ОПРЕДЕЛЕНИЕ Риск Дохода
Риск дохода - это риск того, что поток дохода, выплачиваемый фондом, уменьшится в ответ на падение процентных ставок. Этот риск наиболее распространен на денежном рынке и в других стратегиях краткосрочных фондов дохода, а не в долгосрочных стратегиях, которые фиксируют процентные ставки. Риск дохода - это расширение процентного риска по отдельной облигации.
НАРУШЕНИЕ РИСКА ДОХОДА
Риск дохода - это риск того, что доходность фонда, инвестирующего в краткосрочные долговые ценные бумаги, снизится из-за снижения процентных ставок. Колебание процентных ставок часто может оказать существенное влияние на эффективность различных инвестиций, находящихся в краткосрочном инвестиционном фонде, и увеличить степень риска дохода для этого фонда. Это связано с тем, что доход, получаемый фондом, постоянно реинвестируется по текущему курсу.
Возьмите взаимный фонд, который инвестирует в ценные бумаги денежного рынка со сроком погашения менее года. Если процентные ставки снижаются, то доходность фонда денежного рынка также снижается, потому что, когда ценные бумаги денежного рынка созревают, доходы реинвестируются по более низким процентным ставкам. Риск дохода - это то же понятие, что и риск процентной ставки, но риск дохода применяется к фондам, тогда как риск процентной ставки применяется к отдельным долговым ценным бумагам.
Пример риска дохода
Процентные ставки, используемые для расчета выплат из фонда денежного рынка, как правило, немного меньше, чем преобладающая ставка. Это означает, что если текущая процентная ставка составляет 4%, денежный рынок может основывать выплаты дохода на уровне 3, 75%. Если текущая процентная ставка упадет до 3%, денежный рынок будет соответствующим образом скорректирован, сместив ставку, используемую для определения выплат по доходам, до 2, 75%. Такой подход позволяет всегда поддерживать выплаты ниже суммы процентного дохода, что является фактором, который гарантирует, что денежный рынок остается способным приносить больший доход в будущем. В то же время любые бенефициары фонда обнаруживают, что их доступный доход от фонда уменьшается до тех пор, пока не увеличатся процентные ставки.
Одна из стратегий минимизации степени риска дохода, связанного с портфелем, заключается в диверсификации активов таким образом, чтобы долгосрочные инвестиции с фиксированной процентной ставкой были сбалансированы с фондами краткосрочных доходов. Это создает ситуацию, в которой фиксированные ставки по долгосрочным инвестициям компенсируют любое снижение дохода, которое может произойти при падении процентных ставок. Это помогает установить более последовательный предел для выплат дохода, позволяя бенефициарам планировать свои бюджеты на основе этого минимума.
