Оборотный капитал представляет собой способность компании оплачивать свои текущие обязательства текущими активами. Оборотный капитал является важной мерой финансового состояния, поскольку кредиторы могут измерить способность компании погасить свои долги в течение года.
Оборотный капитал представляет собой разницу между текущими активами фирмы и текущими обязательствами. Задача может заключаться в определении надлежащей категории для широкого спектра активов и пассивов в корпоративном балансе и расшифровке общего состояния фирмы при выполнении ее краткосрочных обязательств.
Компоненты оборотного капитала
Текущие активы
Это то, что в настоящее время принадлежит компании - как материальной, так и нематериальной - что она может легко превратиться в деньги в течение одного года или одного бизнес-цикла, в зависимости от того, что меньше. Более очевидные категории включают чековые и сберегательные счета; высоколиквидные рыночные ценные бумаги, такие как акции, облигации, паевые инвестиционные фонды и ETF; счета денежного рынка; денежные средства и их эквиваленты, дебиторская задолженность, товарно-материальные запасы и прочие краткосрочные расходы будущих периодов. Другие примеры включают текущие активы прекращенной деятельности и проценты к уплате. Текущие активы не включают долгосрочные или неликвидные инвестиции, такие как определенные хедж-фонды, недвижимость или предметы коллекционирования.
Текущие обязательства
Аналогичным образом, текущие обязательства включают все долги и расходы, которые фирма рассчитывает выплатить в течение года или одного бизнес-цикла, в зависимости от того, что меньше. Обычно это включает в себя все обычные расходы на ведение бизнеса, такие как аренда, коммунальные услуги, материалы и расходные материалы; выплаты процентов или основной суммы долга; кредиторская задолженность; начисленные обязательства; и начисленные подоходные налоги. Другие текущие обязательства включают дивиденды к выплате, аренду капитала в течение года и долгосрочную задолженность, которая наступает сейчас.
Рабочий капитал
Как рассчитать оборотный капитал
Оборотный капитал рассчитывается с использованием коэффициента текущей ликвидности, который представляет собой текущие активы, разделенные на текущие обязательства. Коэффициент выше 1 означает, что оборотные активы превышают обязательства, и, как правило, чем выше коэффициент, тем лучше.
Коэффициент текущей ликвидности = текущие обязательстваТекущие активы
Пример оборотного капитала: Coca-Cola
На финансовый год, заканчивающийся 31 декабря 2017 года, оборотные активы The Coca-Cola Company (KO) оценивались в 36, 54 млрд долларов. Они включали денежные средства и их эквиваленты, краткосрочные инвестиции, рыночные ценные бумаги, дебиторскую задолженность, запасы, расходы будущих периодов и активы, предназначенные для продажи.
У Coca-Cola текущие обязательства за финансовый год, заканчивающийся в декабре 2017 года, составили 27, 19 млрд долларов. Текущие обязательства включают кредиторскую задолженность, начисленные расходы, займы и векселя к оплате, текущие сроки погашения долгосрочной задолженности, начисленные налоги на прибыль и обязательства, предназначенные для продажи.
Согласно вышеприведенной информации, коэффициент текущей ликвидности компании составляет 1, 34:
36, 54 млрд. Долларов США ÷ 27, 19 млрд. Долларов США = 1, 34
Изменяется ли оборотный капитал?
Хотя оборотные средства не истекают, показатель оборотных средств со временем меняется. Это связано с тем, что текущие обязательства и текущие активы компании основаны на скользящем 12-месячном периоде.
Точная величина оборотного капитала может меняться каждый день, в зависимости от характера долга компании. То, что когда-то было долгосрочным обязательством, таким как 10-летний кредит, становится текущим обязательством на девятый год, когда срок погашения составляет менее одного года. Точно так же то, что когда-то было долгосрочным активом, таким как недвижимость или оборудование, внезапно становится текущим активом, когда покупатель выстраивается в очередь.
Оборотный капитал как оборотные активы не может амортизироваться, как долгосрочные основные средства. Определенные оборотные средства, такие как товарно-материальные запасы и дебиторская задолженность, могут терять свою стоимость или даже иногда списываться, но то, как они учитываются, не соответствует правилам амортизации. Оборотный капитал как оборотные активы можно сразу же списать как единовременные затраты, чтобы соответствовать выручке, которую они помогают генерировать в течение периода.
Хотя он не может потерять свою стоимость из-за износа с течением времени, оборотный капитал может быть обесценен, когда некоторые активы должны быть выведены на рынок. Это происходит, когда цена актива ниже его первоначальной стоимости, а другие не подлежат восстановлению. Два общих примера включают инвентарь и дебиторскую задолженность.
Устаревание запасов может быть реальной проблемой в операциях. Когда это происходит, рынок для инвентаря оценивает его ниже, чем первоначальная покупная стоимость инвентаря, как записано в бухгалтерских книгах. Чтобы отразить текущие рыночные условия и использовать метод наименьших затрат и рыночный метод, компания сокращает запасы, что приводит к потере стоимости в оборотном капитале.
Некоторая дебиторская задолженность может в какой-то момент стать безнадежной к взысканию и должна быть полностью списана, что является еще одной потерей стоимости оборотного капитала. Поскольку такие потери в текущих активах уменьшают оборотный капитал ниже желаемого уровня, для восполнения дефицита оборотных средств могут потребоваться более долгосрочные средства или активы, что является дорогостоящим способом финансирования дополнительного оборотного капитала.
Что означает оборотный капитал
У здорового бизнеса будет достаточно возможностей для погашения своих текущих обязательств текущими активами. Более высокое соотношение выше 1 означает, что активы компании могут быть конвертированы в денежные средства с большей скоростью. Чем выше коэффициент, тем больше вероятность того, что компания сможет погасить свои краткосрочные обязательства и долги.
Более высокий коэффициент также означает, что компания может легко финансировать свою повседневную деятельность. Чем больше оборотных средств у компании, тем больше ей не нужно брать долгов для финансирования роста своего бизнеса.
Компания с соотношением менее 1 считается рискованной для инвесторов и кредиторов, поскольку она демонстрирует, что компания, возможно, не сможет покрыть свой долг в случае необходимости. Коэффициент текущей ликвидности менее 1 известен как отрицательный оборотный капитал.
На графике ниже мы видим, что оборотный капитал Coca-Cola, как показывает текущий коэффициент, постоянно улучшался в течение последних нескольких лет.
Более строгим является коэффициент быстрой ликвидности, который измеряет долю краткосрочной ликвидности по сравнению с текущими обязательствами. Разница между этим и текущим соотношением заключается в числителе, где сторона актива включает денежные средства, рыночные ценные бумаги и дебиторскую задолженность. Коэффициент быстрой ликвидности исключает товарно-материальные запасы, которые в краткосрочной перспективе могут оказаться более сложными для превращения в денежные средства.
Значение оборотного капитала следует периодически оценивать с течением времени, чтобы избежать девальвации, поскольку для непрерывной работы требуется достаточный оборотный капитал.
