В последние годы частный акционерный капитал (вместе с его широко разрекламированными хедж-фондами) стал одним из самых быстрых и эффективных способов перемещения и стимулирования капитала. Это позволяет инвесторам влиять на компанию или контролировать ее, не беспокоясь о таких досадных, банальных проблемах, как колебания курса акций и негодующие акционеры, владеющие полномочиями.
Это преимущество. Недостатком является то, что частный капитал - игра только для самых богатых инвесторов. Если вы не аккредитованы, спасибо за ваш интерес, но вам не нужно подавать заявку. Попробуйте еще раз, когда ваши ежемесячные взносы в 401 (k) достигли семи цифр.
Богатые становятся богаче
Частный капитал обычно структурируется как товарищество с ограниченной ответственностью; сочетание лучших особенностей корпораций и индивидуальной собственности, а также одно из самых полезных изобретений в истории финансов. На самом поверхностном уровне стандартная критика корпораций и других специализированных организаций заключается в том, что они приравниваются к «людям», что является упрощением, которое вызывает больше недопонимания, чем просветления.
Корпорации и товарищества с ограниченной ответственностью являются «искусственными лицами» в том смысле, что они платят налоги, владеют имуществом и могут подавать судебные иски (и предъявлять иски против них), в том числе среди других прав и обязанностей. Ключевым моментом здесь является то, что специализированные субъекты имеют эти права и обязанности помимо тех, которые принадлежат отдельным лицам, буквальным людям, которые владеют указанными субъектами. Другими словами, такое искусственное лицо может быть привлечено к ответственности по обязательствам, намного превышающим обязательства владельцев как физических лиц. Это не просто полезно для стимулирования роста, это необходимо. Если бы начинающий предприниматель рискнул оказаться на крючке не только за свои инвестиции, никто бы вообще не начал свой бизнес. Возложение на компании искусственной личности дает возможность их владельцам расти, не опасаясь раннего банкротства. Правительства разрешают создавать такие организации по всему миру, что означает, что стимул для этого хорошо понятен.
Привлекательная налоговая структура
Есть и другой стимул: более привлекательная налоговая структура. Любой независимый бизнесмен, который прошел путь от уплаты налогов на оклад или заработную плату до уплаты налогов на прирост капитала, может засвидетельствовать истинность следующего постулата: Независимо от того, в какой стране вы живете, налоговая система построена для размещения владельцев бизнеса за счет часов. перфораторы. Вы можете пожаловаться на такое положение вещей или использовать его в своих интересах.
Товарищества с ограниченной ответственностью облагаются по скромным ставкам. На самом деле они вообще не облагаются налогом. Прибыль и убытки, понесенные ограниченным партнерством, направляются непосредственно самим партнерам, независимо от того, являются ли они физическими лицами или нет (доверительные отношения и т. Д.). Ограниченное партнерство - это всего лишь канал, в отличие от корпорации или общего партнерства, которое само платит налоги - в Кроме того, его владельцы платят налоги.
Давайте пройдемся по этому. Корпорации платят федеральные налоги, в большинстве случаев государственные налоги, а в некоторых случаях даже муниципальные налоги, прежде чем распределять прибыль между акционерами. Любой, кто владеет акциями, знает, что вы должны платить налоги и за эти распределения. Это двойное налогообложение, то есть на два уровня налогообложения больше, чем большинство членов товарищества с ограниченной ответственностью хотели бы заплатить, если они могут помочь ему.
Головы, которые вы выигрываете, хвосты, которые вы не теряете
Но что, если товарищество с ограниченной ответственностью теряет деньги? Ну, это не обязательно негатив. Опять же, потери переходят к партнерам. Партнеры, будучи аккредитованными инвесторами (и, следовательно, не бедными), почти наверняка имеют свои пальцы в других инвестиционных пирогах. Поэтому они могут использовать свои ограниченные партнерские потери, чтобы компенсировать прибыль в других местах. Манипулирование требует услуг профессионального налогового бухгалтера, но для большинства партнеров с ограничениями это стоит того.
Ограниченные партнерства демонстрируют резкую разницу между активным и пассивным доходом, строго в соответствии с юридическими определениями этих терминов. Если вы не выполняете физический труд, чтобы зарабатывать на жизнь, ваш «активный» доход, вероятно, будет получен при пассивных обстоятельствах, например, за столом в офисе с кондиционером.
Вы не становитесь богатыми, по крайней мере, недостаточно богатыми, чтобы стать генеральным партнером в фонде прямых инвестиций, без возможности маневрировать в обход гигантского и постоянно меняющегося налогового кодекса. Такие фонды могут выплачивать дивиденды де-факто, определять его как комиссию за управление и затем классифицировать его как необлагаемые налогом расходы на ведение бизнеса. Более того, законные комиссионные за управление - которые, как вы думаете, могут считаться оплачиваемой работой, - дают право менеджерам на сокращение прибыли. Это означает, что этот доход облагается налогом по ставкам прироста капитала, в отличие от значительно более высоких ставок обычного дохода. Несмотря на многочисленные попытки федеральных законодателей обеих сторон реклассифицировать такой переносимый процент как обычный доход, в этом направлении мало что изменилось.
Хедж-фонды
Налогообложение на хедж-фонды аналогично налогообложению на частные акции, по крайней мере, в Соединенных Штатах. Хедж-фонд - это еще одна форма сквозного субъекта, позволяющая самому фонду функционировать без налогообложения. Вместо этого, когда средства распределяются между партнерами, эти прибыли (и убытки) облагаются налогом на индивидуальном уровне. Там они могут облагаться налогом по ставкам долгосрочного прироста капитала, или они могут облагаться налогом по ставкам краткосрочного прироста капитала. Самое главное, они не будут и никогда не будут облагаться налогом как обычный доход.
Суть
Если богатые становятся богаче, то ограниченное партнерство - одна из причин. Опять же, реальность такова, что эти налоги столь же загадочны и кажутся нелогичными, как и задуманы. Система построена для вознаграждения лиц, принимающих риски, даже если она требует, чтобы эти люди применяли трудовые ресурсы и тратят бесчисленное количество часов для подготовки и, следовательно, минимизации своих налоговых обязательств. Все это законно, и если вы считаете несправедливым, что Налоговый кодекс приносит пользу людям, которые могут позволить себе инвестировать 250 000 долларов, для начала имейте в виду, что налоговые законы написаны (или под властью) законодателей и руководителей.
