Хеджирование используется для снижения риска неблагоприятных изменений цен в классе активов путем принятия взаимозачетной позиции в связанном активе. Бета-хеджирование включает в себя уменьшение общей бета-версии портфеля путем покупки акций с компенсирующими бета-версиями. И наоборот, дельта-хеджирование - это стратегия выбора опционов, которая снижает риск, связанный с неблагоприятными колебаниями цен в базовом активе.
Что такое бета-хеджирование?
Бета измеряет систематический риск безопасности или портфеля по сравнению с рынком. Одна бета-версия портфеля указывает, что портфель движется вместе с рынком. Бета-версия портфеля -1 указывает на то, что ценные бумаги движутся в противоположном направлении рынка.
Бета-хеджирование предполагает снижение систематического риска путем покупки акций с компенсирующими бета-версиями. Например, предположим, что инвестор вкладывает значительные средства в технологические акции, а его портфель бета составляет +4. Это указывает на то, что портфель инвестора движется вместе с рынком и теоретически является на 400 процентов более волатильным, чем рынок. Инвестор может покупать акции с отрицательными бета-версиями, чтобы снизить общий рыночный риск. Если они покупают одинаковое количество акций с бета -4, портфель становится бета-нейтральным.
Что такое дельта-хеджирование?
Дельта-хеджирование включает в себя расчет дельты всего производного портфеля и принятие компенсационных позиций в базовых активах, чтобы сделать портфель дельта-нейтральным или нулевым дельтой.
В отличие от бета-хеджирования, дельта-хеджирование смотрит только на дельту ценной бумаги или портфеля. Например, предположим, что у инвестора есть одна длинная опция колл в Apple. По состоянию на 30 августа 2018 года Apple имеет бета-версию 1, 14, что указывает на то, что Apple теоретически на 14 процентов более волатильна, чем S & P 500. Позиция инвестора имеет дельту +40, что означает, что на каждый шаг в $ 1 акции Apple, Вариант движется на 40 центов. Инвестор, который осуществляет дельта-хеджирование, занимает компенсирующую позицию с -40 дельтами. Тем не менее, бета-хеджер входит в позицию с бета-кодом -1, 14.
