В целом, инвестировать в публично торгуемую фирму намного проще, чем в частную. Публичные компании, особенно крупные, могут быть легко куплены и проданы на фондовом рынке и, следовательно, имеют превосходную ликвидность и рыночную стоимость котировок. И наоборот, могут пройти годы, прежде чем частная фирма сможет снова быть продана, и цены должны быть согласованы между продавцом и покупателем.
Кроме того, публичные компании должны подавать финансовые отчеты в Комиссию по ценным бумагам и биржам (SEC), что позволяет легко отслеживать их максимумы и минимумы на ежеквартальной и годовой основе. Частные компании не обязаны предоставлять какую-либо информацию населению, поэтому может быть чрезвычайно трудно определить их финансовую устойчивость, исторические продажи и тенденции получения прибыли.
Инвестирование в публичную компанию может показаться намного лучше, чем вложение в частную, но есть ряд преимуществ, связанных с отсутствием публичности. Основная критика многих публичных фирм заключается в том, что они чрезмерно сосредоточены на квартальных результатах и отвечают краткосрочным ожиданиям аналитиков Уолл-стрит. Это может привести к тому, что они упустят долгосрочные возможности для создания стоимости, такие как инвестиции в продукт, на разработку которого могут уйти годы, что приведет к снижению прибыли в ближайшей перспективе. Частные фирмы могут быть лучше управляемы в долгосрочной перспективе, поскольку они находятся вне досягаемости Уолл-стрит. Как правило, производительность увеличивается, когда государственная фирма становится частной. Они также могут создавать больше рабочих мест, когда работают более эффективно и прибыльно.
Быть владельцем частной фирмы означает более непосредственное распределение прибыли основной компании. Доходы могут расти в публичной фирме, но они сохраняются, если не выплачиваются в качестве дивидендов или не используются для выкупа акций. Доходы частной фирмы могут выплачиваться непосредственно владельцам. Частные владельцы также могут играть более важную роль в процессе принятия решений в фирме, особенно инвесторы с большими долями собственности.
Как инвестировать в частные компании
Типы частных компаний
С инвестиционной точки зрения частная компания определяется стадией своего развития. Например, когда предприниматель впервые начинает бизнес, он или она обычно получает финансирование от друга или члена семьи на очень выгодных условиях. Эта стадия называется инвестированием ангелов, а частная компания известна как ангельская фирма. Прошедшим начальным этапом является венчурное инвестирование, когда приходит группа более опытных инвесторов, предлагающих рост капитала, управленческие ноу-хау и другую операционную помощь. На данном этапе у фирмы, по-видимому, есть хотя бы некоторый долгосрочный потенциал.
Прошлым этапом может быть мезонинное инвестирование, которое состоит из капитала и долга, последний из которых конвертируется в капитал, если частная компания не может выполнить свои обязательства по выплате процентов. Частное инвестирование на более позднем этапе просто называется частным капиталом; это почти триллионный бизнес со многими крупными игроками.
Для инвесторов стадия развития, в которой находится частная компания, может помочь определить, насколько это рискованно как инвестиция. Например, более половины инвестиций ангелов терпят неудачу. Риск падает, тем более развитой и прибыльной становится частная компания. Хотя цель многих частных фирм состоит в том, чтобы в конечном итоге стать публичной и обеспечить ликвидность для учредителей компаний или других инвесторов, другие частные компании могут предпочесть остаться частными, учитывая преимущества, описанные выше. Семейные предприятия могут также предпочесть частную жизнь и передачу прав собственности между поколениями. Это важные вопросы, которые следует учитывать при принятии решения об инвестировании в частную компанию.
Как инвестировать в частные компании
Частное инвестирование на ранней стадии предлагает большинство инвестиционных возможностей, но при этом является наиболее рискованным. В результате, присоединение к организации-инвестору-ангелу или инвестиционной группе может быть хорошей идеей для упрощения процесса и потенциального распределения инвестиционных рисков среди широкой группы компаний. Существуют также венчурные фонды, которые привлекают внешних партнеров для инвестирования капитала, и есть брокеры малого или частного бизнеса, которые специализируются на покупке и продаже этих фирм.
Частный акционерный капитал также является опцией, и, по иронии судьбы, ряд крупнейших частных акционерных компаний торгуются на бирже, поэтому их может приобрести любой инвестор. Ряд взаимных фондов также может предложить, по крайней мере, некоторую подверженность частным компаниям.
Другие соображения
В целом, важно повторить, что частные компании не являются ликвидными и требуют очень длительных сроков инвестирования. Большинству инвесторов понадобится возможное событие ликвидности, чтобы обналичить деньги. Это включает, когда компания становится публичной, выкупает частных акционеров или выкупается конкурентом или другой частной инвестиционной фирмой. Как и в случае любой безопасности, частные компании должны оцениваться, чтобы определить, справедливо ли они оценены, переоценены или недооценены.
Также важно отметить, что инвестиции непосредственно в частные фирмы обычно зарезервированы для состоятельных людей. Мотивация заключается в том, что они могут справиться с дополнительной неликвидностью и риском, которые связаны с частными инвестициями. Определение SEC называет этих состоятельных людей аккредитованными инвесторами или квалифицированными институциональными покупателями (QIB), когда это учреждение.
Суть
Теперь инвестировать в частные компании сейчас проще, чем когда-либо, но инвестору все еще приходится делать домашнее задание. Хотя прямое инвестирование не является жизнеспособным вариантом для большинства инвесторов, все же есть способы получить доступ к частным фирмам с помощью более диверсифицированных инвестиционных инструментов. В целом, инвестору, безусловно, приходится работать усерднее и преодолевать больше препятствий при инвестировании в частную фирму по сравнению с публичной, но работа может стоить того, поскольку есть ряд преимуществ.
