Какой запас растет, а какой запас падает
Когда компания приобретает другую компанию, обычно цена акций целевой компании растет, в то время как цена акций приобретающей компании в краткосрочной перспективе снижается.
Акции целевой компании обычно растут, потому что приобретающая компания должна заплатить премию за приобретение. Причина премии заключается в том, что акционеры целевой компании, которым необходимо одобрить поглощение, вряд ли одобрят приобретение, если цена акций не превышает рыночную цену. Если заявка на поглощение соответствует более низкой цене акций, чем текущая цена целевой компании, у нынешних владельцев целевой компании мало стимулов продавать свои акции приобретающей компании.
Конечно, есть исключения, как в случае компании, которая теряет деньги, и ее цена на акции пострадала. Приобретение может быть единственным способом для акционеров вернуть часть своих инвестиций. В результате акционеры могут проголосовать за продажу целевой компании по более низкой цене, чем текущий рынок. Например, цель поглощения может быть продана с дисконтом, если компания имеет большую сумму долга и не может обслуживать ее или получать финансирование на рынках капитала для реструктуризации долга.
Что происходит с ценами на акции двух компаний, участвующих в приобретении?
Акции приобретающей компании обычно падают во время приобретения. Поскольку приобретающая компания должна платить премию за целевую компанию, она, возможно, исчерпала свои денежные средства или должна была использовать большую сумму долга для финансирования приобретения. В результате акции могут пострадать.
Существуют и другие факторы и сценарии, которые могут привести к падению цены акций покупателя во время приобретения:
- Инвесторы считают, что цена поглощения слишком высока или слишком высока надбавка для целевой компании. Бурный процесс интеграции, такой как проблемы регулирования или проблемы, связанные с интеграцией различных культур на рабочем месте. Потеря производительности из-за борьбы за власть в управлении. Дополнительный долг или непредвиденные расходы, понесенные в результате покупка
Важно учитывать как краткосрочное, так и долгосрочное влияние на стоимость акций приобретающей компании. Если приобретение пройдет гладко, это будет выгодно для компании-покупателя в долгосрочной перспективе и, вероятно, приведет к повышению цены акций.
Руководящая команда приобретающей компании должна правильно оценить целевую компанию во время приобретения. Если команда менеджеров испытывает трудности или трудности с переходом и интеграцией, сделка может в долгосрочной перспективе еще больше снизить акции приобретающей компании.
Takeaways
Цены на акции потенциальных целевых компаний имеют тенденцию расти задолго до объявления о слиянии или приобретении. Некоторые инвесторы покупают акции, основываясь на ожидании поглощения. Торговые слухи о слияниях и поглощениях вызывают волатильность цен и могут быть прибыльными. Однако волатильность - это обоюдоострый меч, а это означает, что если слухи о поглощении не осуществятся в сделке, цена акций потенциальной целевой компании, вероятно, значительно снизится.
Экономический фон и рыночные настроения играют важную роль в том, растет ли в конечном итоге акции приобретающей компании после поглощения и успешной интеграции целевой компании. Поглощение может рассматриваться исполнительным руководством приобретающей компании как оптимистичный взгляд на рынок и отрасль. Другими словами, компания вряд ли инвестирует миллиарды долларов в поглощение, если они не верят в перспективы долгосрочного роста прибыли. Вот почему увеличение слияний и поглощений часто рассматривается инвесторами как позитивное настроение на рынке.
