Паевой инвестиционный траст (UIT) - это американская инвестиционная компания, которая покупает и держит портфель акций, облигаций или других ценных бумаг. ПИФ имеют некоторые сходства с двумя другими типами инвестиционных компаний: открытые взаимные фонды и закрытые фонды. Все три - коллективные инвестиции, в которых большой пул инвесторов объединяет свои активы и доверяет их профессиональному портфельному менеджеру. Паи в тресте продаются инвесторам, или "unitholders".
Основные характеристики
Как и открытые паевые инвестиционные фонды, UIT предлагают профессиональный выбор портфеля и определенную инвестиционную цель. Они покупаются и продаются непосредственно у инвестиционной компании-эмитента, так же как открытые фонды могут быть куплены и проданы напрямую через компании-фонды. В некоторых случаях UIT также могут продаваться на вторичном рынке.
Как и закрытые фонды, UIT выпускаются посредством первичного публичного предложения (IPO). Но если взаимные фонды приобретаются в ходе IPO, вложенных выгод не найти. Каждый инвестор получает базовую стоимость, которая отражает чистую стоимость активов (NAV) на дату покупки, а налоговые соображения основаны на NAV.
Как и открытые паевые инвестиционные фонды, UIT часто имеют минимальные минимальные инвестиционные требования.
Открытые фонды, с другой стороны, выплачивают дивиденды и прирост капитала каждый год всем акционерам независимо от даты, в которую акционер купил их в фонд. Это может привести, например, к тому, что инвестор купит в фонде в ноябре, но из-за налога на прирост капитала с прибыли, которая была реализована в марте. Хотя инвестор не владел фондом в марте, налоговые обязательства распределяются между всеми инвесторами на ежегодной основе.
Дата окончания
В отличие от взаимных фондов или закрытых фондов, UIT имеет установленную дату расторжения. Эта дата часто основана на инвестициях в портфеле. Например, портфель, который держит облигации, может иметь лестницу облигаций, состоящую из пяти-, 10- и 20-летних облигаций. Портфель будет установлен, чтобы закончиться, когда 20-летние облигации достигнут погашения. При прекращении инвесторы получают свою пропорциональную долю чистых активов UIT.
Хотя портфель создается профессиональными инвестиционными менеджерами, он активно не торгуется. Таким образом, после того, как он создан, он остается без изменений, пока не будет распущен и активы не будут возвращены инвесторам. Ценные бумаги продаются или покупаются только в ответ на изменение базовых инвестиций, таких как корпоративное слияние или банкротство.
Ключевые вынос
- Паевой инвестиционный траст вкладывает средства для инвестора или держателя долга во многом так же, как традиционные фонды. У ИЦП есть заранее установленная дата истечения срока действия, что делает их функционирующими как облигации или аналогичные долговые ценные бумаги. Инвесторы предпочитают облигационные УИП над УИП акций, просто из-за тот факт, что облигации UIT более предсказуемы и с меньшей вероятностью понесут убытки. Акции продаются в UIT по истечении срока, что не позволяет инвестору возместить любые убытки.
Типы
Существует два типа UIT: фондовые и облигационные фонды. Фондовые трасты проводят IPO, делая акции доступными в течение определенного периода времени, известного как период размещения. В этот период собираются деньги инвесторов, а затем выпускаются акции. Фондовые фонды обычно стремятся обеспечить повышение стоимости капитала, дивидендный доход или и то, и другое.
Трасты, которые ищут доход, могут предоставлять ежемесячные, квартальные или полугодовые платежи. Некоторые UIT инвестируют в внутренние акции, некоторые инвестируют в международные акции, а некоторые - в обе.
Облигационные UIT исторически были более популярны, чем фондовые UIT. Инвесторы, ищущие устойчивые, предсказуемые источники дохода, часто покупают облигационные облигации. Выплаты продолжаются до тех пор, пока облигации не начнут погашаться. По мере погашения каждой облигации активы выплачиваются инвесторам. Облигационные UIT выпускаются в широком спектре предложений, включая те, которые специализируются на внутренних корпоративных облигациях, международных корпоративных облигациях, внутренних государственных облигациях (национальных и государственных), иностранных государственных облигациях или комбинации выпусков.
Досрочный выкуп / обмен
В то время как UIT предназначены для покупки и удержания до истечения срока их действия, инвесторы могут в любое время продать свои активы обратно инвестиционной компании-эмитенту. Эти досрочные погашения будут выплачиваться на основе текущей базовой стоимости холдингов.
Инвесторам в облигационные ПИФы следует обратить особое внимание на это, поскольку это означает, что сумма, выплачиваемая инвестору, может быть меньше суммы, которая была бы получена, если бы ППИ удерживались до погашения, поскольку цены на облигации изменяются в зависимости от рыночных условий.
Некоторые UIT позволяют инвесторам обменивать свои активы на другие UIT по сниженной цене. Эта гибкость может пригодиться, если ваши инвестиционные цели изменятся и UIT в вашем портфеле больше не будет соответствовать вашим потребностям.
Суть
UIT юридически обязаны предоставлять проспект потенциальным инвесторам. В проспекте освещаются сборы, инвестиционные цели и другие важные детали. Инвесторы, как правило, оплачивают нагрузку при покупке UIT, а счета подлежат ежегодным сборам. Обязательно прочитайте об этих сборах и расходах, прежде чем совершить покупку.
