Что такое предвзятость?
Предвзятость - это психологический феномен, при котором люди склонны переоценивать свою способность предсказать результат, который они не смогли бы предсказать до того, как произошло событие. Предвзятость может привести человека к мысли, что событие было более предсказуемым, чем оно есть на самом деле, и может привести к чрезмерному упрощению причин и следствий. Предвзятый уклон изучается в поведенческой экономике.
Поведенческие финансы
Понимание предвзятого уклона
Предвзятость является довольно распространенным явлением при инвестировании, так как давление времени на покупку ценных бумаг с целью максимизации прибыли часто может привести к тому, что инвесторы будут сожалеть о том, что не заметили ранее тенденции. Например, инвестор может рассматривать внезапную и непредвиденную смерть важного генерального директора как нечто, чего следовало ожидать, поскольку у генерального директора были серьезные проблемы со здоровьем.
Ключевые вынос
- Предвзятость относится к тенденции человека полагать, что он или она были бы в состоянии точно предсказать предыдущий результат, даже если этот человек не мог сделать это в режиме реального времени. Это явление происходит в психологии, но играет решающую роль в поведенческая экономика, а также. При инвестировании предвзятость может проявиться как чувство разочарования или сожаления по поводу того, что не предсказал тенденцию в области безопасности или рынка в целом.
Финансовые пузыри часто являются предметом существенного ретроспективного уклона. После пузыря Dot Com в конце 1990-х годов и Великой рецессии 2008 года многие ученые мужи и аналитики пытались продемонстрировать, что то, что казалось банальными событиями того времени, на самом деле являлось предвестником будущих финансовых проблем. Если бы финансовый пузырь был таким очевидным для населения, его, вероятно, можно было бы избежать вообще.
Инвесторы должны быть осторожны при оценке того, как прошлые события влияют на текущий рынок, особенно при оценке их собственной способности предсказать, как текущие события повлияют на будущие показатели ценных бумаг. Полагая, что кто-то может предсказать будущие результаты, это может привести к чрезмерной уверенности, а чрезмерная уверенность может привести к выбору акций не по их финансовым показателям, а по личным причинам.
Предвзятость и внутренняя оценка
Как уже упоминалось выше, предвзятость может увести инвесторов от более объективного анализа компании. Придерживаясь внутренних методов оценки, аналитик может убедиться, что он или она основывает инвестиционное решение на факторах, основанных на данных, а не на личных. Внутренняя стоимость относится к восприятию истинной стоимости акций, основанной на всех аспектах бизнеса и может совпадать или не совпадать с текущей рыночной стоимостью.
Внутренняя оценка обычно учитывает качественные факторы, такие как бизнес-модель компании, корпоративное управление и целевой рынок, а также количественные (например, коэффициенты и анализ финансовой отчетности), чтобы определить, является ли текущая рыночная цена точной или переоценена или недооценен. Аналитики обычно используют модель дисконтированных денежных потоков (DCF) для определения внутренней стоимости компании. DCF будет учитывать свободный денежный поток компании и средневзвешенную стоимость капитала (WACC).
