В 1993 году Allfirst Bank нанял валютного трейдера, чтобы переложить операции банка на валютном рынке (FX) с простого хеджирования на то, что принесет прибыль и повысит чистую прибыль банка. С этой целью Allfirst пригласил Джона Руснака, который имел приличный послужной список в торговле иностранной валютой в Fidelity and Chemical Bank. В частности, «Руснак» казался искусным в подборе вариантов с форвардными контрактами, чтобы застраховаться от риска.
Джон Руснак был оптимистичен по иене. Он полагал, что иена получила весь ущерб, который она могла получить после разрыва японского пузыря. Кроме того, Руснак полагал, что иена будет постоянно расти по отношению к доллару. В этих условиях трейдер обычно покупает форвардные контракты, чтобы получить иену дешевле рыночной стоимости, одновременно хеджируя позицию комбинацией опционов пут и колл. На практике Руснак был настолько оптимистичен по отношению к иене, что не стал хеджировать свои форвардные контракты. Однако его удача сохранялась до тех пор, пока ряд политических изменений в Азии не привел к кризису на азиатском рынке и не вызвал длительного снижения стоимости иены и других азиатских валют.
Руснак скрывает свои потери на Форекс
Когда его нехеджированные позиции оказались под угрозой потерь, Руснак запаниковал. Он ввел ложные опционы в систему, из-за которой казалось, что его позиции хеджируются. В то время как опционы не позволили банку обнаружить потери, он начал удваивать свои ставки на рост иены. Руснак убедил своих начальников, что первичный брокерский счет позволит ему получать более высокую прибыль от растущих валютных операций. Первичные брокерские счета обычно предоставляются хедж-фондам и крупным трейдерам с большим капиталом, с которыми можно играть. Тем не менее, Руснак получил отчет, несмотря на то, что без ведома своего начальства он уже работал в минусе.
С его новым счетом, Руснак увеличил размер своих сделок и скрыл свои потери, используя опционы и контракт на Forex с более высоким уровнем, называемый историческим опрокидыванием курса. Это позволило ему воздержаться от осознания своих потерь, и в то же время делать больше ставок на иену. Это также означало, что общая стоимость форекс операций на Allfirst увеличивалась. Несмотря на то, что потери были едва заметны, растущий объем капитала, связанного на валютном рынке, был очевиден. Когда банк потребовал, чтобы «Руснак» освободил часть капитала, чтобы облегчить баланс тяжелого перекоса в сторону рынка форекс, карточный дом рухнул.
Позиции Руснака показали ошеломляющий убыток в 691 миллион долларов. Allfirst и его материнский банк Allied Irish надеялись, что Руснак был участником грандиозного заговора, чтобы спасти банк для получения прибыли, но Руснак не заработал ничего сверх своей обычной зарплаты и бонусов. Руснак сотрудничал с ФБР и показал, как он смог маневрировать вокруг свободных ограничений банка. Прозрачность Руснака в ФБР навредила Allfirst, потому что некого было винить, кроме его собственной разрешительной политики. Конечно, акционеры взяли на себя задачу банка по этому вопросу. Акции Allied Irish резко упали, но они оказались более надежными, чем Бэрингс после скандала с Ником Лисоном. Джон Руснак был приговорен к семи с половиной годам тюрьмы и оштрафован на 1 миллион долларов.
