Что такое Орден Айсберга?
Заказы айсберга - это большие отдельные заказы, которые были разделены на более мелкие лимитные заказы, обычно с помощью автоматизированной программы, с целью скрыть фактическое количество заказов. Термин «айсберг» происходит от того факта, что видимые лоты являются лишь «верхушкой айсберга», учитывая большее количество лимитных ордеров, готовых к размещению. Их также иногда называют резервными заказами.
Основы Ордена Айсберга
Ордера Айсберга в основном используются институциональными инвесторами для покупки и продажи большого количества ценных бумаг для своих портфелей, не обращая внимания на рынок. Только небольшая часть их всего заказа видна в книгах заказов Уровня 2 в любой момент времени. Замаскируя большие размеры ордера, ордер айсберга уменьшает движение цены, вызванное существенными изменениями спроса и предложения на акции.
Например, крупный институциональный инвестор может захотеть избежать размещения большого ордера на продажу, который может вызвать панику. Ряд более мелких лимитных ордеров на продажу может быть более приемлемым и маскировать давление продавцов. С другой стороны, институциональный инвестор, желающий купить акции по наименьшей возможной цене, может не захотеть размещать большой ордер на покупку, чтобы дневные трейдеры могли видеть и предлагать цену на акции.
Предыдущие исследования показали, что трейдеры, как правило, размещают типы ордеров, аналогичные количеству и структуре ордеров айсберга, тем самым увеличивая ликвидность и сводя к минимуму влияние ордера айсберга на общую торговлю.
Определение айсбергов
Трейдеры могут идентифицировать ордера айсберга, ища серию лимитных ордеров, поступающих от одного маркет-мейкера, которые постоянно появляются снова. Например, институциональный инвестор может разбить заказ на покупку одного миллиона акций на десять разных заявок по 100 000 акций каждый. Трейдеры должны внимательно следить за тем, чтобы подобрать схему и признать, что эти ордера выполняются в режиме реального времени.
Трейдеры, стремящиеся извлечь выгоду из этой динамики, могут вмешаться и купить акции чуть выше этих уровней, зная, что есть сильная поддержка со стороны ордера айсберга, создавая возможность для скальпирования прибыли. Другими словами, порядок (и) айсберга могут служить надежными областями поддержки и сопротивления, которые можно рассматривать в контексте других технических индикаторов.
Например, дневной трейдер может заметить высокий уровень продаж по определенной цене. Затем они могут взглянуть на книгу заказов 2-го уровня и увидеть, что большая часть этого объема поступает из серии ордеров на продажу одинакового размера от одного и того же маркет-мейкера. Поскольку это может быть признаком ордера айсберга, дневной трейдер может принять решение о короткой продаже акций из-за сильного давления продажи со стороны постоянного потока лимитных заявок на продажу.
Биржи обычно назначают приоритеты заказам на основе последовательности, в которой они получены. В случае заказа айсберга видимая часть заказа выполняется первой. Скрытая часть заказа выполняется только после того, как она становится видимой в книге заказов. Если трейдеры уже разместили ордера, аналогичные ордеру айсберга, то они исполняются после видимой части ордера айсберга.
Ключевые вынос
- Ордера Айсберга - это крупные ордера, которые разбиты на лоты или лимитированные ордера небольшого размера. Они разделяются на видимые и скрытые части, причем последние переходят в видимость после выполнения первого типа заказа. Они обычно размещаются крупными институциональными инвесторами, чтобы не нарушать торговые рынки одним крупным заказом. Трейдеры могут получать прибыль от заказов айсберга, покупая акции чуть выше уровней цен, поддерживаемых начальными партиями заказов айсберга.
Пример Ордена Айсберга
Предположим, крупный пенсионный инвестиционный фонд хочет инвестировать 5 миллионов долларов в акции ABC. Новости об инвестициях фонда могут вызвать резкий скачок цены ABC в течение короткого периода времени. Чтобы избежать такого нарушения, фонд разрабатывает айсбергский ордер, который разбивает его первоначальный ордер на более мелкие лоты по 500 000 долларов каждый.
