торгуется приблизительно 2800 листингов, и аналогичное число торгуется на Nasdaq. Эти компании варьируются от левиафана (Apple, стоимостью в полтриллиона долларов) до несущественных (каждая с рыночной капитализацией меньше, чем цена автомобиля). Каждая из этих компаний должна была где-то начинать. Каждый из них вступил в торговую жизнь как первичное публичное размещение акций (IPO), первоначально поступившее в продажу голодным инвесторам и спекулянтам, ищущим быструю, если не мгновенную, прибыль.
Топ IPO Наций
Как работает IPO IPO - одна из немногих акронимов рынка, с которыми знакомы почти все. Этот термин вызывает в воображении картины внезапных миллионеров, которые в радости наблюдают, как их ранее инертные владения переводятся в реальные деньги. Если за последние несколько месяцев вы даже бегло взглянули на деловые новости, вы, вероятно, знаете, что Facebook находится в нескольких шагах от своего первоначального публичного предложения. Сегодня вы не можете купить акции Facebook, потому что нет публично доступных акций для покупки. Однако однажды утром это изменится; Торговая площадка откроется, символ Facebook будет прокручиваться по тикеру, и его акции будут доступны всем, кто захочет, - вроде как.
До IPO компания находилась в частной собственности - обычно ее основатели и, возможно, члены семьи, которые давали им деньги, чтобы начать работу. В некоторых случаях некоторые давние сотрудники могут иметь некоторый капитал в компании, предполагая, что это не происходило в течение десятилетий. Основатели дают кредиторам и сотрудникам часть действия вместо наличных денег. Почему? Потому что основатели знают, что если компания потерпит неудачу, то отдача части компании не будет им стоить ничего. Если компания добьется успеха и в конечном итоге станет публичной, теоретически все должны выиграть: акции, которые ничего не стоили за день до IPO, теперь будут стоить положительного количества долларов.
Однако, поскольку их акции не торгуются на открытом рынке, доли этих частных владельцев в компании трудно оценить. Возьмите признанную компанию, такую как IBM; Любой, кто владеет акцией, точно знает, чего она стоит, быстро просматривая финансовые страницы. Стоимость частной компании - это, в основном, предположение, зависящее от ее дохода, активов, выручки, роста и т. Д. Хотя это, безусловно, во многом те же критерии, что и при оценке публичной компании, компания, которая вскоре выйдет на IPO, не не имеет обратной связи в виде покупателя, готового немедленно купить свои акции по определенной цене.
Анонимность Vs. Слава Подавляющее большинство из этих примерно 5600 с лишним компаний, котирующихся на NYSE и Nasdaq, с первого дня торговали в великолепной анонимности. Мало кто интересуется тем, что делают Cardinal Health или Trinity Industries на регулярной основе, или даже знает, что они существуют, и руководство предпочитает это. (Просто спросите об открытых торгах British Petroleum (BP), нет ли хороших новостей.)
Когда большинство компаний предлагают свои акции населению, первоначально новость едва регистрируется ни у кого, кроме индустрии ценных бумаг; однако, когда широко освещаемый Facebook, Yelp или Groupon выходят на танцпол, миряне обращают на это внимание. Это потому, что такие компании работают на уровне розничной торговли, или его эквивалент. Они вездесущи. Сотни миллионов людей не заходят в свою учетную запись Cisco, чтобы публиковать фотографии несколько раз в день, и никто не собирается снимать голливудский художественный фильм о дерзком молодом Айви Лигере с большими мечтами, который основал компанию American Railcar Industries.
Вы можете и должны купить? Так почему же каждый инвестор, независимо от опыта, не покупает IPO в тот момент, когда они становятся доступными? Есть несколько причин:
Первая причина основана на практичности, поскольку IPO не так просто купить. У большинства людей нет брокерских счетов, для их открытия требуются время и деньги, и даже если вы зайдете так далеко, оформить заказ на покупку новых акций X сложнее, чем кажется. Компания, которая собирается стать публичной, продает свои акции через андеррайтера - гигантский инвестиционный банк, которому поручено передать эти акции в руки инвесторов. Андеррайтеры дают первый взлом учреждениям - то есть, если вы владелец счета в Morgan Stanley, Morgan Stanley будет продолжать выделять конечное IPO и предлагать остальное своим любимым (то есть, крупнейшим) клиентам, прежде чем вступить в должность. пускай на борт
Почти каждая цена акций падает с уровня IPO по причинам, которые станут понятны через несколько секунд. Когда акция становится публичной, инсайдерам компании, которые владели акцией в первую очередь, юридически запрещается продавать ее в течение фиксированного периода - установленного правилами Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) - не менее трех месяцев. До этого момента инсайдеры богаты только на бумаге. Момент, когда они могут продать, они обычно делают - все сразу. Это, конечно, удручает курс акций. Именно в этот момент, когда на рынке появилось множество акций, рядовые инвесторы часто получают первый трек на том, что сейчас является IPO, еще в зачаточном состоянии.
Итог Покойный и легендарный Бенджамин Грэм, который был инвестиционным наставником Уоррена Баффета, осудил IPO как ни для слабонервных, ни для неопытных. Они для опытных инвесторов; те, кто вкладывает средства в долгосрочную деятельность, не подвержены влиянию новостных историй, больше заботятся об основах акции, чем о ее публичном имидже, например, компании, имеющие определенную историю, сохраняющие объективность, установившие банкроллы и не имеющие в привычке покупать акции, которые оказывают на них давление вниз из ворот. Если это не описывает вас - и давайте будем честными, это не так - сделайте себе одолжение: например, пилотируйте лайнеры и снимайте желчный пузырь, оставьте работу по инвестированию в IPO профессионалам.
СМОТРИТЕ: Крупнейшие флопы IPO
