Что такое управление инвестициями?
Управление инвестициями относится к управлению финансовыми активами и другими инвестициями, а не только к их покупке и продаже. Управление включает в себя разработку краткосрочной или долгосрочной стратегии приобретения и распоряжения портфельными активами. Он также может включать банковские, бюджетные и налоговые услуги и пошлины.
Термин чаще всего относится к управлению активами в инвестиционном портфеле и торговле ими для достижения конкретной инвестиционной цели. Управление инвестициями также известно как управление капиталом, управление портфелем или управление активами.
Основы управления инвестициями
Профессиональное управление инвестициями направлено на достижение определенных инвестиционных целей в интересах клиентов, чьи деньги они несут ответственность за надзор. Этими клиентами могут быть индивидуальные инвесторы или институциональные инвесторы, такие как пенсионные фонды, пенсионные планы, правительства, образовательные учреждения и страховые компании.
Услуги по управлению инвестициями включают распределение активов, анализ финансовой отчетности, выбор акций, мониторинг существующих инвестиций, а также стратегию и реализацию портфеля. Управление инвестициями может также включать услуги финансового планирования и консультирования, которые не только контролируют портфель клиента, но и координируют его с другими активами и жизненными целями. Профессиональные менеджеры имеют дело с различными ценными бумагами и финансовыми активами, включая облигации, акции, товары и недвижимость. Менеджер также может управлять реальными активами, такими как драгоценные металлы, товары и произведения искусства. Менеджеры могут помочь согласовать инвестиции, чтобы соответствовать пенсионному планированию и имущественному планированию, а также распределению активов.
В корпоративных финансах управление инвестициями включает в себя поддержание, учет и эффективное использование материальных и нематериальных активов компании.
Согласно ежегодному исследованию, проведенному исследовательской и консультационной фирмой Willis Towers Watson и финансовой газетой Pensions & Investments , индустрия управления инвестициями развивается. Если учесть совокупные активы 500 крупнейших инвестиционных менеджеров, то в 2018 году мировая отрасль управляла активами (AUM) на сумму около 93, 8 триллиона долларов США. По сравнению с 2017 годом эта цифра превышает 79 триллионов долларов США.
Ключевые вынос
- Управление инвестициями относится к управлению финансовыми активами и другими инвестициями профессионалами для клиентов. Клиентами инвестиционных менеджеров могут быть как индивидуальные, так и институциональные инвесторы. Управление инвестициями включает разработку стратегий и заключение сделок в рамках финансового портфеля. зарегистрироваться в SEC и принять фидуциарную ответственность перед клиентами.
Управление инвестиционной фирмой
Ведение бизнеса по управлению инвестициями предполагает много обязанностей. Фирма должна нанять профессиональных менеджеров для заключения сделок, маркетинга, расчета и подготовки отчетов для клиентов. Другие обязанности включают проведение внутренних аудитов и исследование отдельных активов или классов активов и промышленных секторов.
Помимо найма маркетологов и менеджеров по обучению, которые управляют потоком инвестиций, те, кто возглавляет фирмы по управлению инвестициями, должны убедиться, что они движутся в рамках законодательных и нормативных ограничений, изучить внутренние системы и механизмы контроля, учесть денежные потоки и должным образом отследить транзакции и оценки фондов.
В целом, управляющие инвестициями, у которых в управлении находятся активы на сумму не менее 25 миллионов долларов США (AUM) или которые консультируют инвестиционные компании, предлагающие взаимные фонды, должны быть зарегистрированными инвестиционными консультантами (RIA). Как зарегистрированный консультант, они должны зарегистрироваться в Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) и государственным администраторам ценных бумаг. Это также означает, что они принимают фидуциарный долг перед своими клиентами. Будучи доверенным лицом, эти консультанты обещают действовать в наилучших интересах своих клиентов или быть привлечены к уголовной ответственности. Фирмы или консультанты, управляющие активами стоимостью менее 25 миллионов долларов, обычно регистрируются только в своих штатах.
Инвестиционные менеджеры обычно получают компенсацию за вознаграждение за управление, обычно в процентах от стоимости портфеля, удерживаемого для клиента. Плата за управление составляет от 0, 35% до 2% годовых. Кроме того, сборы, как правило, производятся по скользящей шкале - чем больше активов у клиента, тем ниже комиссия, с которой он может договориться. Средняя плата за управление составляет около 1%.
Плюсы и минусы управления инвестициями
Хотя индустрия управления инвестициями может приносить доход, существуют также ключевые проблемы, связанные с управлением такой фирмой. Доходы фирм по управлению инвестициями напрямую связаны с поведением рынка. Эта прямая связь означает, что прибыль компании зависит от рыночных оценок. Значительное снижение цен на активы может привести к снижению выручки фирмы, особенно если снижение цен будет значительным по сравнению с текущими и устойчивыми операционными расходами компании. Кроме того, клиенты могут быть нетерпеливыми в трудные времена и на медвежьих рынках, и даже показатели фонда выше среднего могут быть не в состоянии поддерживать портфель клиента.
Pros
-
Профессиональный анализ
-
Полная занятость
-
Способность вовремя или опередить рынок
-
Возможность защитить портфель во время простоя
Cons
-
Значительные сборы
-
Прибыль колеблется в зависимости от рынка
-
Вызовы от пассивно управляемых транспортных средств, робо-советники
С середины 2000-х годов отрасль также столкнулась с проблемами из двух других источников.
- Увеличение количества роботов-консультантов - цифровых платформ, которые предоставляют автоматизированные, управляемые алгоритмом инвестиционные стратегии и распределение активов. Доступность торгуемых на бирже фондов, чьи портфели соответствуют портфелю эталонного индекса.
Последнее препятствие служит примером пассивного управления, поскольку управляющие человеческими фондами должны принимать лишь несколько инвестиционных решений. Прежний вызов вообще не использует людей - кроме программиста, пишущего алгоритм. В результате, оба могут взимать гораздо меньшую плату, чем менеджеры человеческих фондов. Тем не менее, согласно некоторым опросам, эти более дешевые альтернативы часто превосходят активно управляемые фонды - либо напрямую, либо с точки зрения общего дохода - в первую очередь из-за того, что у них нет высоких комиссий, которые тянут их вниз.
Давление от этой двойной конкуренции является причиной того, что фирмы по управлению инвестициями должны нанимать талантливых, умных профессионалов. Хотя некоторые клиенты смотрят на работу отдельных инвестиционных менеджеров, другие проверяют общую эффективность фирмы. Одним из ключевых признаков способности компании по управлению инвестициями является не только количество денег, которые их клиенты зарабатывают в хорошие времена, но и то, как мало они теряют в плохие времена.
Пример управления инвестициями в реальном мире
По данным упомянутого ранее отчета Willis Towers Watson, ведущие 20 фирм по управлению инвестициями контролируют рекордные 43% всех глобальных активов, находящихся под управлением, - примерно 40, 6 триллионов долларов. В США пять ведущих фирм включают в порядке убывания:
- Bank of America Global Wealth & Investment Management, в который по состоянию на 2008 год входит Merrill Lynch (1, 25 триллиона долларов США в AUM) Morgan Stanley Wealth Management (1, 1 триллиона долларов США AUM) JP Morgan Private Bank (677 миллиардов долларов США в AUM) UBS Wealth Management (579 миллиардов долларов США в АУМ) Уэллс Фарго (564 млрд. Долл. США в АУМ)
